創業板指數今日掛牌

　　在平穩運行7個多月后，創業板正式進入指數時代。6月1日，創業板價格指數、收益指數正式掛牌，與深成指、中小板指數共同構成反映深交所上市股票運行情況的核心指數。業內人士表示，創業板指數以及之后如ETF等與指數掛鉤的產品的推出，將使投資者能更加有效地投資創業板市場，分享創業板所承載的以戰略新興產業為代表的中國經濟發展的未來。

　　推出時機已成熟

　　數據統計顯示，截至5月31日，創業板累計發行的公司數為88家，上市的公司數為86家，總市值為3708.24億元，占深市A股總市值的6.3%;流通市值為834.69億元，占深證A股市場流通市值2.47%。上海證券分析師錢偉海表示，就數量來看，創業板指數已經具備了足夠的樣本基礎，市場本身成為指數推出的客觀條件。

　　另一方面，錢偉海分析，在這個時點推出創業板指數，背后透出的意思可能是，管理層對于目前整個創業板的估值表示認可。“創業板經過超過大盤的下跌后，目前已處于相對低位，在這個點位推出指數一定程度上減小跌破基點的可能性”，錢偉海告訴記者。

　　縱觀創業板整體市盈率，以2009年年報財務數據及2010年5月31日收盤價統計，創業板市場目前的平均靜態市盈率為75倍，較年初100多倍市盈率水平已經有大幅度回落。大同證券創業板研究員張宏斌表示，考慮到創業板企業的高成長性，其動態市盈率水平已基本回落到相對合理的水平。

　　從中小板的經驗看，首批上市8家公司前120個交易日平均漲幅對于深證綜指的偏離幅度達到31%，其中前兩個月的偏離幅度達到35%，兩個月以后則不再有明顯偏離。這表明，中小板市場從啟動到進入平穩運行階段用時兩個月。

　　而創業板上市公司IPO節奏較快，首批上市的公司就達28家，2010年1月20日，上市的公司數就超過了50家，市場穩定下來所需時間應不超過中小板。因此，就目前情況來看，創業板已進入平穩運行期。

　　業內人士表示，對創業板指數發布后即出現大幅下跌的擔憂可以解除。

　　或推升聯動效應

　　對于指數的推出，深交所表示，將凸顯創業板作為相對獨立市場層次的運行特征，提升其影響力和服務能力。對此，記者采訪的多位證券業內人士表示，指數將推升個股聯動效應。張宏斌表示，雖然從中長期來看，創業板個股分化的趨勢將難以改變，但是就短期而言，指數推出后，聯動效益將得以提升。具體表現在，創業板個股的活躍度將會增強，指數在反映相對獨立市場運行狀況的同時，也會產生助漲助跌的作用。

　　錢偉海則表示，指數的推出還將提升創業板指數與整個市場的關聯度。據相關數據統計，從創業板指數模擬走勢情況看，134個交易日中有68個交易日創業板指數跑贏深證綜合指數;有38個交易日與深證綜合指數出現相反的走勢，即當日創業板指數波動方向與深證綜合指數相反;創業板指數的漲跌與深證綜合指數的漲跌幅相差2個百分點以上的就有55個交易日，占比超過40%。

　　錢偉海認為，創業板指數可能難以避免出現大幅波動的情況，這也是由創業板股票所呈現出的高風險、高回報的特點所決定的。

　　長期趨勢看好

　　隨著指數的推出，與指數掛鉤的相關產品也將陸續被開發，如創業板ETF，相關股指期貨。張宏斌表示，相對于投資創業板個股，投資ETF將使得投資者更好地分享創業板企業的高速成長，同時也能更好地規避風險，尤其是退市風險。

　　錢偉海認為，創業板ETF對于投資者尤其是機構投資者的吸引力將遠遠大于創業板個股，從這個角度來講，中長期來看，創業板將吸引更多的資金尤其是機構資金的進入，從而使得指數中長期呈上升趨勢。