外棉何時退出尚難斷言

　　6日市況：

　　“曾經滄海難為水，除卻巫山不是云”。在經歷了前期急漲急跌的動蕩之后，今日鄭期棉在上周五美期棉漲停和國內現貨市場續漲的情況下，各合約還是有始有終，按照自己的節律運行，遇阻回落。

　　主力1109終盤微漲165收于27020，成交1861900，持倉增24770至243704;1105漲205收于26910，成交繼續縮量至179542，持倉再減11148至10萬手。本次大回落之黃金分割0.382壓力線顯然對期價走勢形成影響。

　　相關市場：

　　受美股走高、中國棉花市場走高影響，上周五美期棉出現漲停走勢，終盤主力3月合約漲600點收于132.34，美期棉收回前期近70%跌幅;國內現貨方面，今日中國棉花價格指數繼續漲勢，漲149至26500;進口棉方面，3日FCINDEXM指數漲3.48至156.87，折滑準稅價26828;全國籽棉收購方面，成交繼續不旺，價格趨穩，3級籽棉價在5.8元/斤左右;紗線價格方面，3日重新恢復回落，KC32S、JC40S分別下跌1000、300至35000和42500;今日撮合市場方面，價格普遍沖高回落，漲跌幅均較小。

　　基本面：

　　中共中央政治局12月3日召開會議，分析研究了明年經濟工作。會議指出，要正確把握國內外形勢新變化新特點，以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性，加快推進結構調整，大力加強自主創新，切實抓好節能減排，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生，鞏固和擴大應對國際金融危機沖擊成果，保持經濟平穩較快發展，促進社會和諧穩定。要完善市場調控預案，繼續整頓和規范市場價格秩序。

　　國家發改委發文指出，整頓棉花市場秩序取得初步成效棉花月環比價格回落15.2%。主要采取了以下措施。一是組織市場巡查。是加強棉花質量監管。三是加快棉花調運。

　　12月6日，德州市武城縣、夏津縣的部分棉花企業開始下鄉收購，4級籽棉收購價格在5.60元/斤左右，質量稍好的收購價格在5.80元/斤左右，較上周上漲0.20元/斤左右。當地4級皮棉銷售報價穩定在26000元/噸上下，多數紡織企業手中有庫存，棉紗銷售依舊遲緩，紡企仍在觀望，采購皮棉積極性不高。

　　美國分析機構Informa公司預計，2011年美國棉花播種面積為7411.5萬畝，創四年來最高水平，同比增長近12%。

　　受出口成本上升及主要出口市場需求減少的影響，10月份澳大利亞棉花出口量僅為2.07萬噸，環比減幅超過50%，同比減少31.7%，為過去6個月的最低水平。其中，對中國的出口量減至1516噸，同比減少75.6%，創過去19個月最低紀錄。

　　某大型國際棉商表示，當報價沖上28500元/噸以后(滑準稅人民幣凈重報價)，印度國內棉花加工廠和供應商的違約比例明顯上升，僅12月、1月份船期的棉花就達到6000噸以上。

　　今日紹蕭地區紗線市場成交稀少，有價無市，弱勢難改。32S針織主流33000-34000元/噸左右，32S精梳主流價40000元/噸左右。

　　技術看盤：

　　今日1109今日走出帶較長上影線之中陰線，期價在上行至本次下跌之黃金分割0.382處遇阻回落。技術指標MACD綠柱繼續縮短，趨向0線。RSI略有走平，KDJ繼續交叉向上，但J線早已觸頂遲鈍。持倉方面多倉、空倉均有增加，但多方加倉幅度明顯大于空方。

　　后市展望：

　　綜合看，技術上，本次反彈遇黃金分割0.382線阻擋，回落將成事實。基本面上，當前棉市調控政策正處繼續貫徹落實階段，何時退出尚難斷言。另外疆棉施力內運，外棉集中到港、臨近春節紡企減緩產能等因素集中展現，春節前大幅上漲理由極不充分。因此，后市維持25000-28000區間震蕩可能性較大。操作上小量操作為宜。