食品安全牽制資本流向

　　近日，媒體接連曝光了“食品安全問題因為出現太過頻繁，食品安全的問責風暴可能會持續很久，將對投資者決策造成一定的影響。

　　中投顧問食品行業研究員梁銘宣認為，通過觀察食品安全問題的影響，我們可以發現兩個比較突出的問題：一方面是爆出丑聞的公司會受到重大打擊，企業面臨倒閉或者經營困難的局面；另一方面，國家會出臺相關政策整治食品安全，提高食品安全標準，對重點行業頒發準入證等。

　　梁銘宣指出，食品安全不但對企業的經營造成影響，也會對投資資金走向發生影響。首先，由于食品安全問題的出現，投資者對整個食品行業投資意愿將降低，食品類上市企業的市盈率將保持低位。2008年“三聚氰胺”案件爆發后，國內上市的乳制品公司股票全面跌停。

　　其次，食品安全問題頻繁出現，食品類企業將面臨國家政策限制，中小型企業的發展空間將被擠壓，融資難度將加大。由于國家提高食品企業的準入標準，加大安全檢查成本，將加速中小型企業的淘汰。食品類行業的資金將流向大型企業，中小型企業陷入融資、經營的惡性循環。

　　但是由于食品安全問題的出現，也造就了一部分具有投資價值的企業出現。由于食品安全會有波及效應，一些沒有受到正面打擊的上市企業市盈率會持續下降，但是隨著消費者的恐慌心理消退，這部分上市企業的市盈率仍然會恢復。例如2008年蒙牛由于三聚氰胺案件，市盈率持續下降，但是由于消費者恐慌心理的消退，市盈率也已逐步恢復。長期來看，那些沒有受到直接打擊的上市企業的投資收益是非常大的。另外食品檢驗器材制造等行業也都會因為食品安全問題而受益。

　　梁銘宣再次指出，食品安全問題頻發，預計短期內，政府將對食品安全進行整治，并且行業影響比較廣泛，中小食品企業即將迎來一次洗牌，大型企業的市場占有率會持續上升。在特定的食品領域，可能形成幾個企業巨頭占絕大多數市場份額的現象。屆時，食品安全對資本市場的導向作用將更加明顯。