滌綸短纖走勢：短期小漲 長期仍以下跌為主

截止6月18日，1.4D滌綸短纖國內出廠均價為7445元/噸，環比下跌13.71%，跌幅達1183元/噸；同比下跌17.85%，跌幅高達1618元/噸。大廠報價普遍集中在7300-7650元/噸這一區間，實際商談優惠50-100元/噸左右。

上游原油美國石油學會(API)報告稱，上周美國原油庫存減少81.2萬桶至4.82億桶，預計為減少203.3萬桶，庫欣庫存增加51.9萬桶。歐佩克經濟委員會稱，若OPEC+在下半年繼續限產，全球原油庫存將減少50萬桶/日。

國際原油大漲，昨天在市場情緒極度悲觀情緒下，市場迎來中美貿易緩和消息，壓抑許久的多頭再次在整數關口開始反攻，18日中美國家元首互通電話，特朗普發推特表示，希望能在G20大阪峰會期間與中方進行會晤，進一步溝通雙邊關系和經貿合作等領域，這一消息提振了原油價格。另外沙特已經進一步縮減產量，以實際行動為推進延長減產做出表率，同時還將向OPEC組織及其他產油國施壓，從而幫助推進延長減產，此言論也將有力推動市場。

PTA受宏觀環境的利好影響，連續幾日止跌反彈，昨收盤價5362元/噸，上漲76元/噸。PTA的開工率維持在88.57%左右，前期PTA供應端相對穩定，不過近期故障檢修企業仍有擴大的跡象。漢邦石化110萬噸/年裝置因故障于6月13日檢修兩日；華彬石化70萬噸/年裝置于6月14日停產檢修；逸盛大連于112.5萬噸/年裝置于6月11日檢修；恒力石化220萬噸裝置于6月中旬檢修，維持半個月。聚酯的開工率有所上漲，88.56%，江浙織機開機率為74%。滌絲產銷一般85%，滌短產銷60%-180%。終端坯布環節走差，坯布庫存累積到歷史高位，停產企業增多。終端向聚酯端的傳導尚需時間。6月份PTA原料端成本支撐下，依然有小概率反彈機會。

下游紗線32S滌綸紗山東地區出廠均價為15380元/噸，環比下跌3.63%,跌幅達580元/噸;同比下跌0.32%，跌幅50元/噸，基本與去年同期持平。據棉花網走訪發現目前山東菏澤地區僅有2-3家紡織廠因各種原因不得不開工，其他多數紡織廠都在休假中，并且休假時間在延長。由于市場情緒不樂觀，加上下游需求下行，紗廠、補償庫存高位。其中部分棉紗庫存達到一個半月生產量。由于沒有外貿訂單，紡織品服裝消費不得不轉回國內市場，而國內市場容納不下，導致棉紗價格一路下滑，貨物積壓。預計后期棉紗廠因現金流問題，不得不拋售產品而導致紗線價格繼續下跌。

綜上所述，生意社分析師認為，原油的走勢一方面需要關注原計劃于6月下旬在維也納召開的歐佩克與參與減產的非歐佩克聯合會議。另一方面，也就是地緣政治的最新走向，據路透社報道，英國、德國和發過擬定了一份新的計劃，以幫助伊朗繼續恪守2015年版本的伊朗核協議。G20峰會在即，市場對中美階段性緩和預期較大，但原油是否能夠企穩，需要更多的信號確認，OPEC減產協議延長概率攀升和API庫存下降也短線上提振油價。

PTA短期內存在多處檢修計劃，或許能改變這兩個月的供需格局，但是從下游紗線和坯布市場來看，庫存處于今年來的高位，情況不容樂觀。另外近期PTA的檢修時間都較短，期貨市場能夠及時反映，現貨的沖擊有限，并且在沒有得到下一輪新檢修計劃落實之前，價格并不會有實質性的下跌，預計PTA上漲的驅動力不足，以及紗線價格或將疲軟下行。滌綸短纖價格近兩周可能小幅反彈，長期來看，仍以跌為主。