亨得利發布盈利預警 預計中期凈溢利倒退

　　鑒于鐘表整體銷售的復蘇跡象尚未顯現，作為全球最大國際名表零售集團——亨得利集團于日前發布了盈利預警，上半年未經審核凈溢利將較2012年同期下跌。

　　中短期內業績或持續低迷

　　對于亨得利集團換購明豐集團股份，中投顧問高級研究員薛勝文告訴《每日經濟新聞》記者，其意在共同拓展國內奢侈品珠寶零售業務。一方面明豐集團可以為亨得利提供奢侈品珠寶產品;另一方面則通過旗下門店代銷明豐集團旗下珠寶產品，這屬于強強聯合的策略。

　　在薛勝文看來，2009年至2012年，亨得利集團營收呈現較快的增長態勢，從59億元提升到121億元，但2012年受行業景氣下滑的影響，增速僅為6.5%。相比來看，2012年東方表行營收約為40億港元，而英皇鐘表珠寶2012年營收65億港元。從營收上看，亨得利集團是東方表行的近6倍，是英皇鐘表珠寶的2倍多。

　　不過，薛勝文則稱，受反腐政策的影響，國內高端鐘表市場增速大幅下滑，而亨得利集團主要做中高端鐘表批發業務，這種影響更加明顯。同時，國內中高端鐘表市場并未出現利好的消息，亨得利集團在中短期內業績將持續保持低迷。

　　關稅協定或影響亨得利

　　此外，亨得利集團還于今年4月增持豐溢(于香港從事鐘表珠寶銷售的公司)的股份至70%，拓展了香港的中端手表市場。而豐溢去年全年的銷售額及利潤分別為18億港元及9800萬港元，今年將有約8個月的財務業績貢獻。

　　亨得利集團的業務主要在以內地為主的大中華地區。由于內地中產人群不斷擴大，消費力持續上升，因此，稅率的降低及把消費者留在內地對該公司的業務來說無疑可帶來正面作用。

　　而對于業界所稱“瑞士手表關稅于10年內降60%”的貿易協定，在中長期內將利于瑞士手表市場份額的進一步提升的說法，薛勝文則認為，亨得利集團很大程度受益于香港地區零關稅的優勢，瑞士手表在內地關稅水平大幅下降，必然會削弱亨得利集團的市場競爭優勢。