供應面緩和，乙二醇借勢上漲？

近期國內乙二醇市場表現相對強勢，在上周商談價格上漲110元/噸左右情況下，本周一又迎來了上漲，盤中上漲幅度超2%。目前在供應面短期緩和壓力下，現貨市場交投相對積極，使乙二醇市場出現了“百年難得一見”的逆市上揚。

港口庫存持續下降

今年以來，國內乙二醇現貨供應充裕，導致主港庫存高位。但是近期在到港貨物減少的利好下，國內乙二醇市場價格小幅上漲。截止7月18日，華東主港地區乙二醇港口庫存約98.3萬噸，一周時間共降了4.88萬噸。

本周來看，乙二醇主港到貨量在15.7萬噸附近，但是因臺風因素近日部分港口已停止靠泊，另外近期出貨良好，預計本周大概率繼續下降。

企業利潤依舊虧損

截止到7月17日，華東主港大幅去庫，現貨量偏緊的情況下市場價格穩步走強，各工藝乙二醇生產企業盈利能力都有不同程度的好轉，但企業利潤依舊處于虧損的水深火熱當中。

其中原煤及石腦油近期走勢偏弱，煤制乙二醇企業和一體化裝置修復更為明顯。其中，煤制乙二醇現金流為-965元/噸；甲醇制乙二醇現金流為-1459.8元/噸；乙烯制乙二醇現金流為-120美元/噸；石腦油制乙二醇現金流為-27.25美元/噸。

下游需求難言樂觀

從產業鏈上來看，近期變化最大的莫屬于聚酯了，目前利潤已經虧損，庫存已經高于往年水平（并且今年趨勢是不斷上升的，去年是下降的），從數據上可以得出一個結論，聚酯目前需求很不好，所以自身價格很難上漲，但由于原料價格還是維持堅挺，故而導致其被動虧損；我們把目光投向更下游的織造端，目前下游織造開工率處于下降趨勢中，因此織造面臨和聚酯同樣的問題（虧損、累庫存）。

綜上所述：本周港口仍有一定的降庫預期，雖聚酯端庫存持續累計，但整體庫存維持中性，進一步降負的空間不大，供需矛盾轉向利好，預計短期國內乙二醇市場延續反彈格局，區間在4350-4500元/噸之間。

但長期看供應面壓力有望繼續凸顯，乙二醇供應過剩預期下整體趨勢難改。（來源：國燁網、聚酯金城路）