人民幣匯價連續下跌 國內商品資金壓力凸顯

　　人民幣兌美元即期匯價8日再現下跌，連續第七個交易日觸及日交易區間下限“壓力。”長江期貨研究咨詢部經理黃駿飛告訴記者。

　　近期國內商品期市成交量呈現大幅下降的態勢。數據顯示，11月全國期貨市場成交量和成交額同比分別下降47.19%和38.58%。截至12月初，三大商品交易所成交量水平已經處于年內低位。

　　德意志銀行近期稱，可能出現的資金緊縮給大宗商品交易帶來融資困難，明年或許會使原物料價格大幅下跌。還有分析認為，未來大宗商品走勢可能面臨更多資本緊縮潮沖擊，因為近十年的資金泛濫，給商品市場帶來了巨大的泡沫。

　　資金面的收縮被看做是經濟形勢不好的佐證。金鵬經濟研究所所長張曉磊告訴記者，大宗商品的“中國需求”是市場關注了很久的熱點，但現在中國經濟維持高增速會比較困難，這對大宗商品將是利空。

　　人民幣升值曾經一度推升中國大宗商品需求，隨著人民幣連日跌停引發貶值預期，大宗商品走勢再受擾動。

　　從進出口貿易來看，一般而言，人民幣貶值將擴大出口、抑制進口。生意社總編劉心田認為，由于我國的大宗商品主要是進口，貶值對于大宗商品的影響將是負面的。隨著購買力降低，大宗商品的進口將價增量減。張曉磊認為，進口商品大多以美元作為結算貨幣，人民幣對外貶值相當于進口價格提高了，但目前貿易商還不太愿意接受這個現實。

　　分品種來看，有色金屬中的銅、農產品中的大豆和棉花，這些進口依賴度高的品種都會受到較大影響，而化工品以石油等原料進口為主，相關品種受到的影響將有所滯后。

　　出口方面，受全球經濟低迷的影響，過去兩個月中國出口增速下降，預計明年的外貿出口形勢仍然會比較嚴峻。黃駿飛認為，中長期來看，匯率的變化對于出口壓力的緩解將有好處。

　　近幾個月，大宗商品圍繞著“全球經濟低迷”、“歐債危機”這些經濟面的消息而震蕩。在分析人士看來，人民幣貶值只是次要因素，宏觀經濟對大宗商品的影響仍會顯著強于人民幣貶值的影響。