機構視點：反彈行情未結束 明年更樂觀

　　周一，A股市場大幅上漲，上證指數再創近兩個半月以來的收市新高。這是否第二波拉升的開始?本期《投資有理》欄目特邀大同證券首席策略分析師胡曉輝以及國開證券研究中心策略分析師李世彤共同分析后市。

　   近期影響A股走勢的事件性因素不少。外部是歐債危機的反復，內部則受政策左右。這種情況下，上周股指陷入整理，本周一又選擇向上。那么，本輪反彈行情什么時候結束?首先要看未來的政策。我認為未來政策取向如何關鍵在年底，并且會持續至明年6月、7月份左右。此前，伴隨國內利率的走高，通貨膨脹取得了明顯緩解，但經濟則出現下滑趨勢。在此背景下，近期政策的主基調將是放松。

　　就股市來說，從空間上看本輪上證指數的反彈高點大約在2850點。而如果出現更多意外利好，反彈高度可達2850點，甚至有可能突破3000點。

　　就個股來看，未來的個股機會還是有很多。隨著政策的逐步放松，資金面也將有所寬松，這也有利于股市的進一步反彈。

         周一A股的強勢上揚，個股可謂百花齊放。

　　值得注意的是，上證指數和創業板指數漲幅還沒有拉開。兩市漲幅超過5%的個股只有137只，市場熱點并不是很明確，顯示大部分主力的信心不足，對自己的重倉股沒有拉升。本輪反彈持續到現在，兩市成交量一直未能有效放大，在此背景下，后續市場的走勢主要體現為個股的結構性行情。

　　我們預期明年行情會比較樂觀，投資者目前不必過于擔心。而且本輪行情還沒有結束，還會繼續上漲，不過不會出現大陽線以后繼續大幅上漲的逼空式走勢。