2012年7月20日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]短線關注19700壓力位

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20275元/噸;229級19412元/噸;328級18490元/噸;428級17581元/噸。國內紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價格25380元/噸。

　　2.國內現貨:中儲棉總公司有關領導在山東召開2012年儲備棉業務工作會議上再次明確新年度棉花敞開收儲不限量的政策，提振市場信心。

　　3.進口棉: 7月19日，進口棉中國主港報價普遍上漲，其中印度棉上漲1美分，西非棉和美棉上漲1.5-2.5美分。據了解，目前手中沒有配額的紡織廠繼續進口巴基斯坦紗線和印度紗線，巴紗20支和印度純棉紗32支的提貨價分別約為22000元/噸和27600元/噸，均低于紡織廠用地產棉生產的紗線成本，間接導致保稅區積壓的外棉難以消化，雖然外棉價格略有提升，但市場未來走勢并不樂觀。

　　4. 棉花長勢： 6月份以來，全國各主產棉區天氣基本正常，棉花生長遭遇病蟲害影響較小，采摘期預計在正常范圍。2012年全國棉花平均單產預計為95.5公斤/畝，較上年提高0.6%;總產量685.7萬噸，減少9.1%。

　　5.ICE期棉：7月19日，由于谷物價格走強以及印度季風雨姍姍來遲恐導致棉花產量下降，ICE期貨繼續上行，12月合約一度重返73美分區域，但上升受阻后棉價吐出部分漲幅。

　　小結：

　　影響當前國內棉價的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現實質性變化。近期市場對儲備調控政策的傳言相對較多，18日中儲棉總公司有關領導在山東召開2012年儲備棉業務工作會議上再次明確新年度棉花敞開收儲不限量的政策，提振市場信心。昨日鄭棉高開收陽，技術上近日仍然看漲，不過近日鄭棉在19700附近或遇到壓力，短線投資者應予重視，中線來看，鄭棉上破此壓力位是大概率事件。

　　[邁科期貨]棉市基本面疲軟 內外盤窄幅震蕩

　　隔夜外盤，7月19日，由于谷物價格走強以及印度季風雨姍姍來遲恐導致棉花產量下降，ICE期貨繼續上行，12月合約一度重返73美分區域，但上升受阻后棉價吐出部分漲幅。與谷物市場相比，ICE期棉難以吸引投資者的目光，成交保持低迷，市場也很難改變振蕩格局。

　　消息面，2012年7月19日，美國農業部公布了2012年7月9-12日的美國棉花出口報告。當周，2011/12年度美國陸地棉出口凈簽約量為0.94萬噸。2012/13年度美國陸地棉出口凈簽約量為0.77萬噸。當周，美國陸地棉出口裝運量為4.76萬噸，較前周增長5%，較前四周平均值增長10%。

　　國際市場，7月19日，進口棉中國主港報價普遍上漲，其中印度棉上漲1美分，西非棉和美棉上漲1.5-2.5美分。據了解，目前手中沒有配額的紡織廠繼續進口巴基斯坦紗線和印度紗線，巴紗20支和印度純棉紗32支的提貨價分別約為22000元/噸和27600元/噸，均低于紡織廠用地產棉生產的紗線成本，間接導致保稅區積壓的外棉難以消化，雖然外棉價格略有提升，但市場未來走勢并不樂觀。

　　國內市場，19日，國內棉花現貨價格繼續小幅上揚，國內棉花和紡織品供銷持續寬松的局面仍未改變，市場信心嚴重不足，棉花價格處在弱勢，隨政策來回搖擺，另外考慮到目前經濟形勢的嚴峻，棉價未來幾個月將有所反彈但幅度劇烈不會似往年。{page_break}

　　現貨報價，7月19日，美國C/A棉的報價為88.85(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價15189元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為93.10，折人民幣一般貿易港口提貨價15745元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為92.05，折人民幣一般貿易港口提貨價15606元/噸;印度棉的報價為85.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14720元/噸。國家棉花價格A指數19415元/噸，上漲3元;B指數18494元，上漲4元。

　　行情分析，有關方面表示暫無拋儲或發放進口配額的計劃緩和市場壓力，且中儲方面表示下年度進行不限量收儲。雙重托市利好消息給棉市帶來提振，但消費仍是制約棉價高度的關鍵因素，因此高度將受限。美棉繼續橫盤震蕩，鄭棉1301位于19000-19600區間波動。

　　操作上，19000-19600區間震蕩，暫以短線交易為主。

　　[華安期貨]利好漸現 鄭棉多單繼續持有

　　要點提示：

　　1、美聯儲“褐皮書”稱美國經濟近期以“緩慢到溫和”的步調增長，較前一期報告“溫和增長”的表述更顯悲觀，后期觀望美聯儲具體行動，此消息短期令大宗商品承壓，然QE3出爐的可能性也將增大;

　　2、中儲棉昨日于工作會議表示，新年度棉花市場將敞開收儲，國內棉花市場形勢后期將逐步轉好，此消息給鄭棉主力合約帶來一定支撐;

　　3、國內棉農利益與棉紡企業利益目前難以兼顧，內外棉巨大價差將持續，致使港口“棉滿為患”。

　　外盤走勢：紐約7月19日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周四上揚約1%,受谷物市場大漲帶動,投資人將他們對天氣的關注轉向印度,經紀商擔心季風雨情疲弱可能影響印度這一產棉大國的產量。截至7月18日該周,印度全國降雨量較均值低22%,對印度旱情的擔憂加劇。經紀商表示,盡管棉花種植地區灌溉的情況主要都不錯,但市場仍擔心產量可能下降。12月期棉合約CTZ2收高0.97美分,報每磅72.63美分,盤中高位為73.21美分。

　　早評觀點：隔夜美棉主力合約漲幅接近1%，一方面受谷物大漲的提振，另一方面市場開始擔心產棉大國印度旱情可能會影響產量，ICE期棉依然處于緩慢上行的態勢;國內方面，新年度棉花市場敞開收儲得到中儲棉相關人士的確認有效提振市場，現貨也已止跌企穩，鄭棉下跌動能有限，收儲價20400將是棉價強有力的支撐和導向，預期后期鄭棉主力1301合約將繼續以窄幅波動、緩慢抬高重心的方式向20400靠攏，多單繼續謹慎持有。操作上，鄭棉1301，多單繼續謹慎持有，止損上調至19300附近，第一目標位19600。