148只新品接踵上架 博時基金獨占8只 A股“小陽春”公募再現募資競速

銷聲匿跡3個多月的百億級爆款基金再現江湖，并且爆款基金接連出現。

“近期基金發行已經有所回暖，并且隨著市場行情的啟動新基金的發行規模也提升了，出現了爆款基金百億規模一日售罄的現象，這說明市場的賺錢效應提升之后，新基金的發行再度回暖。”市場人士分析指出。

新一輪基金發行競爭呈現出明顯的分化。

爆款基金頻現，與A股反彈有關，背后則是基金公司整體品牌影響力以及優秀基金經理的市場號召力。

爆款基金頻現

5月28日，張鋒管理的東方紅啟恒三年持有基金開放申購，一日吸金480億。

東證資管發布了13:00停止接受申購申請公告，隨后又發布了將啟動“比例配售”的公告，B類份額新增規模上限為150億元。

這是百億基金“銷聲匿跡”3個多月后再度出現。

上一只百億基金是2月3日成立的南方興潤價值一年持有混合。

此后，就好像打開了爆款基金的開關，不斷有爆款基金涌現。

6月1日，私募也加入發行爆款隊伍，鄧曉峰的“高毅曉峰灃澤系列集合資金信托計劃”開賣半小時狂賣超百億。

作為主要渠道的招商銀行，原本將“高毅曉峰灃澤”發售時間定為6月1日一天，兩天前決定只賣1小時。不料，6月1日只用半小時就搶光，而且因為下單太多導致系統一度崩潰。

百億爆款基金仍在繼續。

6月2日，首發的易方達悅夏一年持有混合基金單日募集資金超過百億元，僅銷售主渠道的托管銀行華夏銀行銷售就達到116億元。

爆款基金除吸金百億的基金之外，還有認購配售比刷出歷史新低的一批基金。

5月31日發行的首批9只公募REITs全部“一日售罄”，提前結束募集。

9只公募REITs募資擬募資上限19億，結果一日吸金近500億，認購倍數高達25倍。并且認購比例刷出行業新低，最低的首鋼綠能僅1.76%，9只公募REITs公眾投資者認購比例在1.76%-12.30%之間。

值得一提的是，公募REITs由于公眾投資者有效認購倍數較高，且網下投資者認購數量高于網下最低發售量，有6只公募REITs啟動了“回撥機制”，這也是基金歷史首次啟動“回撥機制”。

新基金發行回暖

根據統計數據，以基金成立日計算，5月新發基金數量達到120只，相比4月的110只增長9.09%，發行份額1319.07億份，考慮到“五一”節日因素，與4月1406.86億份基本保持一致。

值得注意的是，盡管5月新基金發行熱度與今年1月相比差距很大，但權益類基金產品的發行已顯著回暖。

“受到權益市場回暖影響，主動權益基金新發規模略有回升，5月主動權益基金發行487億，環比增長12%。”格上旗下金樟投資研究員岳坤和王祎的研究顯示。

從權益市場的數據來看，Wind數據顯示，股票型基金5月發行份額合計為248.56億份，相比4月的76.31億份大增225%，占當月基金發行份額的比例高達18.84%，為今年以來高點，高于2月的17.65%、3月的12.78%，以及1月的12.35%。而4月僅為5.42%。

中泰證券的研究顯示，最近一周（5月24日至5月28日），新成立主動管理基金35只，新成立規模429.92億元。主動管理基金發行數量和規模已連續三周上漲。

而私募基金也同樣呈現回暖。

私募排排網數據顯示，5月一共有1604家私募基金管理人備案產品2549只，環比4月的3039只，環比下滑16.12%，主要是受五一長假因素影響。其中1071家私募證券基金管理人備案私募證券產品1889只，環比4月的2310只，降幅18.23%。

5月有54家私募證券基金管理人備案產品在5只及以上，14家私募證券基金管理人備案產品數量在10只及以上，這14家私募證券管理人中有7家是百億私募。

對此，私募排排網研究主管劉有華分析，整體來看，剔除“五一”長假因素的影響，5月私募發行延續了之前的火熱態勢，考慮到私募發行備案具有一定的滯后性，5月的持續火爆行情有望在6月的私募產品發行中得到體現，預計6月私募發行會創出年內新高。

業內認為，新基金發行回暖，與A股市場“紅五月”有關。

5月份，滬指、深成指、創業板指漲幅分別為4.89%、3.86%、7.04%；科創50指數更是高達9.11%。

市場前期大幅調整為新基金的建倉布局提供了有利時間窗口，以及估值合理的優質個股。

此時，更多基金即將發售。僅6月前兩天，已有41只基金產品發行，月內還將有25家基金公司的65只產品開啟募集，包括26只混合型基金、8只普通股票型基金和13只指數型股票基金。

馬太效應

基金發行回暖，并不是“陽光普照”。

截至6月2日，5月以來成立的148只基金中，新成立基金最多的公司包括博時基金8只，華夏基金、天弘基金各7只，易方達基金6只，廣發基金、招商基金、工銀瑞信基金、富國基金各5只。

當基金發行市場回暖時，新基金發行最多基本都是第一梯隊的基金公司，頭部效應明顯。

5月以來成立的148只新基金，歸屬于77家基金管理人，市場上近半數量的基金公司沒有發行新基金，特別是一些中小型基金公司，本身基金數量很少，競爭力堪憂。

事實上，這是一場事關基金公司實力和明星基金經理業績的競爭。

前海開源楊德龍認為，新產品發行之后，決定新基金能否賣出大規模的因素，還要看基金公司的品牌、渠道、投研能力，以及基金公司的知名度和基金的業績等，這些因素綜合決定基金的銷售規模。

岳坤中表示，主動權益基金由明星基金經理管理的新基金發行情況較好，如匯添富基金胡昕煒的匯添富消費精選兩年持有發行規模78億。此外，被動權益基金中由近幾年受資金追捧、業績亮眼的“明星產品”的同類基金發行情況較好，如招商的明星產品“招商中證白酒”，帶動新基金招商中證消費龍頭指數增強實際募集88億。

王祎也認為，目前明星基金經理的新基金發行表現較好，如匯添富基金胡昕煒的匯添富消費精選兩年持有發行規模78億份、匯豐陸彬的匯豐晉信核心成長發行規模50億、嘉實洪流的嘉實品質優選發行規模41億。

私募市場近期的發行也同樣有“頭部效應”“馬太效應”。

鉅陣資本董事長龍舫告訴記者，5月的私募發行數據要到6月中旬才出來，暫時沒有辦法分析具體情況。但從個人主觀感受來看，私募基金的發行在5月份應該是有所回暖，但呈現分化的格局。

“目前，私募基金的發行呈現比較強的馬太效應，能夠進入到銀行、券商等金融機構白名單的大型私募機構，發行相對較為容易；而廣大的中小私募主要依靠直銷，發行較為艱難。”龍舫說。

玄甲金融CEO林佳義表示，“主要還是少數的頭部品牌企業短期還是獲得市場的認可。如高毅、景林等業績及品牌均較好的新發產品。新基金發行競爭還是在業績持續性上，以及市場品牌口碑上。”

新基金“投資術”

此時，對于新基金應如何投資？

岳坤中指出，經過今年春節后的這一輪快速、大幅的調整以后，A股整體估值水平有所降低，大部分行業指數的PE（TTM）已經調整至近十年中位數以下的水平。宏觀環境方面，經濟修復、貨幣政策逐步回歸常態化仍然是比較明確的趨勢。從估值和宏觀環境來看，A股市場前景并不悲觀，存在結構性機會。但在海外通脹預期提升的背景下，可能會帶來擾動，所以也增加了選股難度。

王祎建議投資人，一是逢低逐步建倉或加倉，不追高，把握投資節奏，長期投資；二是擁抱核心管理人，在選擇新基金的時候，建議優選具備扎實精選個股能力的基金管理人，包括擁有長期歷史業績證明投資能力和保持學習持續進化的管理人；三是對擬投基金做基本的研究，了解擬投基金的基本情況、基金經理的投資風格、投資理念，結合投資人自身的風險偏好、風格理念選擇更加匹配和認可的基金來進行投資，幫助投資人能夠更加理性地做出投資決策。

而劉有華建議，投資人應從新基金發行的基金經理知名度、私募知名度、長期業績、回撤控制等方面來綜合考驗。

“在選擇新基金時，一是盡量要從資產配置的角度考慮，在策略配置上不要太過于單一；二是，不同基金有著不同的風險收益特征，要選擇適合自己風險承受能力的產品；三是在選擇基金中不要太過于追求高收益而忽略了收益背后隱含的風險；四是盡量選擇具有三年以上完整業績記錄并且長期業績表現較好的產品。”劉有華說。

林佳義建議，“應該穿透管理人、基金經理的歷史投資策略以及歷史持倉情況，并穿透評估其目前底層資產持有的性價比或者計劃配置的資產的性價比情況。”