下游聚酯滌絲需求仍然較弱

　　下游聚酯滌絲需求仍然較弱，工廠庫存較高，開工負荷或繼續(xù)下降，需求端較弱。另一方面，美聯(lián)儲加息預期仍壓制市場，原油低位整理，但伊朗制裁將一直持續(xù)到12月， 短期利空得以釋放，PTA成本端的壓力有所緩解。

　　1、上游原料：原油Brent 8月至57.36(-1.42)美元/桶;石腦油至493(+6)美元/噸CFR日本;亞洲PXCFR至866 (-1)CFR，720元/噸加工費折合PTA成本4860(-5)元/噸，TA工廠現(xiàn)金流虧損在409元/噸，虧損偏高。PXFOB-石腦油價差在343美元 /噸。中金寧波160萬噸新建PX裝置或在8月開啟，令市場承壓，PX偏高的利潤將難以維系。

　　2、 PTA：現(xiàn)貨內(nèi)盤至4450(+5)，現(xiàn)貨較9月合約貼水88元/噸，1-9合約價差在168元/噸;MEG內(nèi)盤至66700(+20)元/噸。14日逸盛內(nèi)盤報價在4700(0)元/噸自提，現(xiàn)貨市場以穩(wěn)定為主，聚酯工廠低價買貨較為積極，成交多在4440-4460元/噸不等，買方多為聚酯工廠。

　　3、聚酯滌絲：滌絲市場今日報價整體穩(wěn)定，局部出現(xiàn)小幅變化，市場氣氛較為清淡，廠家對后市較為悲觀，繼續(xù)走貨跑量去庫存，而下游仍處于淡季，資金緊張，采購積極性普遍不高。今日江浙滌絲平均產(chǎn)銷在70-80%左右，部分較好在100%以上。

　　4、產(chǎn)業(yè)鏈開工率：國內(nèi)PTA裝置開工率64.6(+1.9)%，下游聚酯開工率73.1(+0.5)%，織造負荷在66(0)%。

　　5、中國輕紡城總成交量至771(+74)萬米，其中長纖布成交565(+57)萬米，短纖布成206(+17)萬米，坯布成交量將繼續(xù)走弱。

　　6、PTA 庫存：PTA工廠3-5(-0)天，聚酯工廠4-6(+0)天，鄭商所倉單+有效預報為140578(-1121)張。

　　而PTA工廠虧損較大，下旬聚酯需求在7月下旬將好轉(zhuǎn)，繼續(xù)下行空間不大。短期或延續(xù)弱勢整理，建議空單離場，激進多單可在4400-4600區(qū)間輕倉介入。關(guān)注原油走勢及PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷。