熱錢流入的速度大幅放緩

　　國家外匯管理局16日發布的統計數據顯示,2014年5月,銀行結匯8743億元人民幣(等值1419億美元),售匯8502億元人民幣(等值1379億美元),結售匯順差241億元人民幣(等值39億美元)。

　　這是銀行結售匯數據自去年8月份以來連續第十個月出現順差,但順差額已連續四個月環比下降。今年前四個月,銀行結售匯順差分別為4475億元人民幣(等值733億美元)、2796億元人民幣(等值457億美元)、2465億元人民幣(等值402億美元)和597億元人民幣(等值97億美元)。

　　這意味著結售匯順差額繼4月份明顯減少后,再度出現較大幅度縮減,我國面臨的跨境資金流入大幅放緩。

　　人民幣匯率升值預期減弱

　　分析認為,銀行結售匯順差大幅下降,反映的是市場主體持匯意愿增強、結匯意愿減弱,背后主要原因是人民幣匯率升值預期減弱和貶值預期的出現。

　　銀行結售匯是指外匯指定銀行為客戶及其自身辦理的結匯和售匯業務。銀行結售匯形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤,是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一,但其不等于同期外匯儲備的增減額。

　　招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮認為,5月結售匯順差減少的原因主要有兩個方面:一是5月份人民幣低位徘徊,市場主體不急于結匯,導致結匯量大幅減少;二是央行減少了在匯率市場上的常態化干預。

　　自2月中旬以來,人民幣對美元匯率一改升值態勢,出現明顯回調。今年1至4月人民幣實際有效匯率累計貶值3.02%,而人民幣名義有效匯率也累計下跌2.67%。進入5月份,雖然人民幣匯率整體表現平穩,但市場貶值預期依然濃重,匯價在低位徘徊,市場主體更傾向于持匯觀望。

　　結售匯數據與企業和居民對匯率預期息息相關。從銀行代客遠期結售匯數據看,5月份銀行代客遠期凈結匯53億元人民幣,遠遠低于1至4月的1548億元人民幣、1390億元人民幣、165億元人民幣和91億元人民幣,顯示市場對人民幣升值預期的明顯減弱。

　　跨境資金凈流入格局尚未改變

　　分析認為,隨著人民幣貶值預期的減弱和國內經濟企穩,外匯占款和銀行結售匯順差有可能將回升。6月份以來,人民幣從前期的單邊貶值態勢中有所回升。6月9日至13日的一周里,人民幣對美元匯率單周漲幅創下兩年半的新高。

　　盡管結售匯數據大幅下降,但目前跨境資金凈流入的格局尚未改變。外匯局國際收支司司長管濤日前表示,從中長期看,隨著國際收支基本趨于平衡,市場認為人民幣匯率基本進入均衡合理水平,匯率雙向波動趨勢增強,將抑制無風險套利活動。此外,國際上還存在很多不穩定、不確定因素,跨境資金雙向波動成為新常態。

　　數據顯示,2014年1至5月,銀行累計結匯49621億元人民幣(等值8092億美元),累計售匯39046億元人民幣(等值6363億美元),累計結售匯順差10575億元人民幣(等值1729億美元)。

　　2014年5月,境內銀行代客涉外收入16589億元人民幣(等值2691億美元),對外付款15309億元人民幣(等值2484億美元),涉外收付款順差1280億元人民幣(等值208億美元)。

　　2014年1至5月,銀行代客累計涉外收入82931億元人民幣(等值13519億美元),累計對外付款78517億元人民幣(等值12799億美元),累計涉外收付款順差4414億元人民幣(等值720億美元)。