中國經(jīng)濟(jì)反彈背后的隱患

　　去年第四季度中國經(jīng)濟(jì)的反彈暫時(shí)緩解了那些對中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂。

　　但統(tǒng)計(jì)局罕見發(fā)布的基尼系數(shù)顯示中國收入差距較大，并且勞動(dòng)年齡人口首次出現(xiàn)了萎縮跡象，這些都凸現(xiàn)了中國新一代領(lǐng)導(dǎo)人在保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長方面所面臨的重大挑戰(zhàn)。

　　中國上周五公布的去年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.9%，增速高于第三季度的7.4%，結(jié)束了連續(xù)七個(gè)季度的放緩勢頭。經(jīng)濟(jì)增速的反彈緩解了外界對中國經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入螺旋式下降的擔(dān)憂。中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟可能會(huì)讓低迷的全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

　　第四季度經(jīng)濟(jì)增速的加快也讓市場對2013年中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步走強(qiáng)滿懷憧憬。蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易(Louis Kuijs)將他對今年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期從此前的8%上調(diào)至8.4%，增長的動(dòng)力包括強(qiáng)勁的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。

　　但考慮到中國經(jīng)濟(jì)總量和日益提高的成熟度，中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到往年的兩位數(shù)增幅似乎已不太可能。2012年全年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長7.8%，遠(yuǎn)低于2011年的9.3%，也是1999年以來的最低水平。國家統(tǒng)計(jì)局局長馬建堂表示，中國經(jīng)濟(jì)將告別超高速增長時(shí)代。

　　馬建堂在上周五向記者表示，2012年中國的基尼系數(shù)為0.47。而根據(jù)美國人口普查局(Census Bureau)公布的數(shù)據(jù)，2011年美國的基尼系數(shù)為0.48，這意味著中國的收入差距與美國處在同一水平。

　　基尼系數(shù)是用來衡量收入分配差異程度的一個(gè)指標(biāo)。基尼系數(shù)是界于0-1之間的數(shù)值，當(dāng)基尼系數(shù)為1時(shí)，表明收入分配絕對不平均，為0則表明收入完全平等。

　　測算中國的居民收入存在很大的挑戰(zhàn)。一些學(xué)者估計(jì)的基尼系數(shù)要遠(yuǎn)高于統(tǒng)計(jì)局公布的上述水平。美國得克薩斯州農(nóng)工大學(xué)(Texas A&M University)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授甘梨牽頭的一項(xiàng)調(diào)查顯示，2010年中國的基尼系數(shù)為0.61，在國際上的排名與非洲和南美國家同列。

　　富裕人群的儲(chǔ)蓄率要高于低收入人群，這是因?yàn)楹笳呖捎糜趦?chǔ)蓄的收入更少。這意味著貧富差距的擴(kuò)大不利于拉動(dòng)消費(fèi)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為消費(fèi)對于中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長至關(guān)重要。甘梨的調(diào)查顯示，中國收入最高的10%的人群將其收入的60%用于儲(chǔ)蓄，占總儲(chǔ)蓄規(guī)模的74%。

　　馬建堂還強(qiáng)調(diào)了勞動(dòng)年齡人口的減少。數(shù)據(jù)顯示，中國2012年勞動(dòng)年齡人口減少350萬人，至9.37億人。這是中國總勞動(dòng)力從增長向萎縮的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，過去十年不斷增長的勞動(dòng)力曾是支持中國經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　哈佛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff表示，公眾對貧富差距擴(kuò)大的不滿，脆弱的金融體系以及勞動(dòng)力的減少，都意味著中國難以避免未來的坎坷。

　　數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，中國在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式、從依賴投資和出口轉(zhuǎn)向更加依賴消費(fèi)支出方面取得了一定進(jìn)展。居民收入增長超過了整體GDP增速，表明經(jīng)濟(jì)的增長令居民受益。

　　廣州惠邁電腦有限公司總經(jīng)理朱信安表示，公司的生意越來越好。他表示，2012年人們一直對添置電腦的興趣不大，但從11月份開始銷售額開始大幅增長，他為此招聘了更多員工。他說，人們的錢包鼓起來了，所以他們開始追求享受。

　　海外企業(yè)也在押注中國的消費(fèi)需求。法國零售商家樂福(Carrefour SA, CRRFY, CA.FR)計(jì)劃今年在中國增開18家超市，保持去年的增速。家樂福中國區(qū)行政總裁Thierry Garnier稱，公司對中國市場有信心，因?yàn)橹袊褜U(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)列為首要任務(wù)之一。

　　預(yù)計(jì)3月份出任中國國務(wù)院總理的李克強(qiáng)一直在推動(dòng)中國的城鎮(zhèn)化，并將城鎮(zhèn)化作為確保經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長的動(dòng)力。中國近半數(shù)人口生活在農(nóng)村，將農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城市將增加他們的勞動(dòng)力市場參與程度，幫助提高居民家庭收入，從而擴(kuò)大消費(fèi)。

　　樂觀人士表示，李克強(qiáng)暗示將在中國推行廣泛的改革，其中包括土地改革以及增加農(nóng)民工的社會(huì)福利支出等。這兩項(xiàng)內(nèi)容均是近期政府聲明的重點(diǎn)。這兩項(xiàng)改革將提高各經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)的成本，對競爭力會(huì)有一定損害，但有助于拉動(dòng)國內(nèi)需求。

　　世界銀行(World Bank)前駐華代表黃育川表示，大范圍的城市化將把中國變?yōu)橐粋€(gè)貿(mào)易逆差國家，如此巨大的變化必須謹(jǐn)慎推進(jìn)，否則可能會(huì)導(dǎo)致一個(gè)發(fā)展中國家陷入停滯。

　　但為了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式、減少對信貸和投資的持續(xù)依賴，推行廣泛的改革是必須的。去年為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長放緩局面，中國政府拿出了一個(gè)溫和的刺激計(jì)劃。2012年地方政府控制的融資平臺總計(jì)發(fā)行債券人民幣6,368億元(合1,020億美元)，較2011年飆升了148%，信托公司對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的貸款也大幅增加。

　　不過這一計(jì)劃仍遠(yuǎn)小于2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后中國政府推出的大規(guī)模刺激計(jì)劃。但兩者都依賴信貸及政府投資項(xiàng)目的杠桿作用。這引發(fā)了外界對債務(wù)水平不斷上升以及資本分配不合理及浪費(fèi)的擔(dān)憂，更何況很大一部分債務(wù)來自于影子銀行。