下一次危機炸彈讓人揪心

　　美國現(xiàn)代史上最弱一次經(jīng)濟復(fù)蘇已有至69個月，若能持續(xù)到2017年，那么這次復(fù)蘇就將是大蕭條以來第三長的持續(xù)不間斷增長周期，2018年這個座次還能提升到第二。

　　州政府和各地債務(wù)再增3萬億左右，可以想見，債務(wù)帶來的利息負擔還在加重。2019年的某一刻，應(yīng)享權(quán)益支出、國防和利息將用完所偶有政府稅收，這也意味著任何一件支出都將通過借錢來實現(xiàn)。

　　CBO預(yù)計，赤字將在2023年前再增1萬億美元，這相當于應(yīng)享權(quán)益支出和凈利率開支將占據(jù)所有稅收收入，那么國防開始就都是“借來的”。　再進一步，只有在風平浪靜的20世紀60年代，美國經(jīng)濟才享受到如此長的復(fù)蘇周期，但這一紀錄有可能在2019年被當前的周期打破。

　　不過在上世紀60年代，經(jīng)濟增幅遠高于3%，遠非現(xiàn)在不到2%這樣的“貧血”狀態(tài)可比。與此同時，全球經(jīng)濟也處在放緩階段。美聯(lián)儲(FED)貨幣政策武器庫中的留存已所剩無幾，美國經(jīng)濟可能在身處危機之外的努力恐怕步履維艱。更糟糕的是，有多項不利因素正逐漸成為嚴重危機觸發(fā)的總和。

　　明年美國國家債務(wù)將達到20萬億美元，赤字接近5000億美元，國會預(yù)算辦公室(Congressional Budget Office)預(yù)計這個數(shù)字還會增長。

　　到了2019年，赤字將來到7380億美元，只有3種途徑可削減開支：增稅、減少開支，或者賦予美聯(lián)儲將債務(wù)貨幣化的權(quán)力。而且CBO的假設(shè)是在美國經(jīng)濟在未來10年不出現(xiàn)衰退的情況才能實現(xiàn)——經(jīng)濟增速還會高于過往多年。

　　衰退會對預(yù)算構(gòu)成何種沖擊?如果2018年出現(xiàn)衰退，會發(fā)生什么?

　　應(yīng)享權(quán)益和利息支出將遠超實際政府收入。債務(wù)泡沫會吹大到1.3萬億美元，如果復(fù)蘇符合最近一次復(fù)蘇的情況，那么赤字不會在10年內(nèi)來到1萬億美元以下，除非美國削減開支或者增加稅收。