成本支撐松動(dòng) PTA強(qiáng)勢不再

　　短短一個(gè)多月的時(shí)間,PTA期貨價(jià)格近乎1700元/噸的滑落令市場大跌眼鏡。與此同時(shí),PTA現(xiàn)貨也由7580元/噸下跌至5900元/噸。與其相關(guān)的乙二醇、半光聚酯切片、短纖、POY、DTY、FDY分別在此階段下跌了1620、1800、1500、1950、1175、1200元/噸。

　　這一快速的變化主要源于上游原材料價(jià)格的松動(dòng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士錢濤介紹,由于國際經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變化,原油價(jià)格由高點(diǎn)大幅回落,目前累計(jì)跌幅達(dá)20%以上,步入熊市。隨著原油價(jià)格的下跌,石腦油價(jià)格也出現(xiàn)了明顯的回落。截至10月10日,石腦油CFR日本價(jià)格暴跌至735.25美元/桶,較7月高點(diǎn)跌幅達(dá)到25%。

　　另一方面,直接原料PX在整個(gè)三季度有近500萬噸新產(chǎn)能投產(chǎn),隨著PX新增產(chǎn)能的落地,PX進(jìn)入了增庫存周期。供應(yīng)端的寬松導(dǎo)致PX價(jià)格跟隨國際油價(jià)同步走跌。

　　理論上來講,成本下跌對PTA市場是個(gè)好事,然而,PTA現(xiàn)貨價(jià)格也跟著原料PX的成本重心逐步下移,這也從側(cè)面顯示出之前PTA的強(qiáng)勢格局已經(jīng)被扭轉(zhuǎn)。

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　　據(jù)了解,截至記者發(fā)稿,中逸盛石化和翔鷺石化的PTA開工率也提升到了七成以上,PTA限產(chǎn)挺價(jià)聯(lián)盟三方均已違背當(dāng)初協(xié)議。

　　在錢濤看來,最初的設(shè)想應(yīng)該是在PTA工廠有一定盈利,并且持續(xù)一段時(shí)間后,價(jià)格聯(lián)盟才有解體的可能性。可是目前來看,盡管PTA工廠生產(chǎn)利潤可觀,比起年初的虧損已經(jīng)有很大好轉(zhuǎn),但聯(lián)盟這么快就不復(fù)存在是始料未及的。“這只能說聯(lián)盟的意志不堅(jiān)決,處于‘與虎謀皮’、‘各懷鬼胎’的階段。”

　　目前來看,在價(jià)格聯(lián)盟破滅之后,唯利是圖的企業(yè)在有利潤的情況下,無所謂PTA價(jià)格的漲跌,因此目前基本不會(huì)再有“托市”的動(dòng)作。

　　“聯(lián)盟其實(shí)有兩種性質(zhì),利益共同體和‘江湖義氣’。”PTA行業(yè)資深人士安建華告訴期貨日報(bào)記者,剛結(jié)盟時(shí),是基于各方共同作用,信賴基礎(chǔ)還在,所以有效果。經(jīng)過9月的事件后,個(gè)別PTA主流工廠不守盟約,信任基礎(chǔ)破滅。沒有了信任基礎(chǔ),后期再要聯(lián)盟就難上加難了。

　　“只靠利益關(guān)系來維系的聯(lián)盟極為脆弱,一有利益分歧就會(huì)瓦解,所以聯(lián)盟已經(jīng)不再有意義。”安建華認(rèn)為,目前PTA的市場格局已經(jīng)由聯(lián)盟向價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)變,PTA產(chǎn)業(yè)開始迎來殘酷的優(yōu)勝劣汰時(shí)代。

　　在王廣前看來,受產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟瓦解影響,短期內(nèi)PTA市場可能會(huì)進(jìn)入市場份額的爭奪戰(zhàn)中,市場供應(yīng)壓力會(huì)逐漸加大,PTA生產(chǎn)現(xiàn)金流虧損幅度也將急劇擴(kuò)大,而一旦PTA工廠生產(chǎn)陷入難以承受的地步,其內(nèi)部會(huì)自發(fā)地采取停產(chǎn)檢修行為。屆時(shí),不排除PTA工廠還會(huì)坐到談判桌上來繼續(xù)締結(jié)之前類似盟約的可能。