【棉市觀察】利用現貨掛牌銷售和采購棉花

　　10月15日，現貨掛牌MA1411的價格為14300元/噸左右，根據中國棉花信息網公布的軋花企業近期收購成本，已達6.0元/公斤以上，皮棉(3128)到庫價格為14500元/噸(公定重)。由于現貨掛牌可以實現在新疆交割，因此，MA1411成交價格在14700元/噸(含資金成本及入庫、交易等費用)以上，新疆加工企業可以直接通過現貨掛牌銷售;14500元/噸以下，紡織企業可買入MA1411，節省1個月資金費用。

　　目前，現貨市場相對穩定，短期內，紡織企業有集中采購需要，加工企業加工進度與采購進度大體可以保持平衡，為加工企業、紡織企業通過現貨掛牌銷售和采購提供了平穩的市場環境。

　　一、賣方在現貨掛牌賣出后，按流程預約入庫、檢驗，符合交割條件，即可進行交割。需要提示的是，現貨掛牌只接受手摘棉，在新疆交割，僅限于10家交割倉庫。

　　二、買方在現貨掛牌買入后，可關注交易市場現貨掛牌提前交割信息，參與提前交割。在新疆庫交割，買方需承擔60元/噸包干費，交易市場負責在30天之內裝火車啟運。如果買方11月份急于運輸，也可自行選擇公路出疆。此外，交易市場可以為買方提供融資服務，資金成本為年利率5.6%。

　　那么，如何看待MA1501以后月份的現貨價格呢?

　　按“現貨成本+運輸、入庫、倉儲及資金費用=遠月價格”的理論，粗略估算，賣方可以在MA1501銷售的最低價格應該是“14500+50+150+300=15000元/噸”，但10月15日，MA1501價格在13700元/噸，貼水1300元/噸。

　　之所以出現這種情況，說明棉花市場買賣雙方對遠月價格看跌，理由在于，多年臨時收儲政策過后，2014/15棉花年度市場整體供大于求，反應在價格上，就是距離現在越遠，價格越低。

　　以上，只作為提示，加工企業、紡織企業可密切關注現貨掛牌價格，發現入市機會。

　　2015年1月份，棉花價格到底如何，與當前加工、采購無太大關系，但無論加工企業、還是紡織企業，都有自己的成本核算，以上的例子也只是大致估算，按14500元/噸價格計算，是當前市場均衡點，在此價位，加工企業、紡織企業也都是有利可圖的。