外圍股市轉弱外 港股未能有較強的上升動力

　　港股經過周一大幅反彈，并一度再升破20天線，升上最高位23,631點水平后，走勢便隨即再度回吐，而且更在跌破20天線后，進一步跌穿50天線，反映出港股即使在跌至由9月9日高位24364點開始形成的下降通道底部見支持，但當指數一旦升上20天線便再度受壓，相信除了因為外圍股市轉弱外，港股未能有較強的上升動力以突破近期的回吐走勢。特別是恒指在9月9日升抵24,364點后，便開始形成了一頂低于一頂的回吐走勢。而且我們之前指出過恒指一旦沒法再形成上升走勢的話，會令恒指的20天線走勢由升轉平，或甚至最后下跌。所以，主要的移動平均線走勢轉為向下，會對后市走勢帶來負面的技術壓力。

　　過去一周港股受外圍市場影響走勢轉弱。周一內地及亞太區股市普遍造好，帶動港股反復上升，并配合逾700億大成交額。不過其后美股及外圍市場轉弱，令到港股上升動力不足，連跌4日，并且在周五期結日跌破二萬三，創9月初以來新低。過去一周，恒生指數跌420點或1.80%，報22954點;國企指數跌171點或1.77%，報9515點。恒生指數中，地產指數逆市揚0.4%，金融指數和公用指數分別跌1.5%和0.03%，工商指數則錄得3.1%的最大跌幅。

　　除了恒指已出現了一頂低于一頂的走勢外，恒指的保歷加通道走勢亦有出現再擴闊的情況，令股市走勢向下的壓力開始增加，尤其是保歷加通道的走勢若轉為下行，而保歷加通道便是按中軸線的走勢而發展出來，若保歷加通道的中軸愈跌愈低的話，那保歷加通道底部也會同樣愈跌愈低，恒指可以下跌的空間會明顯擴大。因此，在過去一周港股的波幅有擴大的跡象下，或會令短期港股再下試低位，特別是在跌穿23000點水平后，恒指有機會再回吐至相等于自5月開始形成的上升浪總升幅的38.2%，即22500點水平附近。

　　由于未來一周美國聯儲局會進行議息，即使市場已預期不會有加息的機會，但市場對12月份加息已有共識下，相信即使符合預期不加息，但對港股所帶來的正面作用不大。而緊隨美國議息后，便是美國總統大選，雖然現時市場相信民主黨候選人勝出的機會很高，會有動美股的整體走勢，但市場在整體走勢偏軟下，相信仍然不會大急于在現水平大量入市。而投資者仍然會繼續以觀望的態度面對近日港股的回吐。預期市場可能會在跌穿23000點水平后，會作出更大的回吐。若果由恒指在5月低位19594點升上9月9日高位24364點的總升幅作出38.2%的回吐，恒指便會有機會向下跌至22500點水平才會有見另一支持的機會。恒指在未來一周的波幅預期會在22500點至20天線23400點之間，成交額仍然維持在550億港元水平。