創業板降低門檻不是“放水”

　　此前，證監會發布有關監管問答，建議企業合理把握申報時間，鼓勵企業通過新三板掛牌、境外上市等其他方式融資發展。市場人士對此解讀為IPO申報窗口再次關閉。

　　“這只是證監會針對市場關心的問題所作的建議性答復，不具強制性，不意味著IPO申報窗口關閉。”張曉軍說。

　　他說，證監會只是在提醒發行人和保薦機構切實考慮當前階段的特殊情況，審慎統籌，理性選擇融資場所，充分利用多層次資本市場多渠道解決融資問題，避免過度集中在已經擁堵的首發渠道，影響公司發展進程。對于確擬首發融資的，建議合理把握申報時間，避免增加企業的成本和負擔。

　　關于市場對創業板降低門檻會導致“大放水”的擔憂，張曉軍說，創業板改革措施中，適當降低財務準入指標，并不意味著創業板市場“放水”。

　　他表示，一方面，適當降低財務準入指標，還權于市場，交由投資者判斷，是推進股票發行注冊制改革、促進市場在資源配置中起決定性作用的重要步驟;另一方面，適當降低財務準入指標并不意味著放松監管，監管部門將以信息披露為中心，加強事中事后監管，督促中介機構勤勉盡責，保護投資者合法權益。

　　關于滬港通與QFII、QDII、RQFII的區別，張曉軍說，滬港通是以兩地交易所為載體，互相建立市場連接，對訂單進行路由，從而實現跨市場投資;QFII等以資產管理公司為載體，通過向投資者發行金融產品吸收資金以進行投資。

　　在交易貨幣方面，滬港通僅以人民幣作為交易貨幣，投資者須以人民幣進行投資，QFII的投資者以美元等外幣進行投資。另外，跨境資金管理方式不同，滬港通對資金實施閉合路徑管理，賣出證券獲得的資金必須沿原路徑返回，不能留存在當地市場;QFII等買賣證券的資金可以留存在當地市場。

　　張曉軍說，此次股票交易互聯互通機制試點暫未納入深交所，主要考慮到機制推出初期由滬、港交易所先行先試比較穩妥，而上海與香港兩地市場估值水平較為接近，滬港通對兩市場估值水平影響相對較小，有利于試點平穩起步。