回顧黑色周一：百股跌停，創業板遭拋售

　　撤出創業板

　　12月2日，300多只創業板個股中超過200只跌停，占據了兩市跌停個股的大半壁江山。有公開數據統計，12月2日至3日，兩市共有237股跌幅超過10%，當中超過7成個股出自創業板。

　　“創業板暴跌主要是由于IPO重啟消息引起的，由于IPO重啟意味著供給增加對創業板造成壓力，尤其是一些業績差靠重組的創業板企業被看空而下跌。”中信建投研究發展部高級副總裁兼首席策略分析師安尉接受記者采訪時稱。

　　記者采訪獲知，由于12月2日創業板暴跌，一些公私募基金公司紛紛減倉創業板股票。

　　“受IPO重啟影響，我們當日已減倉了一些創業板股票。”南方一家大型基金公司基金經理向記者透露。

　　事實上，機構對創業板的陸續減倉已經持續了一段時間，但是IPO重啟的消息似乎明顯加快了機構減倉節奏。

　　“很多基金并不看好三中全會后的創業板行情，他們認為利好出盡后市場會進行調整。”南方基金首席策略分析師楊德龍接受記者采訪時稱。

　　對于機動性較強的私募，減倉亦是“主旋律”。廣州私募、創勢翔投資研究總監鐘志鋒接受記者采訪時稱，“由于12月3日大多創業板股票跌幅較大，我們進行了小幅減倉，這主要是防止凈值波動。”

　　據記者了解，今年上半年，廣州創勢翔投資旗下產品大部分倉位配置的都是創業板股票，但是今年減倉較早。例如以93.51%的收益勇奪今年上半年私募冠軍的創勢翔1號，業績貢獻主要來自去年年底建倉的創業板成長股，重倉了掌趣科技、樂視網等股票。

　　鐘志鋒此前接受記者采訪時透露，掌趣科技已在今年5月份遭受減持，前期漲勢好的創業板股票在5月份均已降低倉位，因為他們當時就認為創業板整體估值偏高，以控制風險為主。

　　北京私募、萬思資本總經理林海接受本報記者采訪時表示，創業板暴跌是市場的過度反應，但一點都不突然。此前已預計到三中全會后IPO可能會重新開閘。“我們今年沒有買入創業板股票，只買入我們自己看好且熟悉的個股。”

　　不過，多數受訪機構人士表示，如創業板股票調整到位后會再次買回，其中不排除減倉股票。

　　“盡管IPO重啟可能帶來成長股的系統性下跌，但其中符合轉型方向且業績能保持高增長的領域，如果跌幅較大可以逢低增加配置，但多數偽成長股將出現大幅調整。”楊德龍說。

　　雖然IPO重啟短期引起市場波動，但多數受訪人認為長期利好A股。“現在創業板估值較高，新規有助于改善創業板高溢價問題，看好真正有業績支撐、成長好的股票。同時開閘后可能會冒出一些好新股，迎來投資機會。”鐘志鋒說。

　　有券商分析師坦言，當前創業板估值在55倍左右，估值較高。由于IPO重啟，首批新股的質地應該很不錯，因此新股估值會提高，“舊股”估值下降。{page_break}

　　深交所數據顯示，創業板個股的平均市盈率為52.68倍，比深股的平均市盈率27.04倍，高出近一倍。

　　因而，楊德龍認為，IPO重啟是創業板泡沫破裂的觸發因素。因為目前排隊上市的公司以中小板與創業板為主，因此IPO新規對創業板沖擊較大。

　　挺進藍籌

　　在IPO重啟的刺激下，藍籌股受到影響有限。

　　據記者了解，大多機構三中全會之后對藍籌股進行了“掃貨”，而此時仍表現“淡定”。一部分機構在IPO重啟消息之下對股票進行了“調倉”，將清倉創業板的回籠資金投向了藍籌股。

　　據公開數據統計顯示，本周前2個交易日，上證綜指累計上漲0.10%，深證成指下跌0.59%，中小板指下跌2.83%，創業板指重挫8.16%。

　　記者注意到，在年底前的兩個月時間里，主力資金出現逐步流入到低估值的藍籌股中的跡象。據巨靈財經統計，僅11月28日兩市就共有47.52億資金跑步進場，其中傳統藍籌股成為資金掃貨對象。

　　楊德龍看來，上周末出臺的新規利好券商、銀行板塊。“今年藍籌股一直未漲，泡沫不大，具有估值低的優勢。”楊德龍稱。

　　對于明年的布局，楊德龍建議，2014年市場格局會發生很大變化，挖掘低估值、業績增長穩定的白馬股，把握政策熱點是行之有效的投資策略。

　　記者注意到，不僅基金人士，主流券商亦看好藍籌。中信證券認為，雖然IPO重啟對于創業板影響較為負面，但從板塊來說，利好藍籌股，尤其是券商板塊。因為新的發行制度恢復了券商的投行和定價功能，屬直接利好。并在配置上，建議抓大放小，全面參與券商股的上漲行情。

　　IPO開閘，這意味著券商投行業務獲得新生，對券商板塊是重大利好。據了解，國泰君安在消息發布后首推券商板塊，認為IPO重啟之后券商的投行收入將止跌回升，券商板塊有望“利空出盡”，推薦項目儲備較多的中信證券、招商證券、廣發證券，以及IPO收入彈性高的國金證券等。

　　記者在受訪人士中了解到，盡管藍籌股得到了機構投資者的青睞，但是股市整體走出大行情卻很難。

　　“等到明年1月份IPO重啟時，可能資本市場流動性寬松一些，屆時市場會有好轉，利空與利好消息才能完全被消化。”安尉對記者說。

　　林海則表示，“12月份不會有大行情。因為從每年12月份都是資金回籠的時點，資金比較緊張，行情好轉要等到明年春節后。”

　　張云逸從股票操作上也認同這種觀點。“年前操作上主要以防御為主，保持勝利果實。”

　　但是，張云逸認為明年肯定有行情，中國每年一季度都有一波行情。另外現在中國經濟轉型加快了，也會出現一些新的結構性變化。