“中國制造”遠未接管美國

　　中國7月份貿易順差回升到315億美元，達到2009年1月以來的最高水平。這可能引發新一輪有關人民幣被不公平低估的歇斯底里抱怨。但在就此問題大抒己見之前，美國政界人士應該考慮一下舊金山聯邦儲備銀行新近一份研究報告中的發現。

　　在舊金山聯邦儲備銀行高級經濟學家海爾(Galina Hale)和研究顧問霍布金(Bart Hobijn)看來，中國制造的商品在美國消費市場中所占份額遠沒有普遍認為的那么高。

　　他們分析美國商務部(Commerce Department)、美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)以及人口普查局(Census Bureau)的調查數據后發現，美國家庭消費的商品和服務中，88.5%是在美國國內生產的。而剩余那11.5%的進口部分中，中國制造商品所占比重勉強超過四分之一，也就是說只占美國總體消費支出的2.7%。

　　就算上面這個數據也夸大了中國輸美商品在美國總體消費支出中的占比。原因何在?幾乎所有消費品的制造都涉及很多環節，準確統計每一個環節在消費品零售價格中的占比會進一步降低“中國制造”商品在美國總體消費支出中的占比。

　　對此，海爾和霍布金解釋道：

　　顯然，如果一雙中國制造的運動鞋在美國要賣70美元，這70美元并不全歸中國制造商。事實上，零售價的大部分會用來支付把鞋運到美國的運費，運動鞋零售店的租金，給美國零售商股東的分紅以及運動鞋的營銷成本。這些成本包括向此過程涉及的美國工人和管理人員支付的薪金、工資和福利。

　　舊金山聯邦儲備銀行的計算發現，平均來看，進口商品價格的36%流向了美國企業和工人的腰包。對于從中國進口的商品來說，這一比例甚至更高。

　　海爾和霍布金寫道：在“中國制造”的商品上每花一美元，平均就有55美分流向了美國本土服務業，換句話說，“中國制造”中的美國成分約為55%。中國商品中的美國成分之所以遠高于美國總體進口商品中的美國成分，主要是因為消費類電子產品和服裝的零售和批發利潤要高于大多數商品和服務。

　　現在的問題就更復雜了。美國家庭在美國制造的商品上面的消費支出占總支出的88.5%，但其中也含有“中國制造”。把這些都算上的話，海爾和霍布金得出的結論是，“中國制造”的商品在美國家庭消費中所占的總份額僅為1.9%。

　　這些數字到底意味著什么呢?答案是：喜憂參半。喜的是，在美國政治爭論中顯得如此可怕的中國威脅論是言過其實了。中國出口產品在美國消費總量中所占的比例或許增長迅速，但相對整體而言仍微不足道。美國雇員和企業也從中國出口中獲取了相當大的利潤。

　　憂的是，有人以為人民幣升值可在美國本土市場為美國制造商創造更大空間供其銷售產品(其實早已飽和)，這種期望似乎更不可靠了。如果“中國制造”的進口商品的大部分成本實際上都流向了美國雇員和公司的腰包，那么人民幣升值僅會對美國制造商的競爭力產生有限影響。

　　從經濟學角度看，這種情況的一個好處是，“中國制造”占比較小還意味著中國通脹對推高美國商品價格的影響有限。海爾和霍布金總結道：

　　中國2011年的通脹率接近5%。如果中國出口商將國內通脹全部轉嫁到出口至美國的商品價格中，美國的個人消費支出價格指數的增長也只會是這5%當中的1.9%，相當于該指數增加了0.1個百分點。

　　美國可能無法逼迫中國重估人民幣，但他們至少可以躲過中國超速增長產生的通脹惡果。