臺(tái)塑事故推漲聚酯鏈價(jià)格 滌綸長絲“翻盤”行情來了？

果不其然，節(jié)后第一天，市場迎來了今年以來最大的一次集體暴漲。

據(jù)8日早盤市場反饋，周末臺(tái)灣PX裝置爆炸消息引發(fā)PTA期貨大漲，加之中美談判利好提振，滌綸長絲市場局部拉漲，買漲情緒帶動(dòng)下，上午滌絲產(chǎn)銷放量。截至11:00，直紡滌綸長絲市場平均產(chǎn)銷已超250%，部分較高工廠已在400%-500%附近。

而迎來久違行情的不僅僅是滌綸長絲，PTA期貨也在昨日逼近漲停！

然而目前聚酯市場已經(jīng)在旺季的預(yù)期中經(jīng)歷了近一個(gè)月的低迷境況，前期不乏有突發(fā)事件的帶動(dòng)提價(jià)，但終究難有起色，市場再次來到突發(fā)事件集中爆發(fā)的當(dāng)口，此次上漲是否成為聚酯行情拐點(diǎn)的導(dǎo)火索？

是誰讓近日的聚酯行情有了大波動(dòng)？

就滌綸長絲而言，筆者認(rèn)為助推近日上漲行情的主要?jiǎng)恿碜杂谏嫌卧隙说奶嵴瘛?月7號(hào)下午，在LPG氣體泄漏后，臺(tái)化（1326 TT，OP）的芳烴工廠3號(hào)（ARO＃3）爆炸，此次事故將收緊2019年2Q的苯、PX、SM、苯酚、PTA供應(yīng)。

據(jù)了解，臺(tái)化的ARO＃3產(chǎn)能包括64萬噸苯、87萬噸PX、分別占到2％和3％東亞產(chǎn)能;  PTA影響產(chǎn)能為110萬噸，影響產(chǎn)量在55萬噸（此前有55萬噸是處于停產(chǎn)狀態(tài)），受此影響，PTA主力合約盤中漲停。

爆炸發(fā)生后，云林縣政府下令關(guān)閉ARO＃3、ARO＃3，可能會(huì)關(guān)閉1個(gè)月，此前2015年9月22日臺(tái)化的ARO＃3在氫氣泄漏后爆炸停止了5周，短期PX價(jià)格提升約30-40美元/噸。臺(tái)化爆炸將加劇PX、苯和PTA供應(yīng)緊張局面，這在一定程度上提振了滌絲市場，導(dǎo)致當(dāng)日上午產(chǎn)銷也達(dá)到了400%-500%。

而今日另一個(gè)影響因素來自于PTA裝置的檢修，近期PTA裝置檢修計(jì)劃繼續(xù)加碼，供應(yīng)量縮減使PTA四月去庫存的預(yù)期，導(dǎo)致未來PTA供應(yīng)壓力顯著減輕。短期提振了PTA行情。另外在OPEC+國家持續(xù)減產(chǎn)支撐下，國際油價(jià)重回上升通道，當(dāng)前布倫特油價(jià)回到70美元/桶上方，市場看好Q2油價(jià)走勢(shì)有望突破80美元/桶。

當(dāng)然也來自于下游的剛需補(bǔ)貨，下游江浙織機(jī)及加彈因新訂單不佳和庫存貶值壓力，降負(fù)已經(jīng)超過大半月，在保有低開工率的生產(chǎn)下，目前也到了新一輪剛需補(bǔ)貨的節(jié)點(diǎn)，據(jù)織造市場反映，多數(shù)織造工廠已處于低原料庫存，若市場有突發(fā)事件發(fā)生，不排除買漲不買跌囤貨的動(dòng)作。

聚酯上漲行情有望翻盤！

“久漲必跌”，經(jīng)歷近1個(gè)月溫吞行情之后，市場終于看到了行情上漲的曙光！但此次上漲能否成為撬動(dòng)市場景氣拐點(diǎn)？

隨著福海創(chuàng)160萬噸和恒力股份的225萬噸PX陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，對(duì)于PX的供應(yīng)供給產(chǎn)生了較大變化，PX的盈利有所回落但是整體還是處于較高的盈利水平，好于市場此前PX盈利大幅度下滑預(yù)期。

當(dāng)前油價(jià)處溫和上漲通道，利好即將投產(chǎn)的煉化一體化項(xiàng)目，PTA供需格局好轉(zhuǎn)，長絲供給有序，自2019年3月起，PTA及長絲價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大（PTA當(dāng)前利潤恢復(fù)300-400元/噸，而長絲利潤恢復(fù)到600-700元/噸），下游面料市場需求回升，19年一季度長絲企業(yè)盈利表現(xiàn)將大幅好于市場預(yù)期，為大煉化企業(yè)盈利夯實(shí)基礎(chǔ)。海外PX供給短缺下，預(yù)計(jì)PX-PTA-長絲全產(chǎn)業(yè)鏈盈利會(huì)好于此前市場預(yù)計(jì)。

同時(shí)近期國內(nèi)化工安全生產(chǎn)受到廣泛關(guān)注，全國后續(xù)化工環(huán)評(píng)安評(píng)等要求提升。江蘇省內(nèi)涉及到石化產(chǎn)品主要包括丙烯酸134萬噸，占全國總產(chǎn)能40%，PTA 910萬噸，占20%，己內(nèi)酰胺60萬噸，占17%，短期內(nèi)江蘇省內(nèi)環(huán)保安全排查可能影響相關(guān)裝置開工率，利好聚酯產(chǎn)品價(jià)格提升。

總的看來，短期，臺(tái)塑事故影響疊加油價(jià)上行推漲聚酯鏈價(jià)格；中期，PTA環(huán)節(jié)供需格局優(yōu)勢(shì)突出，價(jià)格上漲或更加持續(xù)性。但從織造端來看，目前來說整個(gè)市場并不是十分明朗，來自產(chǎn)業(yè)鏈上下游端的矛盾還有待分化，重點(diǎn)關(guān)注PX供應(yīng)、PTA裝置檢修和下游訂單情況。

總而言之，市場的回暖來之不易，需要上下游的共同配合，否則市場仍舊憋著一股氣，切記重蹈去年6月覆轍！（來源：中信建投）