PTA大廠檢修裝置陸續(xù)重啟 聚酯工廠產(chǎn)銷情況表現(xiàn)良好

　　進入9月下旬，雖然聚酯工廠仍保持較高的開工水平，但是隨著虹港石化、恒力石化、逸盛海南等檢修裝置陸續(xù)重啟，PTA綜合開工負(fù)荷回升，供需格局較前期表現(xiàn)寬松，一定程度上壓制了PTA期價走勢。

　　后市來看，天津石化和亞東石化裝置重啟，但是恒力石化和逸盛大化總計445萬噸裝置分別于10月7日和8日進入檢修周期，將抵消重啟裝置帶來的增量，并且進一步降低國內(nèi)PTA綜合運行負(fù)荷。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，國內(nèi)PTA工廠綜合開工負(fù)荷約為65%，較國慶節(jié)前降低近4個百分點。由此對PTA帶來的提振效果也反映在現(xiàn)貨價格上，華東內(nèi)貿(mào)PTA現(xiàn)貨報盤10月9日攀升至4650元/噸附近。

　　一方面，4月以來，聚酯工廠始終維持高負(fù)荷運行，即使在7—8月傳統(tǒng)淡季也未出現(xiàn)降負(fù)，使得需求提前釋放;另一方面，近期聚酯產(chǎn)品生產(chǎn)利潤被壓縮，主要產(chǎn)品的利潤較8月初的峰值水平下降超過200元/噸，這也將在一定程度上松動聚酯工廠的高負(fù)運行意愿。

　　從加工情況來看，受到裝置檢修的提振，PTA加工利潤水平回升，按720元/噸的理論加工成本核算，PTA虧損300元/噸左右，已恢復(fù)至年內(nèi)平均水平附近。整體來看，近期由于大廠裝置檢修，PTA綜合開工負(fù)荷將維持65%以下水平，這對期價形成一定支撐。

　　9月中下旬，聚酯工廠開工率快速提升，并且在10月初維持高負(fù)荷運行狀態(tài)，或得益于G20峰會的放假安排。據(jù)統(tǒng)計，截至10月8日，聚酯工廠綜合開工負(fù)荷為82.7%;江浙織機開工負(fù)荷為81.5%。后期國際油價進一步?jīng)_高和下游聚酯高開工運行存疑，但是受助于油價偏強格局以及PTA大廠裝置檢修，預(yù)計PTA短線料延續(xù)反彈，主力1701合約上方壓力位在4950元/噸。

　　從產(chǎn)銷情況來看，由于成本端原油價格快速上漲、下游補貨行情啟動，聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷全面回升。據(jù)了解，10月8日，江浙地區(qū)切片產(chǎn)銷集中在70%—120%，滌綸絲產(chǎn)銷在100%附近。據(jù)統(tǒng)計，10月1—7日，聚酯工廠庫存預(yù)計增加2天或以內(nèi)，處于相對合理的水平。因此，短期來看，聚酯工廠對原料PTA的需求仍能維持，但是持續(xù)性存疑。

　　油價近期的強勢表現(xiàn)將帶動國內(nèi)石化品行情走高，但是國際油價重新面臨50美元/桶的重要壓力位，并且美國原油產(chǎn)量降幅收窄預(yù)期仍未發(fā)生改變，其在線鉆井?dāng)?shù)量在15周時間內(nèi)有14周表現(xiàn)增加，而俄羅斯產(chǎn)量處于紀(jì)錄高位，原油市場保持供過于求格局將限制油價進一步?jīng)_高。