高等級棉現貨稀缺 基差一漲再漲

               在中美貿易戰和中國經濟增長減慢的背景下，2018/19年的可供出口的高等級棉數量正在成為一個問題。美國產棉區的過度降雨和其他出口國的不利降雨，加上澳大利亞的干旱，全球范圍內纖維長度理想、含雜低的中高等級棉可供出口量非常有限，等級和色級低的成了現貨供應的主力軍，紡織廠需要支付很高的基差才能拿到理想的現貨。

首先，2018年澳棉已基本賣光，2019年澳棉也接近超賣。美棉31-3的棉商報價已經很少，巴西2018年棉花需求旺盛，基差也不斷上漲，一些棉商的庫存已經明顯減少，3月裝期的 1-1/8級以上棉花的基差已上漲到1000點以上,一些SM 1-5/32的基差達到1050-1200點。目前，2018年巴西棉已經被中國大量買走，而年度后期的美棉質量在下降，等級和色級優良的美棉已經超賣，現在的主體色級是41級或者SLM級。據市場人士預測，美國EMOT 41-5-37自美國農業部停發美棉出口周報以來已累計銷售80-90萬包，甚至更多。

除美棉和澳棉以外，希臘和土耳其棉花的主要等級是SLM級，印度棉花減產使其出口供應尤其是S-6的供應明顯減少，迫使紡織廠尋找其他高等級品種。目前，西非棉SM 1-1/8很受印巴紡織廠的歡迎，這兩年西非棉花大幅增產，出口供應量明顯增加，其1-1/8級棉的供應量非常充足，而基差也相當堅挺，高于很多其他機采棉。

許多棉商把西非棉當作SM 1-1/8報價，馬里棉的基差是1200-1300點，貝寧棉是1100-1200點，喀麥隆和布基納法索的高等級基差分別達到1350-1400點和1250點，最便宜的象牙海岸棉基差也有1100-1150點，多哥的基差在1000點以上。