股市前瞻：時(shí)間是A股牛熊循環(huán)主宰者

　　均線的平移點(diǎn)和多重交匯點(diǎn)就是價(jià)值中樞所在，這是我們價(jià)值中樞理論的重要支柱。但在復(fù)雜的市場(chǎng)運(yùn)行中，均線平移點(diǎn)和交匯點(diǎn)有時(shí)并非1個(gè)，而是有兩三個(gè);有時(shí)則相反，沒(méi)有顯著的、既有平移點(diǎn)又有交匯點(diǎn)支持的點(diǎn)供我們選擇。遇到這些情況，我們就需要從其他角度，也是更重要的年CDP角度來(lái)考慮。

　　CDP又名逆勢(shì)交易系統(tǒng)，其一般的計(jì)算公式是(收盤(pán)+最高+最低)÷3。原本的設(shè)計(jì)思想是利用CDP系統(tǒng)，可計(jì)算出今天可能的支撐點(diǎn)和阻力點(diǎn)，用來(lái)做低買(mǎi)高賣(mài)的逆勢(shì)交易。但在我看來(lái)，CDP的最大價(jià)值不在短線交易，而在它的計(jì)價(jià)功能。與K線相比，它有簡(jiǎn)潔、輪廓清晰、重點(diǎn)突出的優(yōu)點(diǎn)。與收盤(pán)價(jià)相比，它又多了最高、最低這兩個(gè)價(jià)格信息，因此更全面、更合理。所以，從見(jiàn)到CDP起，它就成了我最主要的計(jì)價(jià)工具。

　　把年CDP納入價(jià)值中樞考察，最大的好處是：當(dāng)有幾個(gè)均線平移點(diǎn)和交匯點(diǎn)可選時(shí)，我們就可用年CDP，來(lái)選取距它最近的一個(gè)點(diǎn)，作為價(jià)值中樞。

　　比如，2001年至2004年，400天均線在1975點(diǎn)出現(xiàn)過(guò)一次明顯平移，200天均線在1620點(diǎn)和1530點(diǎn)有兩次明顯平移，它們都有均線交匯點(diǎn)支持。但結(jié)合年CDP就可發(fā)現(xiàn)，1530點(diǎn)要比前兩個(gè)更合適，因?yàn)?002年和2003年的年CDP分別在1481點(diǎn)和1483點(diǎn)，1530點(diǎn)是距它們最近的一個(gè)點(diǎn)。

　　還有2010年，200天均線在3097點(diǎn)平移，100天、150天、200天3條均線交匯點(diǎn)在3093點(diǎn)。2011年，又有多條均線在2850點(diǎn)至2860點(diǎn)之間平移并交匯。但由于2008年到2010年的年CDP分別是3002點(diǎn)、2866點(diǎn)、2811點(diǎn)，所以，選2852點(diǎn)作為價(jià)值中樞更靠譜。

　　而像1994年和1995年，200天均線在652點(diǎn)長(zhǎng)時(shí)間平移，但最主要的均線交匯點(diǎn)出現(xiàn)在663點(diǎn)，時(shí)間是1996年2月。與此同時(shí)，1994年和1995年的年CDP分別在675點(diǎn)和668點(diǎn)。所以，我們就直接選取668點(diǎn)作為價(jià)值中樞。

　　定位價(jià)值中樞，對(duì)波動(dòng)空間的把握意義不大——雖然定位價(jià)值同樣有助于對(duì)波動(dòng)空間的把握，比如以3093點(diǎn)為價(jià)值中樞，我們就可測(cè)出3093÷1849×3093=5174點(diǎn)，但這畢竟是隨機(jī)的，帶有偶然性。定位價(jià)值中樞的主要目的在時(shí)間考察。因?yàn)閮r(jià)值就是時(shí)間+價(jià)位，哪個(gè)點(diǎn)位才是真正的價(jià)值中樞，需要時(shí)間驗(yàn)證;一個(gè)價(jià)值中樞是否構(gòu)筑完成，只待合適的時(shí)間進(jìn)入牛市，更需要時(shí)間來(lái)扮演重要角色。定位價(jià)值中樞的目的，就是考察該價(jià)值中樞是否構(gòu)筑完畢，只待合適時(shí)機(jī)進(jìn)入牛市。

　　如何計(jì)算時(shí)間?按史泰米亞的TPO點(diǎn)核法，當(dāng)一條K線從A點(diǎn)貫穿到B點(diǎn)，那么，A點(diǎn)到B點(diǎn)之間所有的價(jià)位都有了一個(gè)時(shí)間價(jià)位(TPO)。舉例說(shuō)，今年11月上證指數(shù)最高3678點(diǎn)，最低3302點(diǎn)，以月做時(shí)間單位，那么，11月，3678點(diǎn)到3302點(diǎn)之間的每一個(gè)點(diǎn)都獲得了一個(gè)時(shí)間價(jià)位(一個(gè)TPO)。把每個(gè)月的TPO都靠左對(duì)齊，縱向標(biāo)識(shí)在圖上，我們就能看到：隨著時(shí)間延長(zhǎng)，不同價(jià)位獲得的TPO數(shù)量是不一樣的，少的僅一兩個(gè)，多的有十幾甚至二十幾個(gè)。

　　再看1530點(diǎn)。從1993年上證指數(shù)首次穿越1530點(diǎn)，到2005年牛市啟動(dòng)前，它累計(jì)獲得的TPO是19個(gè)。2005年牛市開(kāi)始后，又有兩次穿越1530點(diǎn)。因此1530這個(gè)價(jià)值中樞，是用了19個(gè)TPO構(gòu)筑完成，并用了21個(gè)TPO得到最終確認(rèn)。

　　再看2852點(diǎn)。從2007年首次穿越2852點(diǎn)，到2014年的牛市之前，它累計(jì)獲得的TPO是18個(gè)。然后，2014年12月和今年8月，又有兩次穿越2852點(diǎn)。因此，2852點(diǎn)這個(gè)價(jià)值中樞是用了18個(gè)TPO構(gòu)筑完成，并用了20個(gè)TPO得到最終確認(rèn)。

　　高效率的股市常常會(huì)在一兩年內(nèi)吞噬掉未來(lái)很多年的增長(zhǎng)(中國(guó)股市尤甚)，這種被吞噬的增長(zhǎng)需要時(shí)間慢慢找回，使股市的長(zhǎng)期升幅最終能與經(jīng)濟(jì)以及上市公司整體增長(zhǎng)幅度相匹配。這才是市場(chǎng)的最本質(zhì)規(guī)律，也是最不可變的因素之一。

　　因此，不僅牛熊級(jí)循環(huán)，包括像1997至1999年這種非牛熊循環(huán)級(jí)的大級(jí)別整理，由于前期漲幅過(guò)大，也需要構(gòu)筑好一個(gè)價(jià)值中樞后才進(jìn)入下一波牛市——由于調(diào)整不充分，這個(gè)價(jià)值中樞(1998年的年CDP值1204點(diǎn))至1047點(diǎn)行情啟動(dòng)前，累計(jì)獲得的TPO為24個(gè)，是迄今獲得TPO數(shù)量最多的一個(gè)。1998年底，我曾預(yù)言1999年上證指數(shù)將創(chuàng)歷史新高，依據(jù)的就是這個(gè)價(jià)值中樞的構(gòu)筑已達(dá)到“完全滿足，只待時(shí)機(jī)成熟就啟動(dòng)”的條件。至于時(shí)機(jī)何時(shí)成熟，那就是其他方面，如形態(tài)、周期、宏觀基本面分析的任務(wù)了。

　　在我們不知道價(jià)值中樞所在時(shí)，確實(shí)要用TPO圖來(lái)尋找價(jià)值中樞并計(jì)算TPO數(shù)量。但在已知價(jià)值中樞所在后，就不需要TPO圖，省掉作圖工夫，直接打開(kāi)月K線圖，移動(dòng)光標(biāo)，就能數(shù)出該價(jià)位已獲得了幾個(gè)TPO。

　　比如，從1992年到1995年末，上證指數(shù)月K線共有16次穿越668點(diǎn)，那么，668這個(gè)價(jià)值中樞便獲得16個(gè)TPO。1996年牛市開(kāi)始，又有3條K線穿越668點(diǎn)。因此，668這個(gè)價(jià)值中樞，是用了16個(gè)TPO構(gòu)筑完成，并用了19個(gè)TPO得到最終確認(rèn)。

　　順著這個(gè)規(guī)律，就可明白為什么我上周會(huì)說(shuō)對(duì)牛市之后還是牛市的觀點(diǎn)聽(tīng)過(guò)呵呵一笑。因?yàn)闊o(wú)論5178點(diǎn)是哪個(gè)級(jí)別的調(diào)整，哪怕僅僅是1997年1510點(diǎn)這樣的調(diào)整(這概率很大)，客觀上都需要構(gòu)筑一個(gè)新的價(jià)值中樞。而3800點(diǎn)，作為可能的新價(jià)值中樞，迄今為止的TPO數(shù)量才區(qū)區(qū)8個(gè)。