三大因素致大盤震蕩走弱 估值修復行情將繼續

　　上午盤中兩市股指小幅低開，之后震蕩走低，盤面上，水泥、保險、煤炭等板塊上漲，有色金屬、傳媒娛樂、家電等板塊下跌。

　　消息上，國務院總理溫家寶21日主持召開國務院常務會議，討論通過《“十二五”綜合交通運輸體系規劃》。會議要求，今年要圍繞“十二五”規劃確定的任務目標，認真推進交通運輸基礎設施建設，并建成一批重大鐵路項目。

　　技術上，股指再次震蕩走低，各項技術指標均震蕩回落，成交量有所放大。

　　究竟是什么原因造成今日股指的疲軟呢?主要有以下幾方面的原因：

　　1. 面對市場及分析人士的輿論，全國社保基金理事會新聞發言人21日表示，該項資金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。業內人士認為，未來養老金委托投資規模可能達到萬億元級別，對于債市影響不容小覷。同RQFII一樣，千呼萬喚始出來的養老金一樣主要投資債券市場，又讓股民空歡喜一場。

　　2. 中國銀監會主席尚福林日前表態稱：“今年銀監會將參照第二、第三版巴塞爾協議的核心內容，結合中國國情和銀行業具體實際，在商業銀行資本管理和流動性風險管理等方面，出臺新監管標準。” 此消息對銀行股短期利空。新的監管標準實施將會加大銀行的融資需求，提高撥備準備水平，沖抵部分銀行盈利。

　　3. 雖然近期各地樓市銷售環比大漲，關于房地產市場回暖的聲音也不斷出現，但實際上，位于京滬廣深的新盤銷售狀況仍處于低谷。據中原集團研究中心監測數據顯示，繼1月下滑之后，2012年2月四大一線城市新建住宅“開盤30日銷售率”再創新低，平均銷售率僅為12.1%，尚不及包含春節假期的1月份，新盤銷售日益艱難。從類型上看，市郊樓盤的低價優勢逐步褪去，市區降幅明顯的中高端樓盤漸占上風。此消息利空房地產板塊。消息顯示一線城市樓市調整壓力進一步加大，對于在一線城市開發占比較大的房地產公司沖擊將會更明顯。

　　總體來說，大盤在半年線上企穩的概率較小，正所謂不破不立，大盤要重新啟動反彈，或將先收盤跌破半年線支撐。綜合來看，市場自2478點以來整體表現為調整的態勢，趨勢不是一天兩天形成的，一旦形成想要改變也是有難度的。操作上建議繼續觀望，等待市場趨勢明朗。