高榕資本韓銳：新人群進(jìn)入人生新階段，新需求帶來(lái)消費(fèi)投資新機(jī)會(huì)

      從新型電商平臺(tái)拼多多、生鮮電商平臺(tái)叮咚買(mǎi)菜，到當(dāng)紅消費(fèi)品牌完美日記、元?dú)萆郑唛刨Y本在消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域正捕獲一系列明星創(chuàng)業(yè)公司。

這些項(xiàng)目體現(xiàn)出高榕資本在消費(fèi)領(lǐng)域怎樣的系統(tǒng)性投資邏輯？近日，高榕資本董事總經(jīng)理韓銳就此接受了21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的專(zhuān)訪。

新人群是第一驅(qū)動(dòng)力

    韓銳表示，在消費(fèi)領(lǐng)域的投資上，高榕資本希望持續(xù)尋找市場(chǎng)上的“新供給（New Supply）”；這些新供給由“新需求（New Demand）”帶動(dòng)；而結(jié)構(gòu)性地決定新需求的是“新人群（New People）”。因此，團(tuán)隊(duì)認(rèn)為新人群是第一驅(qū)動(dòng)力。

在高榕資本看來(lái)，新人群絕不止年輕人群，所有進(jìn)入人生新階段的人群都可以稱(chēng)之為“新人群”，包括新媽媽、新退休、新買(mǎi)房等。當(dāng)他們進(jìn)入人生新的階段，消費(fèi)決策要素發(fā)生變化，便催生了結(jié)構(gòu)性的新需求。

比如當(dāng)下一線城市年輕人更愿意用金錢(qián)換取便利性，而以叮咚買(mǎi)菜、樸樸超市等為代表的生鮮零售企業(yè)，就抓住了這類(lèi)新需求。團(tuán)隊(duì)希望沿著這樣的脈絡(luò)，去找到并投資不可逆的趨勢(shì)。

     傳統(tǒng)意義上，消費(fèi)領(lǐng)域會(huì)在品牌與渠道、商品與服務(wù)上進(jìn)行細(xì)分賽道的劃分。但韓銳認(rèn)為，這種分類(lèi)方式或許會(huì)失效。接下來(lái)5-10年，新的消費(fèi)巨頭會(huì)具有的特征是——品牌與渠道一體化，以及商品與服務(wù)一體化。未來(lái)，“場(chǎng)景和功能”將代替“品類(lèi)”成為消費(fèi)公司的第一標(biāo)簽，比如叮咚買(mǎi)菜解決的是餐桌問(wèn)題，完美日記解決的是梳妝臺(tái)問(wèn)題。

具體到判斷項(xiàng)目時(shí)，高榕資本更青睞內(nèi)外兼修型的項(xiàng)目。即對(duì)外能長(zhǎng)期給消費(fèi)者創(chuàng)造價(jià)值；對(duì)內(nèi)能夠在行業(yè)里深耕細(xì)作，不斷通過(guò)自己的努力去提升行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

疫情因素強(qiáng)化行業(yè)馬太效應(yīng)

     2018年以來(lái)，短視頻、直播帶貨的風(fēng)靡，讓完美日記站上風(fēng)口。這家美妝品牌成立僅三年，卻已經(jīng)成為國(guó)貨美妝類(lèi)目的領(lǐng)頭羊，并獲得高榕資本、高瓴資本、CMC資本等的投資。

     據(jù)悉，高榕資本在2018年時(shí)曾領(lǐng)投完美日記母公司逸仙電商，之后持續(xù)加注。“我們?cè)谕顿Y的時(shí)候，品牌還處于爆發(fā)前夜。但當(dāng)時(shí)我們從定量和定性維度，都觀察到了非常寶貴的要素。”韓銳對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說(shuō)。

   在定量方面，團(tuán)隊(duì)看到完美日記的復(fù)購(gòu)等指標(biāo)在賽道里遙遙領(lǐng)先；在定性方面，一是在公司早期比較艱難的時(shí)候，還堅(jiān)持做諸如“管培生計(jì)劃”這種回報(bào)慢但正確的事，二是在非常早的時(shí)候，完美日記就明確不只是做一家品牌公司，而要做一家基礎(chǔ)設(shè)施公司。完美日記只是所修高速公路上跑的第一臺(tái)車(chē)，非常有vision。由此，高榕資本早期投資了它。

今年以來(lái)，新冠肺炎疫情的發(fā)生對(duì)各行各業(yè)產(chǎn)生著劇烈影響。韓銳認(rèn)為，從更長(zhǎng)的時(shí)間周期來(lái)看，疫情對(duì)大消費(fèi)行業(yè)不會(huì)帶來(lái)根本方向上的轉(zhuǎn)變。它更像是催化劑，加速一些變化的到來(lái)。

     其中，高榕資本觀察到了兩個(gè)趨勢(shì)和變化。首先，疫情進(jìn)一步強(qiáng)化了龍頭公司的馬太效應(yīng)，擁有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的頭部公司將迎來(lái)更大的發(fā)展勢(shì)能。

第二，未來(lái)圍繞方便和健康兩個(gè)主題，將對(duì)食品飲料行業(yè)帶來(lái)一輪大洗牌。圍繞方便，3R食品（Ready to Cook、Ready to Eat、Ready to Heat， 即熱即食型食品）正在崛起。圍繞健康，3低（低糖、低鹽、低脂）正不斷成為消費(fèi)主流。 （編輯：林坤）