合成革成長動能強勁 需求旺盛

　　目前合成革下游應用領域主要為鞋類、箱包和家具，三者合計約占消費量的75%。其中，鞋類市場是人造革合成革最大的需求市場，應用合成革的鞋類主要為皮鞋和運動休閑鞋。據中國皮革協會的統計，2003年-2009年中國皮鞋(包括人造革合成革制鞋和真皮制鞋)產品總產量由18.2億雙增長到了35.9億雙。我國作為世界上人口最多的國家，皮鞋行業發展空間巨大。據亞洲鞋業協會提供的數據顯示，目前中國年人均鞋品消費不足2雙，而歐美發達國家已經達到7-8雙。另據相關數據可知，2010年中國每年人均鞋品消費量將有望突破2.5雙，中國鞋類消費總量將超過30億雙，在2008年23億雙的基礎上增長30%以上。

　　與此同時，我國鞋業的發展出現了新的趨勢，一方面是品牌，這些品牌對原料要求高，從而意味著下游新的需求也將成為上游合成革企業新的成長契機。據行業協會預測，未來幾年我國合成革年復合增速將保持在12~15%之間。

　　由于我國將“聚氯乙烯普通人造革生產線”列入了限制類發展項目，而歐盟、日本等國家的綠色壁壘也極大地限制了PVC人造革的消費。因此在未來的發展中，PU合成革，尤其是生態功能性PU合成革的需求增速將明顯高于行業平均水平。根據中國塑料加工工業協會人造革合成革專業委員會的預測，2010-2013年生態功能性PU合成革的需求年均增速將達到19.75%。而雙象股份、禾欣股份等相關上市公司的主營業務主要是以生態功能性PU合成革為主，所以，行業的如此發展趨勢有利于這些上市公司業績出現高速成長的勢頭。其中，超細纖維合成革的細分產業的成長前景最為樂觀，未來的供需缺口或將進一步拓展。由于下游旺盛的需求，超細纖維合成革的消費量復合增長率達到28%。同時，國內產量復合增長率僅為18%。因此，隨著需求量的逐年擴大，供需缺口正在不斷加大。這無疑給華峰超纖等上市公司提供了更為旺盛的成長動能。

　　正是基于此，近期機構資金開始密切關注合成革板塊的投資機會。在操作中，建議投資者可以跟隨機構資金一起關注切合行業發展趨勢的強勢股，尤其是那些產能也在持續拓展的個股，比如說華峰超纖、禾欣股份、雙象股份、安利股份。其中股價走勢已突破的安利股份、機構資金大舉介入的禾欣股份的短線機會似乎更為樂觀一些，可密切跟蹤。