“藍籌”私募4月扎眼 創業板暴跌重挫呂俊

　　4月的陽光私募界，是“老樹開新花”的季節。

　　記者統計發現，截至4月24日，近一月非結構化陽光私募平均下跌0.8%，而同期上證綜指上漲近1%。在近一月漲幅前10名中，同威資產、開寶資產、菁英時代等一批老牌私募現身其中。

　　但同樣是老牌私募，兩名“公募派”私募基金經理的表現卻難盡人意。

　　呂俊的從容投資，有5只產品在跌幅榜后20名中，肖華的尚誠跌幅也超過了6%。記者查閱已公布上市公司一季報后發現，從容與尚誠各現身兩大中小市值股票十大重倉股，且這些個股均在近期跌幅較大。

　　從一季度末到現在，私募榜單已經出現大洗牌。進入一季度業績前20的匯鑫1號，近一月以15%的跌幅在所有陽光私募基金中排倒數第二。鴻逸1號、贏隆1期等一季度漲幅靠前的基金，也在近一月紛紛墜落跌幅榜前列。

　　“藍籌”型私募業績暫領先

　　近一月，創業板指數下跌超過10%，中小板指數跌近7%，滬深300指數不漲不跌。截至2011年4月22日，君富1期近1月凈值上漲15%，超越同期滬深300指數14%。

　　君富1期投資經理為王進，此前有長達十年的證券研究和百億規模基金投資經驗。在投資策略上，君富堅持先自上而下，再自下而上的選股策略；在選股上，注重企業內在價值評估，不買無法進行價值評估的股票。

　　業績提升較快的，還有去年表現差的景良投資、同威資產、開寶資產等。2010年景良1期和開寶1期分別下跌23%和18%，成為表現最差的兩只私募，而在2009年，它們的凈值曾進入前十。

　　這些基金近期業績回升，得益于大盤藍籌的整體上漲。

　　以開寶資產為例，該公司在2008年—2010年均集中資金參與大市值績優藍籌股。其投資經理葉猷建先后在興業證券、申銀萬國工作，談及投資風格時他公開表示，“我們的邏輯是堅持只買大藍籌、大市值公司的股票。”

　　深圳同威資產總經理李馳更是典型的低估值板塊擁護者。4月19日和4月25日，他分別發布題為《流通性一流的優質大市值藍籌股沒有正溢價的怪狀一定會成為歷史》、《中國創業板股票與價值股票分頭踏上價值回歸路》的博文，甚至宣稱創業板指數1000點可能是十年的大頂。

　　在漲幅榜前列，還出現了銘遠2期、林園等熟悉的面孔。

　　近一月中，市場熱點轉換迅速給管理人增加了難度，加上私募對市場風格轉換存在分歧，導致私募月度業績分化加劇，首尾相差近31%。

　　尚誠抱守兩只中小盤

　　截至4月27日，創業板綜指報收943點，自2010年6月1日成立以來，已經第四次跌穿1000點初始點位。

　　創業板的下跌，重挫了不少中小型私募。近一月陽光私募跌幅前三，分別為達仁通寶1期、匯鑫1號和金泰瑞豐，各下跌16.5%、15%和13%。4月回落較為明顯的私募有尚誠、新價值、從容投資系列等，原因在于中小盤股的滯漲和醫藥股的回調。

　　老牌私募下跌較大的有尚誠，隨著該基金的兩大重倉股水落石出，操作思路也隱現。

　　一季度末，尚誠現身創業板個股新宙邦第三大重倉股東。數據顯示，尚誠在2010年一季度買入新宙邦56萬股，并在二季度加倉22萬股，此后持股數量一直未變。

　　新宙邦處于特種化工板塊，主要產品為鋁電解電容器化學品、固態高分子電容器化學品、超級電容器電解液及鋰離子電池電解液。

　　2011年第一季度，公司實現凈利潤2422萬元，環比卻下跌了25%。截至4月20日尚誠凈值公布日，新宙邦近一月下跌4%。

　　尚誠現身的另一家上市公司是中小板個股眾業達，目前所持有的17.88萬股，全為2010年四季度進入。

　　眾業達是貿易公司與工業品經銷商，眾業達2011年第一季度實現凈利潤0.48億元，環比增加50%。但截至尚誠凈值公布日，近一月該股下跌了10%。

　　雖然兩只創業板個股隨創業板指數出現下跌，但從尚誠的操作看，對兩只股票持股數一直不變，也充分體現出肖華對價值投資的一貫堅持理念。

　　從容重倉兩創業板股創新低

　　同樣是現身中小市值股票，從容投資就沒那么幸運。

　　近一月陽光私募后20名中，從容投資占據5席，投資精英從容A和投資精英從容B下跌均超過10%，從容成長5期、從容醫療2期和從容內需醫療3期，跌幅也在7%—9%之間。

　　截至目前，從容投資一季度末抱團現身兩只創業板個股。瑞普生物被從容醫療2期和從容5期共持有27萬股。

　　一季度末，瑞普生物收盤價為30.98元。記者以此估算，從容醫療2期持有的瑞普生物市值約527萬元。以從容醫療2期0.944億元的初始規模，乘以0.8944元的單位凈值，得出目前該基金規模約為0.844億元。進而可以估算出，從容醫療2期持有的瑞普生物占該基金總資產比例約6%。

　　公開資料顯示，瑞普生物于2010年9月6日上市，共發行1860萬股，發行價60元。截至4月26日，該股后復權價為55.9元，今年以來下跌幅度超過20%，股價創下上市以來新低。

　　從容持有的另一只創業板股為新開源。其中，從容成長5期持有的9萬股為2011年一季度新進，從容醫療2期的35萬股為2010年四季度買進，并從此時開始以3.9%持股比例，成為新開源第一大流通股東。

　　新開源處于特種化工板塊，是中國最大的PVP制造商，主要從事PVP系列產品的研發、生產和銷售的企業。但在特種化工今年以來的暴漲中，該股卻掉頭直下，創下歷史新低，上市以來漲跌幅為27%。

　　截至目前，新開源動態市盈率仍高達77倍，2011年第一季度，該公司實現凈利潤0.05億元，比上年同期下降10.96%。

　　去年四季度開始，醫藥板塊整體處于下降通道，不過，呂俊在一季度末接受媒體采訪時稱“醫藥行業擁有很多細分子行業，這些子行業會進行輪動。”