“救市”措施應遵循市場規律

　　在股市暴跌的情況下，因為從6月15號開始，15號到7月初跌掉30%，市值跌掉20萬億元，這些財富還是存在的，只是離開了股市，賺錢的人不再進入了，拿去國外買房子了，賺錢的走了，這是財富轉移，后進股市的人，中國股市為什么那么牛，是因為場外資金進來，這次是把場內資金移出場外，是財富到別人手里去了，包括高管非法減持，他們辭職不受這個限制。為什么，獲利了，憑什么不跑，而且他們知道肯定會跌下來。所以這種情況下，股市下跌了，而且下跌速度很快，超過了2007年到2008年，2008年的幅度應該比這深，因為從六千點跌掉一千點，但是時間稍長一點，今年是一個月降了那么多，所以大家就慌了，政府也說趕快出臺措施來“救市”。

　　7月6號星期一我們正式開始“救市”。第一，暫緩新股發行，第二支持中證金公司從市場上買入股票。第三，支持券商買入股票。證監會找券商開會，21家券商發聲明說4500點以前我們的自有資金只買不賣，這帶頭的就是現在退休的中信證券董事長王東明。信誓旦旦的，是那么回事嗎，根本不是那么回事，成交是雙方的，大家都買不就沒賣的了嗎，沒賣的你買什么，交易是雙方的，所以這個表態簡直是匪夷所思，實際并沒遵守。中信遵守了嗎?還有國有控股公司增持本公司股票，清理場外非法配資，規范融資融券業務，限制股指期貨交易，打擊和處罰內幕交易、操縱市場和證券欺詐等行為，穩定股市的措施對不對?對。要達到什么目的，誰能說清楚要達到什么目的?是想把股市拉動5000點，還是解決流動性不足，還是恢復投資者信心呢?誰也說不清。

　　本人也提出來了6條措施，這是在清華大學一個會上我提的，報紙也登了，我提的6條措施和這個有類似，但是我提的并不是用行政的辦法來解決這些問題。還得遵循市場規律，所以出現的問題這次“救市”有沒有可以總結的地方，那么我們7月6號開始“救市”，8月6號我在博客上寫了一篇文章，各個網站全都轉載，題目是《中國資本市場的根本問題在于制度缺陷》，我開始說了這么一段話，我說從7月6號出臺維護股市穩定措施整整一個月，應當說這些維穩措施出臺對穩定市場恢復投資者信心起到一定作用，不能說沒起作用，但說市場已經穩定了還為時過早，要保持資本市場長期發展還有更多的工作要做。一年多來，股市過山車似的行情，以及近一個月采取的維穩措施有許多需要思考、反思和總結。

　　那么這里邊的爭論在什么地方?我的“救市”是有引號的，中央什么時候說過“救市”，都是大家說的，說必須得救了，股市再不救，投資者說完了我全賠里面了，作為管理層面說再不“救市”，中國股市崩潰會引起系統性風險。而且要打擊國內外勢力，所以必須維穩，但是在“救市”不“救市”的問題上是有不同的看法的。但是當時大家都得說“救市”，我說不“救市”老百姓在網上肯定得罵死我，你替誰說話，你不替我們投資者說話。在我看來穩定措施是必要的，但是談不上“救市”。因為中國股市沒有崩潰，從5000多點降到3500點，我們從去年2000點算，還漲了75%。3500點怎么就到底了，2008年1664點我說“救市”，怎么沒人救啊。實際它不是“救市”，它是穩定一下信心，應該是這么來看這個問題，我也有6條措施，我這6條不在這里說了，所以它不能說“救市”。

　　第二個“救市”應該按市場規律來。但是我們按市場規律辦了嗎?叫強力“救市”，有人說暴力“救市”，最典型的是暫停新股發行，暫停新股發行中國到現在已經是第九次了。股市一不好就暫停，與一級市場有什么關系，今年上半年發的那些股都搶啊，怎么一跌下來就說一級市場發行有問題呢，是發行制度有問題，不是發行本身有問題。十八屆四中全會說依法治國，星期五的時候有十只股的錢已經交了，那就是和投資者簽了合同了，結果上邊一句話不算了，星期一開始退錢，這是違反《合同法》的，你怎么隨便違反《合同法》，退錢是什么理由呢?我真的看不明白。那沒發的暫時不發也可以，說因為現在股市不好之后再發，發了就發了，再發十只股，股市就完了?不是那么回事，完全是行政力量，異想天開，中國8次停發新股沒有一次起到好效果的，然后又IPO重啟又出現很多問題，2013年停發新股，在審的800多家，堰塞湖，證監會說怎么辦，這塊你不行，那個也不行，啥不行，批不過來，一下上800家行嗎?

　　然后靠誰來“救市”，靠誰來操作，證監會，然后委托券商，包括開會，出問題沒有?內幕交易，操縱市場、泄露機密、中飽私囊，拿著國家錢，結果這幫人掌握了這些權利，有的券商包括領頭的中信證券，他們賺多了，過去監管者和被監管者是貓和老鼠的關系。也不能說我們券商就是“碩鼠”，但是總有吧，怎么“救市”呢?貓找老鼠開會，說咱們共同的來保衛糧倉，然后老鼠一看貓讓咱們保護糧倉，咱們得把它拉下水，所以貓也變成鼠了或者說好貓變成壞貓了。大家懷疑張育軍怎么出事的，他們知道要買哪只股，賣哪只股票，他們事先打電話出去了，這不叫做無間道，叫做監守自盜。這么“救市”可以嗎，所謂“救市”救了嗎?大家看我們當時的走勢的圖形，這是7月6號的，開盤3900點，最低3600點、3700點，我們漲了240點，實際7月6號開始跌，那時候3500點，中間有一天沒什么重要的消息，一下子那天跌了8.46%，這是7年多來沒有過的事，還是“救市”，怎么一下跌了8%?到了8月18號又跌了6.5%，那是什么呢，這就這些人在玩國家資金，把它拉起來再打下去，打下去再吸收籌碼，誰有力量一下打下去8%、6%呀，到了18號以后一看，國家要撤出，這一撤壞了，后來辟謠說不撤，不撤但不再救了，幾個大陰線下來了，最低2850點，那么從那兒以后沒救，不救了，不救又上來了，年底還得上，那么什么意思呢?實際上跟大家說句心里話，我們在7月初的時候在清華開會的時候，我們已經說了這個市場不能用政府行政辦法去救，肯定效果不好，這是第一。

　　第二，我們認為中國股市不救，最低跌到2800點必然反彈，這話我原來就說了，不救最低跌到2800點。實際大家看跌到2800點上去了嗎，我不懂模型，但是我懂趨勢，我會看明白到底怎么回事，2800點從市盈率從各方面來說差不多就低了，去年從2000點漲的，這不就行了嗎，結果一個月“救市”出了那么多的問題，損失了不少干部，還有中信證券幾乎被全窩端，中國這個市場到底怎么走，是靠行政力量?還是靠這么來做?這個市場能好嗎?交給市場吧，你不是救世主，你也救不了市，而且你成了操盤手，國家隊和其他人，和國家隊博弈了，老百姓損失了，你這次把老百姓救了嗎，你救不了老百姓，救的是券商。

　　所以說這些問題我在這里說希望你們報道的時候慎著點，別說曹老師又反對中央政策了，不是那個意思，我就說我們要總結經驗教訓，我是同意穩定措施的，但是如何來按市場規律辦事，漲跌有市場規律，不是以政府意志為轉移，政府的心是好的，但是這么做反倒把這個市場變成政策市場，大家信心是建立在政府救不救市，這就是信心，政府再不救市股市就下來，這是不行的。同志們，所以這次所謂的“救市”或者這些穩定措施你們回過頭來看看，我們到底做了什么，實際上很多也許說是無用功，我就說如果說救的話也不應該在3600點、3500點進去，那不是底。要是“救市”，別那么大張旗鼓，別把政策和策略都公開了，突然的襲擊可以的，2800點進去政府也大賺，投資者也會賺的，為什么3500點進去?

　　所以這些事我是從總結經驗角度來看，所以有人讓我簽字，咱們聯合發表一個聲明“救市”吧，我說我不簽字我不同意這么做，說曹老師向來敢說這次不說了，我說我不是不說我不同意你們那個我說什么呀，所以我這次我絕對沒簽，我覺得他們那些沒新招，大家最贊賞的就是暫緩新股那是由你提的嗎，我就說暫緩新股不應該提，不是“救市”措施，原來就說根據市場規律來，這些問題是值得研究的，這里頭因為時間關系就不展開了。