楊德龍：藍(lán)籌股估值觸底 深港通開通利好藍(lán)籌

　　國慶節(jié)后市場出現(xiàn)了上漲的走勢，有些藍(lán)籌股的市盈率甚至還不到10倍。這些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股會(huì)成為一些產(chǎn)業(yè)資本，或者保險(xiǎn)資金舉牌的對象。我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了藍(lán)籌并購的時(shí)代，未來兩到三年時(shí)間經(jīng)常會(huì)看到大資金不斷舉牌一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股。所以在四季度還是應(yīng)該布局這些比較好的藍(lán)籌股，這樣才能享受到市場的上漲。樓市的瘋狂上漲之后可能會(huì)引發(fā)嚴(yán)厲調(diào)控，一旦調(diào)控就可能會(huì)導(dǎo)致樓市出現(xiàn)拐點(diǎn)，而樓市和股市的“蹺蹺板效應(yīng)”會(huì)使大量資金從樓市轉(zhuǎn)移到股市。

　　而十月份之后股市的利好因素不斷增加，比如說十一月份，深港通將會(huì)開通，甚至有消息稱四季度指出將A股納入MSCI指數(shù)。而利空因素目前還看不到，樓市的調(diào)整可能會(huì)成為股市起來的契機(jī)。所以，節(jié)后第一個(gè)交易日大盤就出現(xiàn)了放量上漲的走勢，周二延續(xù)了這個(gè)上漲。另外我們看到，周一除了地產(chǎn)板塊下跌，其他板塊都上漲，周二地產(chǎn)板塊也出現(xiàn)了上漲。這樣就呈現(xiàn)出一種普漲的格局。

　　深港通的開通并不能說會(huì)帶來很多資金，甚至南下的資金會(huì)比北上的資金多。但是對A股最大的意義是會(huì)帶來一種投資理念的變化，就像當(dāng)年滬港通開通一樣。在傳統(tǒng)上以散戶為主的市場，小盤股的估值比較高，而藍(lán)籌股的估值長期處于比較低的狀態(tài)。現(xiàn)在A/h股的溢價(jià)指數(shù)已經(jīng)從150跌到了120以下，也就是說，港股在今年的漲幅是大大超過A股的。而港股的估值一直是比較偏低，深港通開通以后，投資者會(huì)對資產(chǎn)的估值有一個(gè)重新的認(rèn)識，再加上海外資金肯定會(huì)首選藍(lán)籌股，所以深港通有利于藍(lán)籌股估值的提升。

　　像一些小盤股的估值還有六、七十倍，這種估值無論放在哪個(gè)角度來看都是偏高的。但是我們來看一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，估值已經(jīng)跌到了歷史的底部。像滬深300的市盈率也就是13、4倍，是比較低的市盈率。而藍(lán)籌股估值有提升的空間，特別是在深港通開通之后，A股和港股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了互通互投，這種情況下，藍(lán)籌股的估值會(huì)提升，甚至?xí)a(chǎn)生一定的溢價(jià)，這和之前是有很大區(qū)別的。

　　在藍(lán)籌股中，首先要排除大盤藍(lán)籌股，因?yàn)樗鼈兩蠞q需要大量資金推動(dòng)，現(xiàn)在市場還沒有到大量資金入場的時(shí)候，所以我認(rèn)為應(yīng)該從二線藍(lán)籌尋找機(jī)會(huì)。券商目前板塊有希望表現(xiàn)，因?yàn)橹叭坦烧{(diào)整也比較充分了，三季度出現(xiàn)了千股橫盤的局面。在對于后市不明朗的情況下，券商板塊走勢較弱。但是我們看到深港通的開通已經(jīng)是板上釘釘，十一月就會(huì)正式開通，應(yīng)該對券商股有一定的刺激。另外軍工股在今年五六月份有了第一波反彈，到三季度又出現(xiàn)了回落，回落到起點(diǎn)左右的位置，在四季度很有可能出線一波反彈的行情。