粘膠短纖供應加大 預計2019上半年價格吃緊

2018年我國粘膠短纖行業擴能同比增量約17%，2019年內保守預計仍有35萬噸新增產能計劃，目前其中已有約12萬噸產能投產，且其產品入市銷售。

2018年粘膠短纖行業擴能背景下，單企業產能體量亦悄然隨之變化，年末體量前3位分別70、76、92萬噸，合計產能國內占比約51%。

近期行情來看，春節前粘膠短纖企業順利移庫至下游，節后亦有企業如期報漲約300元/噸，然而月內實單寥寥，下旬價格及心態均弱。1月末有企業新產能投產，節后產品入市銷售，節后企業訂單執行進程偏緩，雖表象持有訂單，然而實質庫存持有壓力。

如某粘膠短纖企業其27萬噸產能相繼投放，產品陸續入市銷售，場內貨量進步加大，預計上半年價格及心態或整體相較吃緊，即使往年3-5月人棉布交投量通常可至年內峰值，然而需求端利好或與粘膠短纖供應端壓力相抵消。

放眼至年內行情而言，上半年粘膠短纖價格及行情或相較持有壓力，伴隨有企業新上產能產品品質逐步趨穩，且年內多數企業暫無擴能計劃，下半年心態或相較緩和，年內價格峰值或有望于9-10月出現，且伴隨單企業產能不斷擴充，其定價、議價優勢將更突顯。