盟友PTA受資金及倉單壓制 行情同樣難有亮點

　　近期，滌綸長絲、棉紗、粘膠短纖、滌綸短纖等紡織原料不斷升溫，“漲聲一片”。在這原本處于淡季的市場行情下，紡織原料風生水起，強勢拉漲。不過同為上游原料的乙二醇卻依舊活躍不起來，行情不上不下，難有實質性突破。

　　其實，近期乙二醇基本面情況還是較為樂觀的，乙烯價格堅挺，下游聚酯產品漲不停，同時乙二醇自身供應壓力不大，為何萬事俱備，這個價就是漲不起來呢?

　　原料方面：近一個月來，亞洲乙烯在供應面偏緊的情況下，價格較為堅挺，月均價在1130美元/噸，較上月均價1062美元/噸，上漲近68美元/噸。因此來看，乙二醇的成本面堅挺。但是原油面的弱勢，使得乙烯缺乏大幅上漲的動力，乙烯對乙二醇很難形成助推力。

　　供應面：目前國內乙二醇市場開工在7成附近，較月初下降近7個百分點。另外，華東港區乙二醇庫存量也維持在64萬噸的均值，港區庫存壓力也不大。然而輕裝上陣的乙二醇仍然上行無力。

　　需求面：近期聚酯工廠開工仍然維持高位，尤其是滌綸長絲工廠受到聯盟保價會議的持續影響，產銷回升，庫存也降至低位，行情牛氣十足。不過聚酯的強勁勢頭未能自下而上傳導至上游原料，乙二醇冷眼以對。

　　上周，PTA東北660萬噸裝置意外停車，PTA、MEG價格隨即迅速攀漲。在市場預測聚酯原料或將跟隨滌絲長絲上演“聚酯大盤行情大逆轉”的時候，PTA又在反彈路上跌了個跟頭，停滯不前了。

　　截至7月25日收盤，鄭商所PTA期貨的倉單量達到1058040手，潛在的交貨量達到近百萬噸，這相當于國內半個月的產量。不管下游漲得如何，PTA巨大的倉單壓力，成了影響PTA行情的最大因素。

　　在過去的一周內，國內大宗商品市場行情受挫，前期漲勢較好的黑色系產品也出現不同程度的下行。黑色系空頭當前，化工產品受其拖累。本周整個大宗品市場延續上周的弱勢，對乙二醇市場操作有所抑制，消息面缺乏主力的指引，另外市場交割在即，乙二醇觀望為主。