“虛假、隨意、不詳”構成上市紡企信披三大頑癥

　　在資本市場上并不罕見。

　　以上市公司的業績預告為觀察點，經常能看到朝令夕改的特征，尤其是在半年報即將拉開帷幕的時候更為顯著。值得關注的是，上市公司業績預告打“補丁”現象，明顯涉嫌虛假陳述，紡織服裝板塊的典型代表是新民科技、富安娜、華峰氨綸、江蘇曠達。除富安娜外，其余三家公司均向下修正業績預告。

　　頑癥一：很虛假

　　從預告到打“補丁”，中間只間隔兩三個月的時間，這些公司在當初預告時，難道對自己的經營狀況一點都沒譜？

　　新民科技于7月2日發布一則出人意料的公告：宣布公司上半年凈利潤同比下滑15%～35%，約4000萬元～3100萬元；而公司在4月發布一季報時，預計上半年凈利潤同比增幅可達60%～90%。而由于一季度公司已實現3422萬元凈利潤，這意味著公司二季度有可能出現經營虧損。7月2日業績修正公告10天之后，公司披露業績快報：2011年1-6月每股收益0.1元，每股凈資產3.03元，凈資產收益率3.46%，營業收入13.41億元，同比增加66.78%，凈利潤3829.3萬元，同比減少17.64%。快報分析，報告期營業總收入增加原因是報告期內，公司年產20萬噸差別化纖維滌綸長絲生產線建設項目一期工程生產線陸續投入試生產的滌綸FDY長絲產品產量增加，使化纖長絲收入同比增加所致。凈利潤減少原因是二季度滌綸FDY長絲的平均毛利率大幅下降，從而使公司營業利潤大幅減少及研發費用同比約增加1150萬元左右。

　　華峰氨綸7月11日公告，公司在2011年4月25日公告的“2011年第一季度報告”中披露預計2011年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降幅度小于30%，現修正為預計2011上半年凈利潤為9668.14萬元，同比下降45.8%，基本每股收益約0.13元。原因說明：原材料采購價格、人工成本同比上漲幅度較大；受紡織主要原料價格劇烈波動影響，下游紡織企業對氨綸產品的需求受到抑制，導致氨綸銷量同比下降；氨綸銷售價格自2011年5月份開始同比有較大幅度降低。

　　江蘇曠達7月6日公告，2011年1-6月凈利潤修正為同比增長10%至25%，預計盈利：6036萬元至6850萬元，上年同期凈利潤5487.18萬元（2011年一季報披露預計2011年1-6月凈利潤同比增長25%～50%）。業績修正原因：1、毛利率同比下降，2011年汽車行業受政策影響，景氣度下降；同時上游原材料價格同比上漲，致使公司上半年平均毛利率明顯下降；2、研發費用同比增加，2011年1-6月研發費用同比約增加500萬元左右；3、2011年同比投資收益減少，2010年上半年公司出售常州達蒙染整有限公司75%股權，獲投資收益905.13萬元。

　　富安娜7月2日公告，一季報中預計2011年1-6月凈利潤同比增長30%～50%；上年同期凈利潤為4778.60萬元。現修正為歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長70%-90%；盈利8123.6萬元-9079.3萬元。業績修正原因：行業增長情況符合預期，公司銷售情況較為理想；公司準確預測了原材料價格走勢，適當增加了原材料備貨量，有效控制了成本，導致毛利率比同期有所上升。

　　預告打“補丁”的上市公司，中小型公司較多，這也說明這些公司抗風險能力較差，其業績存在較大的不確定。根據監管部門對于上市公司信息披露的要求，及時、客觀、完整、真實是上市公司在信息披露時應遵循的基本準則。某券商分析認為，業績預告的快速“變臉”，既談不上“客觀”，更別說“真實”了。而且，從預告到打“補丁”，中間只間隔兩三個月的時間，這些公司在當初預告時，難道對自己的經營狀況一點都沒譜？{page_break}

　　頑癥二：太隨意

　　在一連串的公司信息披露中，投資者始終不能獲知重大資產收購的具體標的及股票發行的具體事宜，更不知道重組為何急轉直下，信息不對稱到了極致。

　　5月17日，華芳紡織上演了一處鬧劇，引起市場的強烈質疑。4月11日公告，公司控股股東華芳集團有限公司正在醞釀對公司進行重大資產重組事項，并在此期間與中介機構進行溝通協商。這家公司停牌籌劃重大資產收購暨非公開發行股票事宜，其間還煞有介事表示：擬注入資產的審計、評估等工作即將完成，公司擬不再披露重組預案，直接披露重組的正式報告。誰料此后不到一周，重組戛然而止。

　　華芳紡織給出的解釋是：經過論證，鑒于市場環境近期發生重大變化，擬注入資產業績波動較大，繼續進行本次重組事宜存在重大不確定性。在一連串的公司信息披露中，投資者始終不能獲知重大資產收購的具體標的及股票發行的具體事宜，更不知道重組為何急轉直下，信息不對稱到了極致。

　　5月17日，公司股票復牌。截至6月20日，華芳紡織創出8.55元的新低，在復牌后的24個交易里累計下跌41.39%。較之重組前的收盤價，該公司市值蒸發慘烈，被信息披露忽悠了的投資者損失慘重。上市公司“誠信”公然被踐踏。

　　頑癥三：大不詳

　　“按照上市公司的信息披露編報規則，應披露公司前五名客戶的營業收入總額，以及占公司全部營業收入的比例。”

　　據報道，步森股份宣稱將用募集資金中的1.2億元在國內6個大中心城市購置總建筑面積為2250平方米的營業用房，開設6家直營舒適生活概念店；同時，在6個大中心城市所轄的20個地級城市租賃總建筑面積為7500平方米的營業用房，開設20家直營旗艦店。這六大城市包括北京、合肥、貴陽、杭州、沈陽、蘭州。

　　據了解，在北京市區，步森股份尚沒有其他專賣店。現有的8家店中6家主要分布在順義、密云、良鄉等地的國泰百貨店及西單商場；另2家分別位于資和信百貨及北京百榮世貿商城。皆為店中店形式，目前北京沒有一級加盟商。

　　但是在招股說明書申報稿中，步森股份在應收賬款欠款前5名的明細中仍然使用了“北京加盟商”的字眼。根據披露，截止2009年12月31日，“北京加盟商”仍欠步森股份464.84萬元。既然北京已經沒有一級加盟商，這一指稱到底指向哪個法人或者個人？

　　“這并不是對不同地區的財務分析報告，披露應該具體到單個法人或個人。”一位財務經理對此表示，“按照上市公司的信息披露編報規則，應披露公司前五名客戶的營業收入總額，以及占公司全部營業收入的比例。”