炒股怎樣才能低買高賣？

　　經(jīng)濟(jì)大局的預(yù)測能力嗎?

　　我們都知道股市會先于經(jīng)濟(jì)局勢變化而動，所以在利好消息發(fā)布之后再買股票就沒什么意義了。股票價格是一個重要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)。按照以往的經(jīng)驗，股市對經(jīng)濟(jì)大勢的預(yù)測通常都會有大約六個月的提前量。

　　如今，美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(National Bureau of Economic Research)已正式宣告，始于2007年12月的經(jīng)濟(jì)衰退已于2009年6月終結(jié)，照此來看，現(xiàn)在股市這個水晶球就顯得有些渾濁了。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(Standard &Poor‘s 500-stock index)于2007年10月升至1565點(diǎn)的最高值，到11月23日，下降了近8%，是有些觸目驚心，不過還沒到熊市20%的降幅或者通常預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退的那種降幅。等到危機(jī)真正開始了之后，股市倒挺強(qiáng)勁的，2008年5月的標(biāo)普指數(shù)為1427點(diǎn)。對于即將到來的大危機(jī)，股市幾乎沒有甚至完全沒有給投資者提供預(yù)兆。

　　2009年3月，距離危機(jī)結(jié)束還有不到三個月的時間，標(biāo)普指數(shù)降至最低值677點(diǎn)，到了5月，又狂漲了30%。這算是一個相當(dāng)清晰的信號，但是也比以往遲了三個月。

　　股市折射的是無數(shù)投資者的集體智慧，所以它應(yīng)該是我們能求教的最好的預(yù)言者。但是它又還不夠好。最近市場的這些表現(xiàn)讓我更加堅信：沒有人可以預(yù)測未來──這也是開設(shè)本專欄的一個基本前提。根據(jù)對于市場未來走向的感覺來做投資是無效的甚而是事與愿違的。可悲的是，對于多數(shù)投資者而言，這樣的操作就意味著高買低賣，如果運(yùn)用常識判斷法就不會出現(xiàn)這樣的結(jié)果了。我嚴(yán)格信奉個人投資的以下準(zhǔn)則：盡量不要感情用事做決定、要尊重可知的過去、不要試圖去預(yù)測不可知的未來。我在這個專欄中跟大家分享我的投資決策，最終的結(jié)果也都公布出來與讀者分享。

　　依照常識判斷法，我從來不會在市場頂點(diǎn)時買入股票，也不會在市場觸底時拋售。跟所有投資者一樣，我的目標(biāo)也是低買高賣。我從來不會宣稱自己找到了了最佳的時機(jī)。沒有人可以一貫正確地預(yù)測到市場的高點(diǎn)和低點(diǎn)。不過我的目標(biāo)是賺取利潤，是從長期來看超越平均盈利水平。到目前為止，我的這個目標(biāo)已經(jīng)實現(xiàn)了。(即便是在金融危機(jī)時市場最為動蕩的期間，運(yùn)用這一策略做出的一個假想投資組合表現(xiàn)也要好過標(biāo)普500指數(shù)股票。){page_break}

　　常識判斷方法操作起來也很簡單，不需要電腦或高速交易能力。事實上，這種方法根本就不需要頻繁的進(jìn)行交易，這就是為什么你在這個每周專欄上找不到個股信息的原因。這個專欄是為普通投資者而非專業(yè)人士而設(shè)的。

　　我是一名在職的新聞記者，不是股票經(jīng)紀(jì)或是對沖基金經(jīng)理。不過我堅信，任何人都可以管理好自己的投資組合，讓其表現(xiàn)優(yōu)于那些簡單地跟進(jìn)指數(shù)買入并持有的操作。

　　這種方法具體是這樣操作的：市場下挫時，我在股票比最近最高值下降了10%時買入;市場上揚(yáng)時，我在股票比最近最低值上漲了25%時拋出。

　　1979年以來熊市的平均損失為20%，牛市的平均收益為50%，我的這兩個數(shù)字正好都是平均值的一半。都是整數(shù)，算起來很容易，心算就可以。

　　我是以納斯達(dá)克綜合指數(shù)(Nasdaq composite index)作為參照的，一方面是因為我開始采用這種方法時手頭持有的主要是納斯達(dá)克上市股票，同時也因為納斯達(dá)克的震蕩程度要比標(biāo)普和道指稍微激烈一些，也就提供了更多的交易時機(jī)。那些希望買入賣出頻度低一些的投資者也許會更青睞其他的指數(shù)，不過對我來說，納指是最合適的。

　　每次到關(guān)鍵時刻時我都會給讀者提個醒，而且會跟大家分享我自己要買入或拋出的決定。目前我的預(yù)期點(diǎn)位分別是2025和2600。

　　這種方法聽起來很容易操作──概念也很簡單──但是很奇怪，有時候感覺又挺難的。我還清楚地記得2008年10月參加的一次雞尾酒會。輪到我講的時候，我說我當(dāng)天早上買了股票，其他人都用看火星人的眼光看著我。當(dāng)天標(biāo)普500指數(shù)大約是840點(diǎn)。那周的周五，標(biāo)普指數(shù)收于1149點(diǎn)。

　　當(dāng)然本專欄所要探討的可不僅僅是根據(jù)市場平均水平來操作股票。作為一名記者，我總是通過對最新新聞的解讀來得出一些策略，這些策略我自己在用，同時也跟讀者朋友分享。我的基本策略也許會基本保持一致，不過我會經(jīng)常更換個股和行業(yè)的選擇。

　　最主要的是，我發(fā)現(xiàn)投資和分析股市很刺激很有趣。除了經(jīng)濟(jì)上的回報之外，它還是一種冒險和學(xué)習(xí)。我希望你們也可以一直跟我分享這種體驗。