警惕中長期理財產品風險

　　流動性充裕銀行出售理財產品風格逆轉，八成理財產品為中長期。

　　流動性充裕銀行出售理財產品風格逆轉，昨天在售預期年化收益率在6.1%(含)以上的銀行理財產品共計28款，其中八成理財產品為中長期，最長投資期限去到719天，但收益率僅為6.8%。而在去年同期，銀行理財產品的銷售八成為短期。

　　但理財人士指出，當前買入中長期銀行理財產品有一定的風險。流動性大大增加的背景下，股市有可能從低點反彈。現階段不如購買短期理財產品，等待股市機會。

　　據新浪財經統計顯示，前日開售的銀行理財產品中收益率在6.6%(含)以上的有3款：其中包括浦發銀行發行的“個人專項理財產品第192期同享盈添利計劃(313天)”及包商銀行發行的“鑫喜系列匯嘉14C056號人民幣理財產品(365天)”預期年化收益率最高，均為6.8%。

　　記者統計發現，其中6.8%年限為300天以上的長期理財產品，甚至發行期限長達719天的也占了7%的比例;期限為500天以上的占了14%的比例;如果算上占比14%的181天理財產品，半年以上的長期理財產品占比高達82%;91天的三個月期理財產品只占了7%的比例;40天左右的理財產品也占了14%。

　　令人注意的是，去年高收益理財產品期限寧短勿長比(罕見一年期以上產品)，今年高收益產品均走長期路線。“這背后是流動性大為增加，銀行所需資金成本下降，銀行資產配置期限借機在進行大調整，畢竟此前的短期甚至超短期理財產品太多了。”民生銀行廣州分行理財師陳敏娜對本報記者表示。

　　股市：流動性增加 未來上漲空間大

　　但在當前買入中長期銀行理財產品的風險是不容忽視的。其收益率只是預期，實際收益率趕不上預期收益率的情況很有可能存在。

　　此外，流動性變化不僅僅是銀行理財產品收益率下降的原因，也很可能也會使其吸引力下降。昨天，上海同業拆放利率(Shibor)跌勢暫緩，漲跌不一：隔夜品種漲13.65BP(基點)至2.35%、1星期品種漲0.1BP至3.181%、2星期品種漲5.18BP至3.2498%、1月品種跌4.3BP至3.617%、3月品種跌3.5BP至5.3414%。其他品種均無變化，總體來看，市場流動性依然寬泛。

　　在公開市場方面，央行上周實施了1200億元28天期的正回購操作，累計實現資金凈回籠600億元。由于季末和假日因素已消退，市場資金面整體較為寬松。

　　流動性大大增加的背景下，股市有可能從低點反彈，未來一年的上漲空間大于6.8%的理財產品預期收益率的機會較大。

　　上周五中國國務院發布促進資本市場發展的“新國九條”，令低迷許久的A股大盤周一出現近兩個月來難得的大漲。十年前那次“國九條”曾引發中國股市出現一輪波瀾壯闊的大牛市。通過資本市場提高直接融資比重，已成未來中國企業乃至經濟發展的必經之路。

　　“這是一個中長期利好。首先這是一個綱領性文件，對于長期低迷的股市有提振作用，而那么多政策的逐步落實對股市亦有積極作用。”信達證券研發中心副總經理劉景德表示。昨天在煤炭、電力等資源股的推動下，滬綜指大漲2.08%，收報2052.871點，創下3月21日以來最大的單日漲幅。

　　“寶寶”軍團：目前收益下滑 短期仍可期待

　　此外，短期內可替代的理財產品不少。昨日當天即可計息的理財通財富寶七日年化收益率為4.89%、余額寶收益率也降至5%、興業銀行的掌柜錢包理財產品的收益率還有5.63%。與6.1%~6.8%的長期理財產品預期收益率相比，低不到哪里去。

　　當前“寶寶”們的投資收益率從一個月前的5.3%下降到目前的5%以下，但從銀行間市場長期利率變化趨勢來看，每個季度末、半年末或年底，資金利率會有一個比較明顯的提升過程，有利于貨幣基金提高投資收益率，新增資金和自然到期資金規模占比越高的貨幣基金在6月底的投資收益率就會越高。到6月底時，“寶寶”軍團中的相當一批產品有望重返5%以上。

　　目前，銀行定期存款基準利率半年為2.80%，一年3.00%，兩年3.75%，三年4.25%，五年4.75%。

　　業內分析：經濟可能二季度末復蘇

　　自從全球金融危機以來，我國已經經歷了六輪政策放松，分別發生在2008年11月、2010年7月、2011年10月、2012年5月、2013年6月和2014年3月。

　　最新一輪的政策放松所帶來的一些積極影響已有體現。3月份基建固定資產投資增速上升3個百分點，財政存款減少了人民幣4840 億元，降幅達到同期最高水平，高盛高華經濟學家宋宇表示：“總體經濟最晚到三季度將出現環比復蘇。”

　　在這種情況下，如果購買半年期以上的理財產品，也許會導致潛在的收益損失。“在經濟上升階段手上有現金，可以做很多其他的實體經濟的投資，以獲得更好的收益。”瑞穗證券董事總經理沈建光昨天對本報記者表示。