下游聚酯滌絲需求仍然較弱

　　下游聚酯滌絲需求仍然較弱，工廠(chǎng)庫(kù)存較高，開(kāi)工負(fù)荷或繼續(xù)下降，需求端較弱。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍壓制市場(chǎng)，原油低位整理，但伊朗制裁將一直持續(xù)到12月， 短期利空得以釋放，PTA成本端的壓力有所緩解。

　　1、上游原料：原油Brent 8月至57.36(-1.42)美元/桶;石腦油至493(+6)美元/噸CFR日本;亞洲PXCFR至866 (-1)CFR，720元/噸加工費(fèi)折合PTA成本4860(-5)元/噸，TA工廠(chǎng)現(xiàn)金流虧損在409元/噸，虧損偏高。PXFOB-石腦油價(jià)差在343美元 /噸。中金寧波160萬(wàn)噸新建PX裝置或在8月開(kāi)啟，令市場(chǎng)承壓，PX偏高的利潤(rùn)將難以維系。

　　2、 PTA：現(xiàn)貨內(nèi)盤(pán)至4450(+5)，現(xiàn)貨較9月合約貼水88元/噸，1-9合約價(jià)差在168元/噸;MEG內(nèi)盤(pán)至66700(+20)元/噸。14日逸盛內(nèi)盤(pán)報(bào)價(jià)在4700(0)元/噸自提，現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)定為主，聚酯工廠(chǎng)低價(jià)買(mǎi)貨較為積極，成交多在4440-4460元/噸不等，買(mǎi)方多為聚酯工廠(chǎng)。

　　3、聚酯滌絲：滌絲市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)價(jià)整體穩(wěn)定，局部出現(xiàn)小幅變化，市場(chǎng)氣氛較為清淡，廠(chǎng)家對(duì)后市較為悲觀(guān)，繼續(xù)走貨跑量去庫(kù)存，而下游仍處于淡季，資金緊張，采購(gòu)積極性普遍不高。今日江浙滌絲平均產(chǎn)銷(xiāo)在70-80%左右，部分較好在100%以上。

　　4、產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工率：國(guó)內(nèi)PTA裝置開(kāi)工率64.6(+1.9)%，下游聚酯開(kāi)工率73.1(+0.5)%，織造負(fù)荷在66(0)%。

　　5、中國(guó)輕紡城總成交量至771(+74)萬(wàn)米，其中長(zhǎng)纖布成交565(+57)萬(wàn)米，短纖布成206(+17)萬(wàn)米，坯布成交量將繼續(xù)走弱。

　　6、PTA 庫(kù)存：PTA工廠(chǎng)3-5(-0)天，聚酯工廠(chǎng)4-6(+0)天，鄭商所倉(cāng)單+有效預(yù)報(bào)為140578(-1121)張。

　　而PTA工廠(chǎng)虧損較大，下旬聚酯需求在7月下旬將好轉(zhuǎn)，繼續(xù)下行空間不大。短期或延續(xù)弱勢(shì)整理，建議空單離場(chǎng)，激進(jìn)多單可在4400-4600區(qū)間輕倉(cāng)介入。關(guān)注原油走勢(shì)及PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷。