• <abbr id="ck0wi"><source id="ck0wi"></source></abbr>
    <li id="ck0wi"></li>
  • <li id="ck0wi"><dl id="ck0wi"></dl></li><button id="ck0wi"><input id="ck0wi"></input></button>
  • <abbr id="ck0wi"></abbr>
  • <li id="ck0wi"><dl id="ck0wi"></dl></li>
  • 世界服裝鞋帽網(wǎng)首頁 > 正文

    歐洲央行面臨新挑戰(zhàn):應(yīng)對低通脹

    2014/12/31 15:31:00 來源: 評論(0)54

    低通脹歐洲央行

      我們已經(jīng)注意到,貨幣政策對私人借貸的影響已經(jīng)不再像過去那樣有效。很顯然銀行系統(tǒng)內(nèi)部的各條貸款渠道已經(jīng)變得紊亂,過度嚴(yán)苛的貸款條件正在壓抑需求。對此歐洲央行做出了跟其他任何央行一樣的回應(yīng):我們重新梳理了自身貨幣政策和借貸成本之間的關(guān)系,務(wù)求將家庭和企業(yè)所承擔(dān)的平均貸款利率壓下來。

      在今年6月,我們采取了一系列定向長期再融資操作(簡稱TLTROs),為各銀行提供最長達(dá)4年的固定利率超低息融資。這是為了讓銀行可以隨之紓緩貸款者所承擔(dān)的壓力。另一個收購有資產(chǎn)擔(dān)保股票/債券的項(xiàng)目,則是為了進(jìn)一步促進(jìn)更低利率融資而專門設(shè)計(jì)。

      上述手段結(jié)合在一起,為解決銀行貸款錯位問題的根源因素做出了有力回應(yīng),并因此令新的信貸流更快流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。同時有初步證據(jù)表明,這些措施都為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來一些前期實(shí)質(zhì)性利好。

      與此同時歐元區(qū)通脹率也持續(xù)走低。在11月,由于原油價格自夏季末期一路暴跌,歐元區(qū)年度通脹率下跌到了周期性低點(diǎn)0.3%,核心通脹(排除較多變動的能源和食品價格)下降也意味著總需求疲軟。事實(shí)上歐洲央行最新發(fā)布的一份機(jī)構(gòu)預(yù)測中也大幅調(diào)低了對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)測。

      油價下跌和低通脹期延長的展望似乎也影響到了通脹預(yù)期??紤]到最近油價動蕩的影響,風(fēng)險在于通脹可能會在未來幾個月臨時滑入負(fù)值區(qū)間。一般來說,央行會歡迎一個正面的供應(yīng)井噴。畢竟低油價會推高實(shí)際收入,并可能推動未來產(chǎn)量提升。但要實(shí)現(xiàn)中期價格穩(wěn)定就得有穩(wěn)定掛鉤的通脹預(yù)期,而貨幣政策正是要應(yīng)對這種脫鉤風(fēng)險。

      這也是為何歐洲央行管理委員會反復(fù)重申,一致承諾要在自身委任權(quán)限內(nèi)動用額外的非常規(guī)工具在必要時應(yīng)對低通脹期延長,或是貨幣刺激手段無法完成令歐洲資產(chǎn)負(fù)債表向2012年初規(guī)??繑n的情況。這或許意味著,明年年初手段的范圍、路徑和構(gòu)成將進(jìn)行轉(zhuǎn)換,而歐洲央行和各國央行的人對此也已經(jīng)升級了技術(shù)準(zhǔn)備,因此一旦有需要,進(jìn)一步的措施就能及時實(shí)施。

      如果我們覺得經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步刺激,其中一個選項(xiàng)會是將歐洲央行直接將資產(chǎn)采購擴(kuò)大到其他資產(chǎn)門類。但一定要記住資產(chǎn)采購本身并不是目的,它們是貨幣政策的一項(xiàng)工具而非目標(biāo)。

      一個選擇額外措施的重要條件是,這些措施對私營經(jīng)濟(jì)宏觀融資條件會產(chǎn)生哪些影響力。比如說,購買由歐元區(qū)非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券,或許會對企業(yè)的融資成本產(chǎn)生某種直接的傳遞效應(yīng),但相比于其他資產(chǎn)門類,這類債券的市場還相對薄弱。

      如果買的是歐元區(qū)國家發(fā)行的主權(quán)債券——唯一一個規(guī)模不是問題的市場,那就是另一回事。對這一市場的介入或會發(fā)出一個強(qiáng)烈信號:歐洲央行會把寬松型的貨幣政策繼續(xù)維持一段時間。

      而干涉手段對主權(quán)債券市場的效力——也就是它們進(jìn)一步降低家庭和企業(yè)借貸成本的能力——也取決于銀行部門所處的狀態(tài)。更高的資本儲備金率、更低的壞賬風(fēng)險、更透明的資產(chǎn)負(fù)債表,將有助于歐洲央行量化刺激手段傳導(dǎo)到更廣大范圍。

      這也是為何歐洲央行對各銀行資產(chǎn)負(fù)債表的綜合評估和全歐銀行監(jiān)督計(jì)劃的啟動,能有助于活化歐元區(qū)的不良貸款。尤其是銀行資產(chǎn)負(fù)債表的不斷明晰和透明,加上資本更充足的銀行部門,將創(chuàng)造一個更有益的貸款環(huán)境。但一個購買主權(quán)債券的決定也必須構(gòu)建和融合于歐元區(qū)的制度特殊性,包括《歐盟條約》設(shè)下的限定條件。我們也極為嚴(yán)肅認(rèn)真地對待這些限制。


    責(zé)任編輯:金媛媛
    世界服裝鞋帽網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明:
    1、凡本網(wǎng)注明"來源:世界服裝鞋帽網(wǎng)sjfzxm.com"的所有作品,版權(quán)均屬世界服裝鞋帽網(wǎng)所有,轉(zhuǎn)載請注明"來源:世界服裝鞋帽網(wǎng)sjfzxm.com",違者,本網(wǎng)將追究相關(guān)法律責(zé)任。
    2、本網(wǎng)其他來源作品,均轉(zhuǎn)載自其他媒體,目的在于傳遞更多信息,不表明證實(shí)其描述或贊同其觀點(diǎn)。文章內(nèi)容僅供參考。
    3、若因版權(quán)等問題需要與本網(wǎng)聯(lián)絡(luò),請?jiān)?0日內(nèi)聯(lián)系我們,電話:0755-32905944,或者聯(lián)系電子郵件: 434489116@qq.com ,我們會在第一時間刪除。
    4、在本網(wǎng)發(fā)表評論者責(zé)任自負(fù)。
    跟帖0
    參與0

    網(wǎng)友評論僅供其表達(dá)個人看法,并不表明本網(wǎng)同意其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述,發(fā)言請遵守相關(guān)規(guī)定。

    相關(guān)閱讀

    歐洲疫情封鎖導(dǎo)致印巴棉紗價格下跌

    市場動向
    |
    2020/11/14 14:37:00
    12

    歐洲超10國再次下達(dá)“全面封鎖令”,物流或?qū)⒋竺娣e延誤,謹(jǐn)防海外買家拒付或目的港棄貨

    每日頭條
    |
    2020/11/3 20:18:00
    5

    第二波疫情在歐洲加劇 市場密切關(guān)注歐洲央行會議

    財經(jīng)專題
    |
    2020/10/28 22:00:00
    9

    央行重罰!建行、農(nóng)行、中行收到超4000萬元大額罰單

    每日頭條
    |
    2020/10/23 11:43:00
    50

    英國變相“二次封鎖” 歐洲疫情海嘯一周再增44%

    環(huán)球視角
    |
    2020/10/21 11:38:00
    15

    一周內(nèi)感染率飆升34% 第二波新冠疫情正沖擊整個歐洲

    我要爆料
    |
    2020/10/15 11:15:00
    10

    歐洲遭遇第二波疫情,外貿(mào)企業(yè)面對新訂單左右為難

    市場動向
    |
    2020/9/25 15:00:00
    30

    央行范一飛詳解數(shù)字人民幣 需擬定專門監(jiān)管要求

    財經(jīng)專題
    |
    2020/9/15 10:19:00
    26

    專題推薦

    閱讀下一篇

    中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài) 如何涅槃重生

     中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),固然可以從全球經(jīng)濟(jì)的下行動態(tài)中找到解釋,但作為世界上最大的發(fā)展中社會主義國家,中國經(jīng)濟(jì)的長期走勢自有其內(nèi)在的規(guī)律;而且內(nèi)因顯然占據(jù)主導(dǎo)。

    返回世界服裝鞋帽網(wǎng)首頁
    關(guān)注公眾號 關(guān)注公眾號
    手機(jī)看新聞 手機(jī)看新聞
    展開
    • 微信公眾號

    • 電話咨詢

    • 0755-32905944
    主站蜘蛛池模板: gay网在线观看| 国产一级视频播放| 四虎1515hm免费国产| 亚洲av无码不卡久久| 高清波多野结衣一区二区三区| 日本韩国一区二区三区| 国产小视频在线免费| 亚洲国产精品一区二区久久| 97久久精品人人做人人爽| 男人让女人爽30分钟免费| 女班长的放荡日记高h| 免费观看黄网站| 91福利电影福利在线观看| 欧美日韩精品一区二区在线视频| 国语精品高清在线观看| 俄罗斯小小幼儿视频大全| free性video西欧极品| 欧美日韩一区二区三区麻豆 | 99久久精品国产一区二区三区| 精品不卡一区二区| 婷婷五月综合激情| 免费一级毛片不卡在线播放| heyzo在线播放| 欧美乱大交xxxxx| 国产中文字幕在线视频| japanese国产高清麻豆| 林俊逸高圆圆第1190章| 国产最新凸凹视频免费| 久久香蕉国产线看观看亚洲片 | 中文字幕亚洲日本岛国片| 狂野欧美激情性xxxx| 国内揄拍高清国内精品对白| 亚洲国产欧美一区| 麻豆视频免费播放| 成人毛片18女人毛片免费96 | 久久久久成人片免费观看蜜芽| 风流艳妇在线观看| 放荡女同老师和女同学生| 国产乱女乱子视频在线播放| 中文字幕一区二区在线播放| 欧美美女与野兽免费看电影|