中美成功會晤 鄭棉行情反彈高度或有限

6月29日，中美兩國領導人在日本大阪成功會晤的消息刷遍了朋友圈，美國承諾不再對剩下3000多億美元中國出口商品加征關稅。兩國貿易繼續惡化的勢頭暫時止住，向著合作的方向又邁進了一步。至于未來中美雙方是否能夠徹底談好，尚不明朗，但市場需要這劑強心劑，尤其對棉市更加需要。

此輪反彈，鄭棉到底能達到什么高度，外界各方尚有分歧，不過對于大漲的看法幾乎一致。據期貨公司專業人士了解，在中美雙方會晤利好消息釋放下，鄭棉反彈高度應在14500-15000元/噸，這是談判遇阻前的價格。由于2000億美元這部分關稅尚未取消，加征稅率也未調低，所以暫時回不到15000-16000元/噸。

早在今年5月份長江期貨的一篇分析報告認為，過去三年全球種植面積逐步增加，產量上了一個臺階，全球產銷缺口逐步縮小，2018/19年度棉花供應寬裕，再加上中美談判、宏觀經濟、天氣等因素影響，2019年棉價易跌難漲，價格波動區間為14000-16500元/噸。

經營現貨貿易的棉花公司分析認為，中美貿易談判的重啟對出口應該有一定的支撐，但是反彈高度應該有限，反彈高度會不超過15000元/噸。因為這又回到了現實的基本面，目前即使出口恢復也需要一個過程，很難在短期內消化現階段棉花資源的存量。一旦反彈價格到了貿易商的預期價格區間，就會出現套保賣盤和多頭解套盤。從大局來看，中美之間絕不是簡單的貿易之爭，所以后期的談判依舊存在較大的不確定性。

當然市場也在逐漸成熟，很多專業人士認識到已經增加的關稅并沒有取消，單就這一點來看不可盲目樂觀，中美貿易關系充滿長期性、復雜性、不確定性，要對可能的變化做好心理準備和風險防范。“萬五”關口是市場普遍認為的一個重要點位，能否觸及或突破都有待觀察。畢竟前進的道路仍充滿變數，行情隨時可能發生轉變。