深度解讀1號店與沃爾瑪的結局

　　有人在說，沃爾瑪甩了個大包袱，還能白拿京東5%的股份，真是天上掉餡餅。京東想拿5%的股權就置換沃爾瑪的供應鏈等各方面的資源，也是癡心妄想了吧。

　　首先，對沃爾瑪來說，5%，也就15億美元，沃爾瑪不是沒見過錢，僅2015年第四季度就盈利45.7億美元(相當于302億人民幣)，直接秒殺BAT。財務投資和戰略投資不同，后者在乎的就不是財務上的直接回報。沃爾瑪當然有更多的錢可以直接投資，除了控股之外，多持5-10%的股份并不能太多改變戰略合作本質。

　　另外，也得問京東是否需要更多的錢，2016年第一財季結束后，京東賬上還有差不多350億，經營現金流也是正的，在股價最低時，拿更多錢稀釋自己的股份，老劉不會干，高瓴資本、老虎基金也不干。

　　換句話說，阿里不要欺人太甚，今年雙十一再比服裝品牌搞二選一，京東也不是沒有反制手段。以其人之道還之彼身。東哥的看法是，渠道壟斷一家獨大總不是什么好事情，于消費者不利，于品牌商也不利。

　　然而，東哥再強調一遍，這次沃爾瑪戰略入股京東，重點絕不是1號店。100億的戰略合作，1號店最多占20-30%價值就差不多了。別把所有聚焦點放在1號店上。

　　別低估了沃爾瑪和京東的智商，就如2014年，京東肯定不會單純去收購騰訊電商一樣，主動收購1號店這樣的事，還花100億，京東是絕對干不出來的。

　　此前，京東做過大量投資并購，目前為止，還無成功整合案例。2010年3月，收購韓國SK集團旗下電子商務網站千尋網(qianxun)，2011年5月重啟千尋網，上線運營，然后就沒有然后了。

　　2012年1月 “迷你挑”被京東正式收購，運營一年后，因交易糾紛就沒有然后了。

　　再然后是2014年1月完成對今夜特價酒店的收購，創始人鄧天卓和任鑫加入京東，酒店業務也不了了之了。鄧天卓還在京東到家管戰略，任鑫Mars離開京東自己創辦了get融資數千萬。

　　再再然后是2014年騰訊戰略入股京東，京東合并了騰訊電商的QQ網購、拍拍網和易迅網。前面兩個網站就算是關閉了，易迅網算是基本冷藏了。

　　那么，1號店會怎樣?冷不冷藏是一回事，估計京東自己也未必有信心運營兩個獨立品牌。并購時，東哥還微信咨詢了好友京東無線事業部的老大徐雷，接下來如何接管1號店的用戶和品牌?當然，公司機密，徐雷啥都沒有說。

　　有內部消息，徐雷這兩周就重返掌管京東市場部替代熊青云，回到2007年開始他一手搭建的部門。收購1號店不是京東的核心訴求，但絕不等于說白白浪費1號店千萬活躍用戶和在華東地區的口碑影響力。

　　品類上，1號店只是京東的一個子集，完全重疊，但根據1號店的數據，大部分用戶和京東并不重疊。1號店的活躍用戶規模，用戶質量(粘度)要比易迅網高一個數量級，所以，不榨盡1號店最后一滴血，京東是絕不會冷藏它的。現在讓徐雷重返掌管市場部，也是要再度特別重用的節奏，或許，和這次沃爾瑪戰略入股，整合1號店不無關系!