海汽集團暴漲背后 海南旅游新一哥野心初現

      7月31日，海汽集團發布公告，坦承間接控股股東海南旅投公司已向海南省人民政府上報了離島免稅品經營資質的申請，目前暫未收到書面批準文件。此前一個多月股價瘋漲的原因，終于明了。

     這場資本大戲，令海汽集團的間接控股股東——海南旅游投資發展有限公司——浮出水面。該公司7月21日出資5億元成立海南旅投免稅品有限公司，布局免稅品業務。

     有不愿公開姓名的消息人士向21世紀經濟報道透露，海南旅游投資發展有限公司是海南省政府全資所有的國企，海南方面正在努力爭取為該公司獲取免稅品經營資質。據稱目前牌照獲取已有突破性進展。

      海南旅投的商業版圖并不止免稅品業務。這家由三亞副市長陳鐵軍空降出任主舵手的海南國企，打算發展成具有國際競爭力和示范性的旅游龍頭企業，主營資本運營及旅游交通、酒店運營、旅游購物、景區度假區、文體娛樂、郵輪游艇旅游、創新孵化、旅游金融等八大板塊的投資發展。

穿上旅游外衣

近一個半月的海汽集團，股價走勢驚人。

6月11日股價報收11.16元，7月31日報收48.40元，短短34個交易日，海汽集團的股價漲了333%。雖然在這期間，上證指數漲多跌少，指數下跌的交易日達13個，而海汽只有9個交易日下跌，并能很快在下跌后回彈，整個股價一直在大步上揚，交易量也持續放大。

更令人稱奇的是，同一時間段，除了中國中免外，其他眾多免稅概念股頂多只能在十余個交易日保持上漲勢頭，其他交易日則下跌盤整，7月10日更是股價分水嶺，該日后眾多免稅概念股跌多漲少，股價曲線都變了。而海汽集團的股價7月10日后竟然還數次漲停，甚至在7月16日上證指數大跌151個點、大跌4.5%，海汽集團當天卻漲停。

事出反常必有玄機。

      一個核心業務為汽車客運和汽車客運站的海汽集團，究竟為何屢屢漲停，走出一條不一樣的曲線？

玄機出在5月19日，當天海汽集團對外公告了海南省旅游投資發展有限公司收購海汽集團控股股東，即海南海汽投資控股有限公司，間接持有海汽集團43.5%股權事宜。

     收購報告書披露，2019年11月13日，海南旅投、海汽控股收到海南省國資委《關于下發海南省旅游投資發展有限公司組建方案的通知》，海南省國資委擬將海汽控股100%的股權注入到海南旅投。2020年5月11日，海南省國資委下發《海南省國有資產監督管理委員會關于注入海南海汽投資控股有限公司100%股權的決定》，決定將其持有的海汽控股100%股權通過股權注入方式將國有資產出資變更至海南旅投。

也就是說，海南國資委全資所有的海汽控股股權，全部劃撥給了新成立的海南旅投，后者也是海南國資委全資所有的國企，因此海汽集團的實際控制人并沒有發生變化。海汽控股持有海汽集團137,460,000股股份，占上市公司總股本的43.5%。收購后，海南旅投間接持有海汽集團43.5%股份，成為其間接控股股東。

這場股權騰挪，似乎只是錦上添花，讓客運穿上旅游的外衣，沒有質變發生。但不知為何，從6月中旬開始，就有傳聞稱海汽集團會因這場收購搭上免稅業務的快車，因為海南旅投旗下有海南省免稅品有限公司49%的股權。海汽集團屢屢發辟謠公告，表示，“經核實，目前公司未開展與免稅業務相關的業務，未與相關方就免稅業務開展任何形式的商談。截至目前，公司未收到公司實際控制人及控股股東擬將相關免稅業務注入公司的相關信息。”

奈何，海汽集團一個多月里發了十幾份股票交易異常波動公告辟謠，股價非但“辟”不下去，還越漲越高了。7月31日對外發布最新澄清公告后，海汽集團當天股價再度漲停。

牌照獲取只是時間問題

細品海汽集團的澄清公告，透露了不少玄機。

      澄清公告首先坦承海南旅游投資發展有限公司作為海汽間接控股股東，“海南旅投公司已向海南省人民政府上報了離島免稅品經營資質的申請，目前暫未收到書面批準文件”。而據接近海南省政府的消息人士透露，事實上目前海南旅投的牌照獲取已有突破性進展。

“新的離島免稅牌照很可能是給海南本地企業。”一位不愿公開姓名的免稅行業專家向21世紀經濟報道透露，事實上在中免收購海免51%股權后，海南省政府就有意再成立一家本土免稅公司，與目前處于壟斷地位的中國中免競爭，共同做大離島免稅市場。

7月21日，剛剛揭牌開業三個月的海南旅游投資發展有限公司，以5億資本金成立了海南旅投免稅品有限公司，布局免稅品業務。該公司在工商注冊時申報的經營范圍包括免稅商店商品銷售，海關監管貨物倉儲服務（不含危險化學品），城市配送運輸服務、互聯網銷售、煙草制品零售、嬰幼兒配方奶粉銷售等。

有消息人士透露，盡管不無異議，但現在新免稅牌照發放已達成共識，海旅投公司獲得免稅牌照只是時間問題。中國旅游研究院國際研究所所長楊勁松認為，如果海旅投獲得牌照，國家可能是考慮到扶持海南發展。畢竟中免是央企，又控股了海免，“此時引進可控的競爭也有道理，也算是探索”。

間接控股股東拿到免稅牌照，就能讓上市公司獲益嗎？似乎未必。海汽集團在澄清公告里表示，“如海南旅投公司獲得免稅品經營資質，截至目前，亦無將免稅業務注入公司的計劃和意向。目前公司未開展與免稅業務相關的業務，未與相關方就開展免稅業務開展任何形式的商談。”

顯然，短期內免稅業務無法與海汽集團產生關聯，消息人士也認為目前海旅投亦沒有想法要做資產注入，而是專心鋪陳自己的八大業務板塊。但是，未來呢？澄清公告措辭“截至目前”似乎留有一線懸念。

海南旅游一哥浮現

海汽集團未來如何，其實得看它在母公司的版圖里發揮怎樣的作用。這場資本大戲，令海汽集團的母公司，也就是間接控股股東——海南旅游投資發展有限公司浮出水面。

海南大學旅游學院副院長謝祥項向記者介紹稱，海旅投公司是家很年輕的國企，今年4月才掛牌開業。海南省政府希望將其發展成為具有競爭力和示范性的國際旅游龍頭企業。

       海南省副省長劉平治在該公司開業時曾表示，海旅投的成立是加快建設海南自貿港的一項重要措施和具體行動，也是建設國際旅游消費中心的一個重要載體，對帶動發展特色旅游產業集群，培育旅游新業態、新模式、新產品，推動旅游業轉型升級，創建全域旅游示范省具有重要意義。

據海汽集團收購報告書披露，海旅投公司的業務范圍覆蓋投資項目管理、資產管理、旅游會展服務、旅游項目開發和旅游咨詢服務等，截至2019年12月31日，該公司總資產38億元，總負債4073萬元，負債率1.07%。盡管2019年營業收入為零，卻有1.29億元的凈利潤。期末現金及現金等價物余額1.24億元。

記者通過查詢企查查獲悉，海旅投旗下目前投資8家公司，持有中國中免1.65%股權、49%海免股權以及60%海旅投黑虎科技股權，海南省政府還將海南博鰲國賓館有限公司和海南博鰲國賓館管理有限公司的股權100%轉給了海旅投公司，海旅投公司自己則在近幾個月陸續投資成立了海旅投免稅品有限公司、海旅投美蘭機場新零售有限公司和海旅投中部旅游開發有限公司三家全資企業。

無論是資產量還是資金規模，似乎這家新旅游一哥都沒有明顯的優勢。“海南國資委旗下還有另一家旅游國企，兩家的定位分工還有待明確。”謝祥項指出，早在2009年海南省國資委就已經成立一家海南旅游投資控股集團，后者也是國資委100%所有，旗下擁有8家公司，其中包括安置農場、海南省中國國際旅行社、海南明珠廣場投資有限公司、海南旅控馬文華投資有限公司和海南聯合旅行社發展控股有限公司等。

謝祥項指出，海南省北部旅游資源大多被海南旅控集團所掌握，南邊的資源則被去年成立的三亞旅游文化投資集團所整合，加上海南島央企眾多，景區景點的開發和管理早都有分配，事實上留給海南旅投公司的資源少之甚少。海南旅投的投資方向是什么？似乎，眼下離島免稅業務是其唯一可突破的風口。

       值得注意的是，海南旅投的操盤手是陳鐵軍，這位從三亞副市長任上空降而來的董事長，在謝祥項看來是海南旅投的一張王牌。謝祥項認為，陳鐵軍在行政系統工作多年，又曾在三亞任常務副市長時分管旅游，對地方政府運行模式，政府跟國企之間的合作關系，以及國企運營都有深入了解。因此謝祥項認為陳鐵軍空降至海南旅投是有一定的戰略圖謀的。

      在謝祥項看來，海南旅投的下一步戰略會傾向獲取更多資源，比如中部地區的熱帶雨林公園，以及東部多個市縣的海洋資源，還有部分少數民族民俗文化。“建議海南旅投考慮進軍海南飲食文化，整合海南餐飲供應鏈。”謝祥項建議道。生產要素資源上，海南旅投似乎也有意通過海汽集團掌握陸路交通，此后有可能還會在郵輪和民航上有所拓展。

     不過，就當下而言，政策可能不是海南旅投的發展阻力，人才反而才是限制其發展壯大的因素。楊勁松認為海南旅投如何更好地吸引人才、培養人才很重要，因為只有人才問題基本解決了，政策才能真正落地。