房地產信托收益率連續數月攀升

 　　當銀行逐漸收緊信貸，越來越多的房地產商開始通過信托或民間借貸渠道融資。記者18日從好買基金獲得數據顯示，8月份(截至17日)房地產信托平均收益率達9.83%，高出整體收益率8.87%近一個百分點。有業內人士分析，通貨膨脹和對風險的認識加深推高投資者對收益率的要求，而房地產商在和信托公司合作中處于劣勢地位，通過信托渠道融資必須付出高成本。

　　好買基金研究員羅夢告訴記者，大的信托公司從不缺項目，可能從十幾個項目里選擇一兩個，房地產商相對于信托公司供大于求的形勢一直推高收益率。她還告訴記者，從去年8月份開始，除11月出現下降之外，房地產信托收益率持續走高，到今年1月份突破9%，2、3月份出現反復之后，從4月開始到現在呈上升趨勢，7月份為9.43%。

　　而記者從用益信托獲得數據顯示，8月份(截至18日)房地產信托收益率達10.41%，比7月份10.38%略有上升，而信托產品整體收益率達9.54%，比7月份9.23%高約3個百分點。用益信托研究員顏玉霞對記者表示，房地產信托收益率走高是推動整體收益率上升的重要原因。

　　據用益信托工作室不完全統計，今年上半年房地產信托的平均年收益率為9.81%，相對2010年全年房地產信托8.92%的平均年收益率來說，增長了10%。自2010年10月份，房地產信托收益率一路走高，特別是5至6月份，房地產信托的平均收益率超過了10%，從而拉動信托產品整體收益率超過9%。同時可以看到房地產信托收益率較其他產品高出1.5個百分點。

　　普益信托研究員趙揚對記者表示，信托產品的收益率高低主要取決于三個因素，一是市場利率水平，二是信托產品性質和結構，三是信托產品的期限，期限越長收益越高。未來房地產信托的收益率要根據市場情況而定，市場利率水平的浮動，監管政策對房地產信托市場供求雙方的影響都會對未來的收益率造成波動。

　　一位信托公司高管對記者稱，銀監會對房地產信托監管政策從緊，開發商通過信托途徑融資受阻，而信托公司受制于凈資本管理辦法，從自身風險角度出發也會主動放緩房地產信托的發行速度。