臺塑事故推漲聚酯鏈價格 滌綸長絲“翻盤”行情來了？

果不其然，節后第一天，市場迎來了今年以來最大的一次集體暴漲。

據8日早盤市場反饋，周末臺灣PX裝置爆炸消息引發PTA期貨大漲，加之中美談判利好提振，滌綸長絲市場局部拉漲，買漲情緒帶動下，上午滌絲產銷放量。截至11:00，直紡滌綸長絲市場平均產銷已超250%，部分較高工廠已在400%-500%附近。

而迎來久違行情的不僅僅是滌綸長絲，PTA期貨也在昨日逼近漲停！

然而目前聚酯市場已經在旺季的預期中經歷了近一個月的低迷境況，前期不乏有突發事件的帶動提價，但終究難有起色，市場再次來到突發事件集中爆發的當口，此次上漲是否成為聚酯行情拐點的導火索？

是誰讓近日的聚酯行情有了大波動？

就滌綸長絲而言，筆者認為助推近日上漲行情的主要動力來自于上游原料端的提振。4月7號下午，在LPG氣體泄漏后，臺化（1326 TT，OP）的芳烴工廠3號（ARO＃3）爆炸，此次事故將收緊2019年2Q的苯、PX、SM、苯酚、PTA供應。

據了解，臺化的ARO＃3產能包括64萬噸苯、87萬噸PX、分別占到2％和3％東亞產能;  PTA影響產能為110萬噸，影響產量在55萬噸（此前有55萬噸是處于停產狀態），受此影響，PTA主力合約盤中漲停。

爆炸發生后，云林縣政府下令關閉ARO＃3、ARO＃3，可能會關閉1個月，此前2015年9月22日臺化的ARO＃3在氫氣泄漏后爆炸停止了5周，短期PX價格提升約30-40美元/噸。臺化爆炸將加劇PX、苯和PTA供應緊張局面，這在一定程度上提振了滌絲市場，導致當日上午產銷也達到了400%-500%。

而今日另一個影響因素來自于PTA裝置的檢修，近期PTA裝置檢修計劃繼續加碼，供應量縮減使PTA四月去庫存的預期，導致未來PTA供應壓力顯著減輕。短期提振了PTA行情。另外在OPEC+國家持續減產支撐下，國際油價重回上升通道，當前布倫特油價回到70美元/桶上方，市場看好Q2油價走勢有望突破80美元/桶。

當然也來自于下游的剛需補貨，下游江浙織機及加彈因新訂單不佳和庫存貶值壓力，降負已經超過大半月，在保有低開工率的生產下，目前也到了新一輪剛需補貨的節點，據織造市場反映，多數織造工廠已處于低原料庫存，若市場有突發事件發生，不排除買漲不買跌囤貨的動作。

聚酯上漲行情有望翻盤！

“久漲必跌”，經歷近1個月溫吞行情之后，市場終于看到了行情上漲的曙光！但此次上漲能否成為撬動市場景氣拐點？

隨著福海創160萬噸和恒力股份的225萬噸PX陸續達產，對于PX的供應供給產生了較大變化，PX的盈利有所回落但是整體還是處于較高的盈利水平，好于市場此前PX盈利大幅度下滑預期。

當前油價處溫和上漲通道，利好即將投產的煉化一體化項目，PTA供需格局好轉，長絲供給有序，自2019年3月起，PTA及長絲價差持續擴大（PTA當前利潤恢復300-400元/噸，而長絲利潤恢復到600-700元/噸），下游面料市場需求回升，19年一季度長絲企業盈利表現將大幅好于市場預期，為大煉化企業盈利夯實基礎。海外PX供給短缺下，預計PX-PTA-長絲全產業鏈盈利會好于此前市場預計。

同時近期國內化工安全生產受到廣泛關注，全國后續化工環評安評等要求提升。江蘇省內涉及到石化產品主要包括丙烯酸134萬噸，占全國總產能40%，PTA 910萬噸，占20%，己內酰胺60萬噸，占17%，短期內江蘇省內環保安全排查可能影響相關裝置開工率，利好聚酯產品價格提升。

總的看來，短期，臺塑事故影響疊加油價上行推漲聚酯鏈價格；中期，PTA環節供需格局優勢突出，價格上漲或更加持續性。但從織造端來看，目前來說整個市場并不是十分明朗，來自產業鏈上下游端的矛盾還有待分化，重點關注PX供應、PTA裝置檢修和下游訂單情況。

總而言之，市場的回暖來之不易，需要上下游的共同配合，否則市場仍舊憋著一股氣，切記重蹈去年6月覆轍！（來源：中信建投）