炒股怎樣才能低買高賣？

　　經(jīng)濟(jì)大局的預(yù)測(cè)能力嗎?

　　我們都知道股市會(huì)先于經(jīng)濟(jì)局勢(shì)變化而動(dòng)，所以在利好消息發(fā)布之后再買股票就沒什么意義了。股票價(jià)格是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)。按照以往的經(jīng)驗(yàn)，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)的預(yù)測(cè)通常都會(huì)有大約六個(gè)月的提前量。

　　如今，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局(National Bureau of Economic Research)已正式宣告，始于2007年12月的經(jīng)濟(jì)衰退已于2009年6月終結(jié)，照此來(lái)看，現(xiàn)在股市這個(gè)水晶球就顯得有些渾濁了。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(Standard &Poor‘s 500-stock index)于2007年10月升至1565點(diǎn)的最高值，到11月23日，下降了近8%，是有些觸目驚心，不過(guò)還沒到熊市20%的降幅或者通常預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退的那種降幅。等到危機(jī)真正開始了之后，股市倒挺強(qiáng)勁的，2008年5月的標(biāo)普指數(shù)為1427點(diǎn)。對(duì)于即將到來(lái)的大危機(jī)，股市幾乎沒有甚至完全沒有給投資者提供預(yù)兆。

　　2009年3月，距離危機(jī)結(jié)束還有不到三個(gè)月的時(shí)間，標(biāo)普指數(shù)降至最低值677點(diǎn)，到了5月，又狂漲了30%。這算是一個(gè)相當(dāng)清晰的信號(hào)，但是也比以往遲了三個(gè)月。

　　股市折射的是無(wú)數(shù)投資者的集體智慧，所以它應(yīng)該是我們能求教的最好的預(yù)言者。但是它又還不夠好。最近市場(chǎng)的這些表現(xiàn)讓我更加堅(jiān)信：沒有人可以預(yù)測(cè)未來(lái)──這也是開設(shè)本專欄的一個(gè)基本前提。根據(jù)對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)走向的感覺來(lái)做投資是無(wú)效的甚而是事與愿違的。可悲的是，對(duì)于多數(shù)投資者而言，這樣的操作就意味著高買低賣，如果運(yùn)用常識(shí)判斷法就不會(huì)出現(xiàn)這樣的結(jié)果了。我嚴(yán)格信奉個(gè)人投資的以下準(zhǔn)則：盡量不要感情用事做決定、要尊重可知的過(guò)去、不要試圖去預(yù)測(cè)不可知的未來(lái)。我在這個(gè)專欄中跟大家分享我的投資決策，最終的結(jié)果也都公布出來(lái)與讀者分享。

　　依照常識(shí)判斷法，我從來(lái)不會(huì)在市場(chǎng)頂點(diǎn)時(shí)買入股票，也不會(huì)在市場(chǎng)觸底時(shí)拋售。跟所有投資者一樣，我的目標(biāo)也是低買高賣。我從來(lái)不會(huì)宣稱自己找到了了最佳的時(shí)機(jī)。沒有人可以一貫正確地預(yù)測(cè)到市場(chǎng)的高點(diǎn)和低點(diǎn)。不過(guò)我的目標(biāo)是賺取利潤(rùn)，是從長(zhǎng)期來(lái)看超越平均盈利水平。到目前為止，我的這個(gè)目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。(即便是在金融危機(jī)時(shí)市場(chǎng)最為動(dòng)蕩的期間，運(yùn)用這一策略做出的一個(gè)假想投資組合表現(xiàn)也要好過(guò)標(biāo)普500指數(shù)股票。){page_break}

　　常識(shí)判斷方法操作起來(lái)也很簡(jiǎn)單，不需要電腦或高速交易能力。事實(shí)上，這種方法根本就不需要頻繁的進(jìn)行交易，這就是為什么你在這個(gè)每周專欄上找不到個(gè)股信息的原因。這個(gè)專欄是為普通投資者而非專業(yè)人士而設(shè)的。

　　我是一名在職的新聞?dòng)浾撸皇枪善苯?jīng)紀(jì)或是對(duì)沖基金經(jīng)理。不過(guò)我堅(jiān)信，任何人都可以管理好自己的投資組合，讓其表現(xiàn)優(yōu)于那些簡(jiǎn)單地跟進(jìn)指數(shù)買入并持有的操作。

　　這種方法具體是這樣操作的：市場(chǎng)下挫時(shí)，我在股票比最近最高值下降了10%時(shí)買入;市場(chǎng)上揚(yáng)時(shí)，我在股票比最近最低值上漲了25%時(shí)拋出。

　　1979年以來(lái)熊市的平均損失為20%，牛市的平均收益為50%，我的這兩個(gè)數(shù)字正好都是平均值的一半。都是整數(shù)，算起來(lái)很容易，心算就可以。

　　我是以納斯達(dá)克綜合指數(shù)(Nasdaq composite index)作為參照的，一方面是因?yàn)槲议_始采用這種方法時(shí)手頭持有的主要是納斯達(dá)克上市股票，同時(shí)也因?yàn)榧{斯達(dá)克的震蕩程度要比標(biāo)普和道指稍微激烈一些，也就提供了更多的交易時(shí)機(jī)。那些希望買入賣出頻度低一些的投資者也許會(huì)更青睞其他的指數(shù)，不過(guò)對(duì)我來(lái)說(shuō)，納指是最合適的。

　　每次到關(guān)鍵時(shí)刻時(shí)我都會(huì)給讀者提個(gè)醒，而且會(huì)跟大家分享我自己要買入或拋出的決定。目前我的預(yù)期點(diǎn)位分別是2025和2600。

　　這種方法聽起來(lái)很容易操作──概念也很簡(jiǎn)單──但是很奇怪，有時(shí)候感覺又挺難的。我還清楚地記得2008年10月參加的一次雞尾酒會(huì)。輪到我講的時(shí)候，我說(shuō)我當(dāng)天早上買了股票，其他人都用看火星人的眼光看著我。當(dāng)天標(biāo)普500指數(shù)大約是840點(diǎn)。那周的周五，標(biāo)普指數(shù)收于1149點(diǎn)。

　　當(dāng)然本專欄所要探討的可不僅僅是根據(jù)市場(chǎng)平均水平來(lái)操作股票。作為一名記者，我總是通過(guò)對(duì)最新新聞的解讀來(lái)得出一些策略，這些策略我自己在用，同時(shí)也跟讀者朋友分享。我的基本策略也許會(huì)基本保持一致，不過(guò)我會(huì)經(jīng)常更換個(gè)股和行業(yè)的選擇。

　　最主要的是，我發(fā)現(xiàn)投資和分析股市很刺激很有趣。除了經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)之外，它還是一種冒險(xiǎn)和學(xué)習(xí)。我希望你們也可以一直跟我分享這種體驗(yàn)。