后品牌上市時(shí)代：“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)效應(yīng)”微顯

　　“紡織服裝板塊在2000多家上市企業(yè)中一直都是比較低調(diào)的板塊。”談到近年來(lái)服裝類(lèi)上市公司的表現(xiàn)時(shí)，東興證券紡織服裝行業(yè)分析師程遠(yuǎn)表示，由于受到產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、外匯出口形勢(shì)以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)扶持導(dǎo)向政策的影響，紡織服裝板塊在股市上受到的關(guān)注度相對(duì)較低。

　　過(guò)去，人們對(duì)于服裝行業(yè)的印象是依賴(lài)外貿(mào)出口的制造加工行業(yè)，在程遠(yuǎn)看來(lái)，這種印象降低了機(jī)構(gòu)對(duì)服裝的投資熱情，服裝業(yè)成了“低投入、低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)、低損失”行業(yè)的代名詞。但是做品牌服裝的企業(yè)就不同了，品牌的價(jià)值潛能是無(wú)限的，尤其當(dāng)品牌遇到資本以后。

　　在2008年以前，定位于品牌服裝的上市公司并不多，美邦服飾算是一家比較特殊的公司。程遠(yuǎn)表示，美邦走的是“虛擬經(jīng)營(yíng)”的模式，專(zhuān)注于品牌連鎖經(jīng)營(yíng)的發(fā)展道路。和早期上市的服裝企業(yè)有所不同，美邦把募集來(lái)的錢(qián)花在了渠道建設(shè)和推廣新品牌上，并獲得了較大成功。程遠(yuǎn)表示，這種成功的意義在于為其他后續(xù)上市的企業(yè)提供了走向成功的范本，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)沿著做品牌的思路向前走。“通過(guò)對(duì)管理運(yùn)營(yíng)、設(shè)計(jì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，品牌服裝企業(yè)有望脫離制造加工的烙印。在服裝板塊的構(gòu)成中，如果品牌服裝企業(yè)的權(quán)重越來(lái)越大，整個(gè)行業(yè)中走品牌路線的企業(yè)越來(lái)越多，那么服裝行業(yè)也將成為最具有長(zhǎng)期性投資價(jià)值的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)之一。”

　　當(dāng)然，迎接朝陽(yáng)的前提是，服裝企業(yè)愿意走品牌化發(fā)展的道路。在美邦成功上市之前，部分企業(yè)瞄準(zhǔn)的是雅戈?duì)栕哌^(guò)的沿著產(chǎn)業(yè)鏈條擴(kuò)張的路子：以并購(gòu)?fù)顿Y打通了從種植、紡織、印染、服裝研發(fā)生產(chǎn)到銷(xiāo)售的各個(gè)環(huán)節(jié)，把產(chǎn)品質(zhì)量的各個(gè)環(huán)節(jié)全部掌握在自己手里。據(jù)了解，目前雅戈?duì)柮磕晷枰拿藁?0%都來(lái)自公司下屬的棉花種植基地。

　　雅戈?duì)柕倪@條路被中國(guó)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究專(zhuān)家李凱洛稱(chēng)為產(chǎn)業(yè)鏈“縱向一體化”道路。盡管它看起來(lái)美好，但并不一定適合其他服裝企業(yè)拷貝，另外，雅戈?duì)栐诜侵鳡I(yíng)業(yè)務(wù)上的盈利能力也是其他服裝企業(yè)難以達(dá)到的，從這些渠道來(lái)的資金為雅戈?duì)柕亩嘣l(fā)展提供了支持。

　　在李凱洛看來(lái)，品牌服裝本來(lái)就具有朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)，資本之所以離這個(gè)行業(yè)比較遠(yuǎn)，是因?yàn)槿藗冞€沒(méi)有轉(zhuǎn)變從加工制造時(shí)代遺留下來(lái)的慣性思維。“資本永遠(yuǎn)關(guān)注回報(bào)率高、成長(zhǎng)性好的的項(xiàng)目，投資買(mǎi)的是企業(yè)的未來(lái)，如果企業(yè)還在為上市而排隊(duì)，不妨先嘗試‘準(zhǔn)資本化運(yùn)營(yíng)’的路”。