對話佐丹奴丨上半年銷售增長9.24% 國外業務持續發展

　　佐丹奴國際(00709)在香港召開2018年中期業績發布會，根據早前公告公布的業績數據，截至2018年6月30日止6個月，公司實現銷售額28.6億港元，同比增長9.24%，公司股東應占稅后溢利為2.54億港元，同比增長3.67%，股東應占每股基本盈利16.2港仙，中期股息每股17港仙。

　　銷售額增長主要是由于商品組合及平均售價上升所致，集團電子商務產生的收入為1.63億港元，增長率為22.6%。中國內地的電子商務銷售額占集團電子商務銷售額的89.6%，實現19.7%的增長。實體店銷售額實現8.8%的穩定增長。對加盟商批發銷售額增長6.9%，主要來自中國內地，對中國內地批發銷售額增加19.6%。

　　核心佐丹奴產品占全部品牌銷售額的86.1%。核心女裝維持增長動力，實現可比較門市銷售額增長8.2%及可比較門市毛利增長6.9%。童裝的綜合營銷方法持續有效，品牌可比較門市銷售額及可比較門市毛利實現強勁增長，增幅分別為14.7%及12.4%。

　　以下是佐丹奴國際的問答實錄：

　　問：香港的店鋪銷售有下降，下半年年會有什么樣的發展計劃嗎?

　　答：上半年本港和澳門合在一起的店鋪銷售有5.6%的增幅，增長符合市場預期。香港、臺灣及新加坡等屬于已發展市場，故不會大幅擴展，經營策略以維持現有業務為主，相信發展中國家有較大增長空間，例如內地三四線城市、馬來西亞、印尼等。

　　另外，香港租金不理性, 過去一年租金有上升趨勢, 對零售行業的影響較大。不不過，公司仍會尋找在港開店的機會，但不會大規模開店。

　　問：公司有很多業務在海外，匯率的波動會不會影響收入?

　　答：會的。但是對匯率的波動，并沒有明確的判斷，也不能準確的判斷對業績的影響有多大。

　　問：上半年店鋪的續租情況如何?租金升幅大概多少?

　　答：香港通常都是三年簽一次合同，所以現在每年約有三分之一的香港店鋪需要續租，續租租金增幅約10%。

　　問：在中美貿易戰下，會有什么樣的銷售策略?會不會采用降價策略?

　　答：中美貿易戰會消費意欲造成打擊，未必會進行更多減價促銷活動，將由控制成本及庫存管理方面下手。

　　問：公司大部分的產品都是在內地進行采購的，近期人民幣貶值，會不會影響造成未來產品的成本出現下降?上半年毛利率下跌0.6%的具體原因?

　　答：對香港來說，人民幣貶值，會造成產品成本的下降。上半年毛利率下跌0.6%，主要是由于產品促銷期延長，毛利率較低的批發及電子業務其占比提升，拖累毛利率下跌。

　　問：目前，童裝業務的占比大概多少?預計會發展到什么樣的水平?會不會有童裝獨立店?

　　答：童裝業務大概占比有6%，與過去兩年相比，有了明顯的提高。公司對童裝業務仍有信心實現增。目前，童裝都是采用店中店方式去經營，未來也會考慮開在中國內的開童裝獨立店。

　　問：在巴黎有間新的零售店加盟，有沒有計劃進一步拓展歐洲市場?

　　答：已有計劃在巴黎再開第二間店，將以巴黎為歐洲市場試點。另有計劃拓展至中亞、南非的地區，均以加盟店方式拓展，不會漁翁撒網盲目開店，目前也沒有具體的開店數目計劃。同時，會在海外拓展批發業務，認為較自己做零售風險更低。

　　問：中東業務的出現下降的原因?公司計劃2018年新增45家店鋪，會不會加快開店計劃?

　　答：中東市場受新實施銷售稅影響，抑制了消費者消費情緒，導致中東業務銷售額有所下降。不過，馬來西亞在三、四年前也曾因銷售稅拖累消費情緒，單影響時間大概是9-12個月，公司希望在9至12個月內負面影響可消散。

　　上半年內地凈開店25家，全年將在內地開新40至50家新加盟店，主要集中在三、四線城市，這些地區的店鋪成本較低。一線城市則傾向開設定價及盈利水平較高的女裝品牌。

　　問：下半年會不會對產品進行加價?

　　答：在租金及人工成本均上升的背景下，傾向上調價格，單實際幅度仍要看不同地區的經營情況而定。