國際期貨：美元可能繼續(xù)下探 PTA弱勢格局不變

　　一、行情回顧

　　1、外盤：美元的匯率，其實美聯(lián)儲就是最基本的風(fēng)向標(biāo)。而美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟復(fù)蘇仍在持續(xù)，但速度緩慢;就業(yè)市場逐步改善，但失業(yè)率仍居高不下;通脹已經(jīng)趨于緩和，并且預(yù)期由于閑置產(chǎn)能的存在，通脹將在一段時間內(nèi)維持在較低的水平。家庭支出增加，但受限于就業(yè)市場疲軟、收入增長不大、家庭財富下降以及信用緊縮。新屋開工仍然較低，非住宅房產(chǎn)投資依舊疲弱。企業(yè)對設(shè)備和軟件的開支大幅增加，雇主仍在增加雇員上猶豫不決。金融市場對經(jīng)濟的支持作用不足，銀行借貸量在近幾個月繼續(xù)萎縮。從目前的情況看，美聯(lián)儲目前仍舊需要維持刺激措施，特別是繼續(xù)采用低利率的興奮劑。

　　而歐洲方面看，由于政治的原因，歐盟各國減少財政赤字的壓力較大，這樣的情況下，向來高舉凱恩斯主意而大手大腳的歐洲國家必然出現(xiàn)一定的經(jīng)濟壓力。然而，在利率調(diào)控空間不大的情況下，歐盟更愿意使用匯率的手段調(diào)控經(jīng)濟。2001年后，歐元兌美元的升值更多的是處于政治方面的考量，而目前歐洲央行默認歐元貶值，則是現(xiàn)實的經(jīng)濟考量。

　　然而，美聯(lián)儲是否愿意美元相對歐元的競爭力不斷喪失?我們認為不會。

　　二、產(chǎn)業(yè)分析

　　在股市、期貨等外圍因素影響下，現(xiàn)貨行情出現(xiàn)回升，PTA華東內(nèi)貿(mào)市場賣方堅持7000-7050元/噸或以上，買家詢盤不多，市場成交稀少。而PTA進口現(xiàn)貨市場方面，臺灣貨賣方對于低價相對惜售，報價基本仍舊維持在860美元/噸。

　　在經(jīng)歷了6月滌絲價格大幅上漲之后，7月初滌絲價格普遍較6月初上調(diào)了10%以上。下游織造企業(yè)的成本提高，對滌絲采購的抵觸情緒開始加重，市場觀望氣氛開始日益濃厚，使得盛澤、嘉興兩地市場滌絲交易氣氛繼續(xù)回落。蕭紹地區(qū)地勢市場方面，POY絲在實際成交時批量拿貨己有降價促銷現(xiàn)象。以蕭紹地區(qū)對于滌絲價格的敏感度，恐怕降價促銷的情況不久將在整個江浙地區(qū)滌絲產(chǎn)地展開。

　　三、綜合分析

　　在目前的市場現(xiàn)狀看，PTA仍處于相對比較弱勢階段。在整體商品市場下跌時，跌的更多;在商品市場出現(xiàn)止跌回升時盤整;在商品市場出現(xiàn)大幅上漲時，漲幅落后。還有什么更能說明PTA處在弱勢格局的呢!