P2P收益率下降是大勢所趨

　　在宏觀經濟增速放緩、A股市場表現忽高忽低的情況下，網貸市場也是隨勢而動，盛極一時的股票配資曾使部分平臺成交量迅猛增長，但隨后也受到監管層的遏制。在多變的市場中，網貸行業的綜合收益率呈現下降態勢。同時，諸如e租寶、大大集團等問題平臺的風險暴露使行業風聲鶴唳。然而，作為一種新興的理財方式，網貸投資終于在去年獲得了“正名”，相應監管指導意見接連推出，網貸行業有望進入合規、規范的發展階段。

　　進入2016年，網貸行業的投資仍將面臨諸多挑戰。最新數據顯示，網貸收益率繼續走低;年關剛過，就傳出P2P活期理財被叫停的消息;一些涉及房地產項目的網貸平臺頻遭質疑;據網貸監管指導意見要求，網貸行業的線下推廣將受到限制，因此平臺的獲客成本也將進一步提高。

　　從2015年的平臺問題頻出，到2016年的監管自律、調整轉型，那么投資者該如何應對?投資專家表示，盡管P2P收益下降，但如果通過建立跨平臺、長短期結合分散投資組合，仍有望在今年獲得較好的回報。銀率金融研究中心P2P網貸分析師李先瑞建議，“投資者在選擇具體產品時，一是要選擇符合監管要求的產品;二是要關注資金的流向及其盈利能力，即借款人拿這筆錢去做了什么。”

　　從各平臺的平均收益率分布看，收益率8% (含)至12%、12% (含)至16%的平臺數量最多，占比分別為47.9%、34.4%。同時，收益率在16%及以上的平臺數量占比依然高達8.3%。銀率網的分析師提醒投資者，“投資這類高息平臺的風險較大，投資者切不可只看收益，而忽略風險。”

　　據記者了解，各家P2P平臺在“降息”公告中都宣稱，由于去年以來，央行連續降準降息，為保持合理的利率水平，降低投資者投資風險，進而決定調整產品收益率。

　　同時，記者還了解到，由于我國網貸行業發展尚在初期，處于搶占市場份額的需要，大量P2P新平臺給出較高的收益率，甚至不惜返貼讓利。還有些P2P打著高息誘人的旗幟，用高收益率掩飾平臺的壞賬率，久而久之易造成平臺資金鏈斷裂，其結果不是倒閉就是“跑路”。一些正規經營的平臺，在宏觀經濟形勢下行的情況下，也難以承受“高息”背后的高成本運營。

　　隨著央行降息，貨幣基金、銀行理財收益的下降，P2P趁機調低收益率。多位業內人士認為，合理的收益水平是保證P2P行業長遠健康發展的前提。

　　中央財經大學教授黃震表示，“隨著銀行利率的持續下降，P2P理財收益率下降也是大勢所趨。”對此，多位業內人士認可這一觀點，并預計未來P2P理財利率會在6%-10%之間，P2P利率下降并非壞事，10%以下的利率水平仍高于“寶寶類”理財、銀行理財和貨幣基金等，對于該行業來說也是回歸理性的結果。

　　自余額寶熱起以來，靈活性強的貨幣型基金的相繼面世，引起投資者的廣泛青睞。受到“寶寶類”啟發，2014年許多P2P平臺推出活期理財產品，最初收益高達8%-12%。“隨著市場利率逐漸下降，P2P活期理財產品的收益率也在逐漸走低，目前大多在5%-8%之間，收益優勢仍較為明顯，一般提現可以T+0或T+1日到賬，憑借著高收益與高流動性，引起了投資者的大力追捧。”分析師稱。

　　近期，P2P平臺安心貸、溫商貸相繼暫停P2P活期項目，這一做法引起業內極大爭議。據悉，網貸平臺暫停活期理財的原因是，在網貸基本法征求意見稿出臺的“十二禁”當中，明確指出網貸平臺只能做信息中介，不能直接或間接接受歸集出借人的資金。這也意味著有資金池嫌疑的活期理財將被禁止。

　　據記者了解，活期理財大致有三種模式：一是類似余額寶的“寶寶類”產品，即P2P平臺代銷貨幣型基金，但目前，這種方式在網貸平臺中并不常見;二是通過債權轉讓、變現的方式，變相地實現“活期”理財，這種模式對平臺資金流動性要求非常高;三是P2P平臺設立資金池，將投資者的資金自行投到平臺打包的債權項目中，存在這種行為的平臺不在少數。

　　那么，P2P平臺的活期項目是否都違規呢?叫停活期項目這種一刀切的辦法是否合理?在尚無定論的當下，投資者應該如何選擇呢?融360理財分析師建議投資者，在選擇活期理財產品時，要從多方面考慮，投資者不能單看收益，還要參考其實際流動性和背靠的平臺，此外，風險也不容忽視，需要結合自身的收益預期和風險承受能力做出理性選擇。