成交量決定調整時間段 投資需要理性思維

　　需要說明的是股市即使發生震蕩式調整，在國企改革、資產重組、新技術等個股行情還是會層出不窮。

　　時至今日，面對上證指數、創業板指數屢創新高，兩地日成交量超萬億，散戶排隊開戶量創歷史新高的火爆場景，作為二十幾年的成功老股民，和專欄作者，漸漸有一種高處不勝寒，山雨欲來風滿樓的風險意識。直覺告訴我們，這種盛況難以持久。能夠在市場一片狂熱聲中保持警覺，理性投資，確實難度太大。因為，牛市誘惑力太強，當上證指數2000點時，勸人買股票被人罵，同樣上證指數4000點時勸人賣股票同樣被人罵。

　　但是，我們需要警示風險的邏輯基礎在于：一年來，上證指數上漲80%，創業板指數僅今年3個月就漲60%。今年A股剔除新股和停牌股票，其2267只股票中位數漲幅36%，這一年中上市公司平均業績增幅是多少?目前還沒有到4月底，數據還不知道。但從銀行數據看，前三年銀行業利潤平均增幅15%左右，2014年降到個位數，平均約6%左右，2015年業績增幅肯定繼續下滑。同樣，實體產業利潤業績不可能上升，能保持穩定就不錯。由此可見，這輪牛市的基礎不是經濟好轉，上市公司業績增加，完全是資金量推動的結果，或者說是管理層政策推動的結果。資金推動和政策推動的主要特征是擊鼓傳花，只要有增量資金，新開戶股民數增加，股價就會漲。大盤指數階段性的高峰和牛市的高峰就看資金流入的高峰和極限量。

　　近階段，由于受管理層股市看多言論的刺激，央行降息降準趨勢影響，大量資金持續從外圍進入股市。股市每天的成交量滬深兩地超過1萬億。這是什么概念?這是超過美國，超過全世界股市雙倍的概念。滬深股市總市值僅有40萬億左右，去掉非流通股等市值，滬深兩地流通股平均1個月交易時間就超過總市值量。這種高頻交易量，絕對是牛市瘋狂時的交易量。全體股民跑步開戶進場，能夠動用的資金量正以最快速度入市搶錢。這種資金流入的速度一旦下降，或者說，成交量一旦跟不上，連續下滑，大盤指數就會出現震蕩調整、下跌。

　　高估值、沒有業績、沒有實質性改革題材股票即使短期內高高在上，終究會水落石出。保持清醒、理智，保持現金與股票籌碼合適的比例，提前做好風雨來臨的各種準備，才能在這個市場活得更久、更好。