未納A股入新興市場指數 業內對MSCI決定表示驚訝

　　QFII(合格境外機構投資者)及RQFII(人民幣合格境外機構投資者)投資額度限制是致使A股今年未能入選的原因。MSCI國際研究部主管Remy Briand表示，國際投資者在公開咨詢中總體支持納入A股，但目前可供他們投資的額度仍太有限，不足以將A股納入到主流指數。

　　不過，MSCI同時宣布，將于本月27日起，推出MSCI中國A股國際指數，該指數采用MSCI環球可投資市場指數計算方法，國際投資者可通過QFII、RQFII額度，選擇將A股納入其全球基準。

　　“過去兩年間，已經有很多國際投資者開始投資A股了，QFII額度也在顯著增長，A股市場正在不斷開放，我們將密切關注包括滬港通在內的投資開放渠道的發展。”他補充說。

　　東方資本East Capital合伙人習卡琳(Karine Hirn)對MSCI新興市場指出暫不納入A股的決定表示驚訝。她坦言，接觸到的東歐投資者過往對中國市場的看法偏負面，但這種看法正在改變，5月集團中國基金的表現首次超過了東盟基金。

　　東方資本目前透過QFII額度投資A股，A股基金資產管理規模約為1.2億美元。習卡琳表示，當前QFII總規模只約占A股市場的1.5%，希望未來這一比例可以提高。

　　她認為，即使MSCI宣布決定納入A股，市場表現也不會因此立即反彈，但從長期來看將有更多投資者關注中國股票市場，A股市場上的特有行業或主題，有利于國際投資者豐富資產配置。

　　奕豐金融網上基金分銷平臺(Fundsupermart，FSM)香港研究部經理沈家麟則在6月10日召開的記者會上表示，A股投資仍面臨資本管制，且部分機構投資者借用同業QFII、RQFII額度會拉高成本，MSCI若納入A股，不排除會有ETF轉而追蹤其他指數。

　　MSCI新興市場指數目前涵蓋了23個新興市場的823只股票，中國市場占比18.6%，目前主要為港股及B股。2013年，MSCI新興市場指數下跌4.98%，

　　追蹤該指數ETF包括東方匯理新興市場ETF、BMO MSCI新興市場指數ETF、ComStage MSCI新興市場指數ETF、CS MSCI新興市場指數ETF、德銀x-trackers MSCI新興市場ETF、匯豐MSCI新興市場ETF、安碩MSCI新興市場ETF、日興MSCI新興市場ETF、瑞銀MSCI新興市場ETF等。

　　有內地監管人士向財新記者表示，跟蹤MSCI指數的全球基金規模龐大，MSCI新興市場指數一旦納入A股，許多被動基金都得追入，會帶來很大影響。

　　另一指數公司富時6月5日亦宣布推出環球R/QFII指數系列，市場參與者可自主訂制指數，將A股作為其全球基準可選項。富時環球股票指數系列目前尚未納入A股。

　　“市場對A股的看法不一，投資者可以選擇是否在投資基準中加入A股，以及選擇A股在其環球基準中的權重。”富時亞洲區董事謝汝康向財新記者表示。

　　“我們相信，A股越來越有可能在5年內被納入到富時環球指數系列。”公告指出，富時將在今年9月的年度例行檢討中，再次審議是否會接納A股。富時自2005年起已將中國市場納入其觀望名單。

　　MSCI報告表示，因A股規模龐大，且滬港通等監管改革預期會在近期推出，MSCI將在2015年年度檢討中再次審視是否納入A股。

　　“內地交易所和證監會對A股納入到國際指數頗為積極，相較之下，央行出于金融穩定等因素考量，似乎顯得不太積極。”有指數公司高管坦言，期待中國監管部門能就中國資本帳開放給出一個清晰的時間表以及路線圖。