多原因致近期棉花價格下跌 年底前恐難抬頭向上

上周，ICE期貨大幅下跌，價格走勢發生改變，年底前恐難重新抬頭向上，3月合約當周收跌1.8%。

美國插手香港問題讓中美談判前景生變，即使中美雙方在年底前達成協議，可能也不包括中國大量采購美國棉花的承諾，主要還是大豆等其他農產品。

中美貿易摩擦并不是此番價格下跌的主要原因，中國棉花消費量受到了服裝零售消費下滑的打壓，對紡織原料的需求造成了負面影響。同時，中國服裝出口量也在減少，棉花消費量低于各方預期。

從美棉出口周報看，中國取消了前期高價時簽訂的合同，近期將采購重點轉向了供應充足的巴西棉，10月份對巴西棉的進口猛增。

此外，印度MSP機制失靈，到目前為止也沒有給印度棉價提供支撐，CCI的收購一推再推，而10-11月的降雨導致新棉水分大大增加。目前，CCI孩子等待新棉干燥后再大量收購，因此近期印度國內棉價持續下跌，S-6的盧比價格近四周累計下跌2.4%，美元價格累計下跌3.7%。

隨著印度棉價的下跌，印度棉在出口市場的競爭力比前幾個月要提高很多，可能也會在一定程度上打壓美棉需求，給ICE期貨帶來壓力。此外，越南和孟加拉國的棉花進口持續低迷，反映出紗線行業面臨困境，生產開始轉向混紡。

近期化纖價格下跌也給棉花市場壓力，發達國家的服裝消費者都在極力降低低收入國家生產成本的上漲。