中國首季宏觀經濟透析

　　在復雜嚴峻的國內外經濟環境中，一季度中國經濟開局穩健。從已公布的數據和先行指標看，中國經濟克服了重重困難，延續了經濟增速平穩回調、物價漲幅總體回落的態勢，然而也要增強憂患意識，未來調結構、轉方式任務艱巨。

　　經濟增速回落平穩可控

　　一連串的統計數據、經濟學家的研究、企業家的感受，都指向一個基本判斷——中國經濟增速在一季度仍在繼續回落，但回落幅度仍處于平穩、可控區間。“三駕馬車”增速均有所回落。今年前兩月，全國固定資產投資同比增長21.5%，比去年全年回落2.3個百分點;社會消費品零售總額增長14.7%，比去年12月份回落3.4個百分點;外貿出口增長6.9%，比去年12月份回落6.5個百分點。

　　溫家寶總理近日在廣西、福建調研時指出，當前我國經濟運行情況總體是好的，一些主要經濟指標雖然有所回落，但仍然處在合理水平，國民經濟運行繼續朝著宏觀調控預期方向發展。“一季度中國經濟的開局，仍然是平穩回調的態勢，與人們的預期相符。從回調的幅度來看，目前仍處于可控區間。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說。

　　受歐美債務危機和國內主動調控因素疊加影響，2011年中國經濟增速從一季度的9.7%，回落到四季度的8.9%。今年政府工作報告把往年8%左右的經濟增長預期目標下調到7.5%。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春的分析更為樂觀。他認為，中國經濟先行指標在一季度發生了積極變化，制造業采購經理指數(PMI)從1月份的50.5%回升至3月份的53.1%。而放眼環球，美國經濟復蘇好于預期，歐債危機最糟糕的情況也一時得以避免。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟部、中國國際金融有限公司都預測，一季度中國經濟同比增速將在8.5%左右。

　　調控政策效應正在顯現

　　伴隨著經濟增速的平穩回落，物價漲幅也在一季度延續總體回落態勢，價格調控政策措施見效。同時，去年底以來，針對形勢新變化而出臺的宏觀政策預調、微調的成效也開始顯現。

　　一度快速上漲的中國居民消費價格(CPI)漲幅明顯回落，1月份受春節提前影響雖反彈至4.5%，但2月份大幅回落至3.2%。專家認為，雖然3月份部分食品價格有所反彈，油價上調，但受總需求回落的制約，物價漲幅總體趨落。

　　劉元春認為，去年國家把穩物價作為宏觀調控首要任務，采取了一系列強有力措施，政策效果不斷釋放。雖然部分食品價格目前又出現了一些反彈，可能會減緩物價漲幅回落的速度，但總體來講今年物價壓力要比去年小。

　　張立群提醒，對物價問題仍不可大意。目前國內廣義貨幣供應量M2余額仍高達86萬多億元，加上輸入性通脹特別是國際油價和美國貨幣政策仍充滿不確定性，仍要警惕通脹反彈。

　　去年一度穩中趨緊的貨幣政策在今年回歸穩健。一季度全國新增信貸預計將超過去年同期。央行貨幣政策委員會一季度例會強調引導貨幣信貸平穩適度增長。這些都釋放出金融支持經濟平穩較快增長的政策信號。

　　積極財政政策的效果初顯。中金公司最新分析報告認為，前兩月財政收入較去年同期急劇回落，主要反映結構性減稅的影響;前兩月固定資產投資中，國家預算資金增速大幅反彈，說明積極財政政策在穩增長方面開始發揮作用。

　　穩增長調結構任重道遠

　　在充分看到當前的有利條件和積極因素，堅定做好經濟工作的信心的同時，也要保持清醒頭腦，增強憂患意識，密切關注經濟運行中的新情況、新問題。

　　“雖然一季度經濟增速回落的幅度仍然是可控的，但國內外經濟環境很嚴峻，回落應當有一個底部。現在要爭取主動‘筑底’，這是當前非常突出的任務。”張立群說。

　　工業和信息化部部長苗圩此前表示，要把穩增長放在突出位置，密切關注形勢變化，加強產業政策與財政、信貸政策的協調配合，有效化解各種風險，防止增速過快下滑。

　　在貨幣政策方面，受制于輸入性通脹的不確定因素和現行銀行體制，目前信貸投放仍然較難及時滿足中小企業需要。未來一方面要繼續對貨幣政策進行預調和微調，加強對中小企業的融資支持;另一方面要加快推進銀行業改革，大力發展小銀行，這是非常艱巨的任務。

　　在財政政策方面，結構性減稅的力度需加大。在目前情況下，大規模財政支出擴張不利于穩物價和調結構，而結構性減稅可鼓勵個人消費和企業投資，尤其是有利于中小企業，是穩增長和調結構兩全其美的辦法。而推進結構性減稅，也必然要求對現行財稅體制進行改革。“從長遠看，要靠深化改革來穩增長、調結構。”張立群說，國務院日前批轉了發展改革委《關于2012年深化經濟體制改革重點工作的意見》，是一季度促改革、調結構的一大亮點。今年改革的任務非常繁重，要認真落實好已經出臺的各項部署，為中國經濟更長時期的穩定、健康發展奠定良好基礎。