人民幣利率互換下月集中清算代理

　　上海清算所日前發布《關于開展人民幣利率互換集中清算代理業務的公告》(下稱《公告》)，宣布自2014年7月1日起開展人民幣利率互換集中清算代理業務。

　　《公告》稱，符合條件的利率互換清算會員可申請成為綜合清算會員，代理非清算會員參與人民幣利率互換集中清算業務。

　　為防范風險，綜合清算會員應與非清算會員簽訂《協議》，向非清算會員收取保證金并不得低于上海清算所標準，綜合清算會員的自營業務和代理業務應嚴格分離。

　　上海清算所對綜合清算會員的代理業務和自營業務的結算資金、保證金均分開計算、分別結算;非清算會員可自主選擇綜合清算會員，其利率互換交易提交集中清算的業務流程與清算會員基本一致，每日保證金結算與資金結算由綜合清算會員負責完成。

　　開展人民幣利率互換集中清算代理業務，是上海清算所落實央行關于2014年7月1日起金融機構之間新達成的相關人民幣利率互換交易均應提交集中清算要求的一項具體措施。為便于市場機構的參與，上海清算所將于近期組織利率互換代理清算業務相關培訓。

　　相關鏈接：

　　決策層以及央行“適時適度預調微調”的表態，令各界對貨幣政策全面放松充滿了期待。但從央行今年以來各種貨幣工具的使用看，預調微調一直處于進行時，而從現在的經濟情況看，貨幣政策全面放松似乎無必要。央行通過公開市場靈活操作即做到了其提出的下一步要“做好各時點的流動性安排”的要求，今年5月份更是連續三周“放水”為預防“錢荒”再現打下了預防針。

　　央行本周共進行了300億元28天正回購操作，利率均持平于4.0%。操作規模創下自今年2月份啟動正回購以來的單周總量新低。其中昨日象征性進行的100億元正回購，在創下年內單日規模低點的同時，也顯示了央行保持定力的能力。本周凈投放規模為200億元，也是央行連續第三周通過公開市場釋放資金，此前兩周分別為440億元、1200億元。再加上昨日有400億元國庫現金定存招標，對貨幣市場有一定的提振作用。

　　月度數據顯示，5月份公開市場央票和正回購合計到期資金為5630億元，央行累計回籠3890億元，當月實現凈投放1740億元。4月份央行在公開市場的凈投放規模僅為10億元。

　　公開市場連續三周凈投放，顯示央行在主動營造一個略微偏寬松的預期或導向，以防止去年“錢荒”再現。

　　現在市場上存在的一種主流觀點認為，盡管短期內央行大幅微調貨幣政策的可能性較低，但其確實適時適度的采取了至少四項微調措施。比如央行靈活的正回購操作、3年期央票不再續作、定向降準、再貸款等，其他未公開的措施包括動態和差別化存款準備金率、對個別銀行的流動性供應和一些披露滯后的措施，如標準貸款工具等。展望未來，貨幣政策預調微調的區間可能會進一步調整，這取決于經濟情況的發展變化。