鄭棉反彈 棉花現(xiàn)貨行情仍在觀(guān)望

上周（6月10-14日)，鄭棉低開(kāi)后展開(kāi)反彈，CF1909創(chuàng)出新低12720元/噸后，最高反彈至13665元/噸。點(diǎn)價(jià)成交大幅減少，貿(mào)易商趁機(jī)出貨意愿增強(qiáng)，加工廠(chǎng)因虧損導(dǎo)致惜售情緒濃郁。棉紗仍處于慣性下跌中，采購(gòu)棉花原料普遍觀(guān)望。棉花替代品滌綸企穩(wěn)，粘膠續(xù)跌。期貨反彈反映市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。受期貨反彈鼓舞，輪出成交也出現(xiàn)量、價(jià)齊增現(xiàn)象。棉花價(jià)格B指數(shù)14207元/噸，周跌27元/噸，與鄭棉期貨CF1909合約比，現(xiàn)貨升水782元/噸，周縮小520元/噸，利于倉(cāng)單注冊(cè)。

期貨方面。鄭棉主力合約CF1909于上周五收于13425元/噸，盤(pán)中創(chuàng)下12775元/噸的新低，周漲490元/噸，成交3101286手，增加779346手，增幅33.6%，持倉(cāng)507008手，減少56824手，盤(pán)面波動(dòng)擴(kuò)大成交增加，長(zhǎng)線(xiàn)資金移倉(cāng)至2001合約，持倉(cāng)明顯減少。截至6月14日收盤(pán)，持倉(cāng)前20席位，多單242168手，增加10143手，增幅4.4%，空單275319手，減少3347手，減幅1.2%，凈空33151手，周減少13490手，凈空明顯減少，連續(xù)下跌后部分空單盈利平倉(cāng)，盤(pán)面反彈，多方力量有所集聚。截至6月14日收盤(pán)，買(mǎi)套保持倉(cāng)1687手，減少634手，賣(mài)套保單49213手，增加5690手，賣(mài)套保增加較多，反映現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)后市并不樂(lè)觀(guān)。截至6月14日，注冊(cè)倉(cāng)單17122張，減少405張。期貨下跌，與現(xiàn)貨比倉(cāng)單性?xún)r(jià)比明顯，倉(cāng)單持續(xù)流出。倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)1022張，增加132張，期現(xiàn)貼水大幅縮小，利于倉(cāng)單注冊(cè)。貿(mào)易戰(zhàn)不見(jiàn)轉(zhuǎn)好，后道棉紗銷(xiāo)售困難，價(jià)格下跌，本周輪出底價(jià)下調(diào)357元/噸，利空期現(xiàn)貨市場(chǎng)。從供應(yīng)角度來(lái)看，利空國(guó)內(nèi)棉價(jià)，上周反彈受阻于20日均線(xiàn)，本周回調(diào)概率較大。

美盤(pán)：貿(mào)易戰(zhàn)仍在進(jìn)行，盤(pán)面底部盤(pán)整等待，7月合約周五收于66.01美分/磅，周跌11點(diǎn)。中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)始影響到越南、巴勒斯坦、孟加拉、印尼等國(guó)家對(duì)美棉的采購(gòu)，利空美棉，底部盤(pán)整將是大概率事件，繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展消息。

現(xiàn)貨方面。期貨反彈并沒(méi)有刺激現(xiàn)貨成交增加，但對(duì)市場(chǎng)信心穩(wěn)定有所幫助，輪出成交量?jī)r(jià)均小幅回升。期貨反彈后點(diǎn)價(jià)成交減少，上周期轉(zhuǎn)現(xiàn)僅96手，比前周減少816手。隨著期貨價(jià)格反彈，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有所提高，但小于期貨上漲幅度。紗廠(chǎng)仍在消化花、紗庫(kù)存，零星采購(gòu)為主。由于出疆運(yùn)費(fèi)下降，內(nèi)地庫(kù)與新疆庫(kù)報(bào)價(jià)基本接近，成交主要集中在內(nèi)地庫(kù)的點(diǎn)價(jià)資源。疆內(nèi)庫(kù)“雙28”機(jī)采棉報(bào)價(jià)13900-14000元/噸，“雙28”手摘棉報(bào)價(jià)14500-14600元/噸，強(qiáng)力27-28cN/tex的手摘棉14100-14200元/噸，內(nèi)地庫(kù)新疆棉主體成交價(jià)在14200-14500元/噸。進(jìn)行套保的通關(guān)進(jìn)口棉隨期貨波動(dòng)，主體成交價(jià)與新疆棉接近，優(yōu)勢(shì)不大銷(xiāo)售困難，未套保的報(bào)價(jià)變化不大，有價(jià)無(wú)市。

操作建議。抄底資金入場(chǎng)，反彈隨時(shí)可能發(fā)生，但困難的基本面還是使人心有余悸，回調(diào)不可避免，本周回調(diào)概率較大。密切關(guān)注天氣、貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)信息。